15/04 Le cours de l’or frôle des sommets : tensions US-Chine et dollar en berne

Une demande qui reste portée par l’incertitude

Le cours de l’or se maintient au-dessus des 3 230 dollars l’once, poursuivant une dynamique haussière entamée depuis plusieurs semaines. Malgré une ambiance globale plus optimiste sur les marchés financiers, le métal précieux reste fermement soutenu, porté par les inquiétudes persistantes autour de la politique tarifaire américaine et les fragilités du dollar.

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À l’origine de cette tension, les décisions tarifaires de Donald Trump continuent d’alimenter la nervosité des investisseurs. L’augmentation brutale des droits de douane américains sur les produits chinois à 145 %, suivie par la riposte de Pékin à hauteur de 125 %, renforce les craintes d’un ralentissement mondial. Dans ce climat, l’or, traditionnellement recherché en période d’incertitude, conserve son attrait auprès des acheteurs institutionnels.

La Réserve fédérale sous pression

Sur le front monétaire, les perspectives d’un cycle de baisse des taux aux États-Unis viennent accentuer la pression sur le dollar américain, ce qui bénéficie naturellement au XAU/USD. Les marchés anticipent désormais trois réductions du taux directeur en 2025, dans un contexte de ralentissement économique potentiel.

Les déclarations de Christopher Waller, gouverneur de la Fed, ont renforcé cette anticipation. Il qualifie les tarifs de Trump de "choc majeur" pour l’économie américaine, ce qui pourrait contraindre la banque centrale à assouplir davantage sa politique. Raphael Bostic, président de la Fed d’Atlanta, insiste quant à lui sur les tensions inflationnistes induites par ces mesures douanières, rendant les décisions de politique monétaire d’autant plus délicates.

Prix de l'or - 15 avril 2025

Trump souffle le chaud et le froid

Si les exemptions temporaires sur les smartphones, ordinateurs et électroniques annoncées vendredi dernier ont pu alléger la pression sur les marchés actions, les menaces tarifaires restent vives. Donald Trump a annoncé envisager une exemption pour le secteur automobile, le temps pour les entreprises de s’adapter à des composants fabriqués localement. Mais le répit pourrait être de courte durée : de nouvelles taxes sur les semi-conducteurs sont attendues la semaine prochaine, tandis que le secteur pharmaceutique pourrait lui aussi être ciblé.

Cette instabilité persistante limite l’enthousiasme des traders à prendre de nouvelles positions longues sur l’or, mais ne remet pas en cause la tendance de fond. Le métal jaune conserve une trajectoire orientée vers le nord.

Indicateurs américains et attentes du marché

Les regards se tournent désormais vers la publication de l’Empire State Manufacturing Index, attendue ce mardi, qui pourrait influencer le dollar et, par ricochet, les matières premières libellées en devise américaine. L’allocution très attendue de Jerome Powell, prévue mercredi, devrait quant à elle donner des indications sur le ton que prendra la Fed dans les mois à venir.

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Dans cet environnement, le potentiel de progression de l’or reste intact. Même les corrections techniques pourraient représenter des opportunités d’entrée, tant le contexte global continue de favoriser les actifs refuges.

Cours de l'or - 15 avril 2025

Une structure technique toujours haussière

D’un point de vue technique, le métal jaune a montré une forte capacité de rebond après avoir flirté avec les 3 200 dollars, ce qui confirme la robustesse de la tendance haussière actuelle. Les indicateurs, notamment l’indice de force relative (RSI), signalent une zone de surachat, ce qui incite à la prudence sur le très court terme.

La prochaine résistance majeure se situe autour de 3 245 à 3 246 dollars, soit le record atteint en début de semaine. En cas de franchissement net, une nouvelle impulsion pourrait conduire à l’ouverture de nouveaux sommets.

Du côté des supports, une cassure nette sous les 3 200 dollars pourrait entraîner une consolidation vers les 3 168, puis 3 136 dollars, voire 3 115 à 3 100 dollars si le repli se prolonge. Mais pour l’heure, les fondamentaux semblent écarter une correction durable.