20/03 L’argent reste sous les 34 $ après la décision de la Fed : quelles perspectives ?

Une Fed prudente, des taux inchangés et un marché sous pression

Le cours de l’argent (XAG/USD) évolue autour de 33,80 $ ce jeudi en Asie après une séance en dents de scie. La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu son taux directeur entre 4,25 % et 4,5 %, conformément aux attentes du marché. Cette décision, bien que sans surprise, a freiné les actifs ne générant pas d’intérêts, dont l’argent fait partie.

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Toutefois, la Fed a réaffirmé sa prévision de deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, citant une croissance économique plus lente et une montée du chômage. Cette posture tempère les craintes d’une inflation persistante, alimentée en partie par les politiques tarifaires de l’administration Trump.

Les taux obligataires en baisse soutiennent l’argent

Bien que la Fed ait maintenu ses taux, les rendements obligataires américains ont reculé, offrant un soutien partiel au marché de l’argent. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans est tombé à 3,97 %, tandis que celui des obligations à 10 ans est descendu à 4,24 %.

Dans le même temps, la Fed a signalé un ralentissement du resserrement quantitatif, évoquant des inquiétudes liées à la liquidité du marché et aux tensions sur la dette publique américaine. Cette dynamique a favorisé un regain d’intérêt pour les métaux utilisés comme actifs alternatifs.

Des stocks en baisse et une tension croissante sur l’offre

Un autre facteur influençant la trajectoire du marché réside dans la hausse des taux de location de l’argent, notamment à Londres, en raison d’une diminution des stocks disponibles. Les banques et les traders, qui louent l’argent pour assurer leur liquidité à court terme, sont confrontés à une raréfaction des volumes, entraînant une hausse des coûts.

Cette contraction de l’offre a accentué les écarts de prix entre les grandes places financières. Depuis le début de l’année, l’argent affiche une progression de 17 %, surpassant plusieurs matières premières.

Par ailleurs, les transferts physiques en provenance du Canada et du Mexique se heurtent aux barrières tarifaires, ajoutant une pression supplémentaire sur l’approvisionnement. Certains analystes craignent même un "silver squeeze", un phénomène de rareté qui pourrait perturber le marché sur plusieurs mois.

Quelles implications pour l’investissement ?

L’argent, souvent considéré comme une alternative à l’or, continue de susciter l’intérêt des investisseurs en quête de diversification. Son prix dépend de multiples facteurs :

• Les décisions de la Fed : des taux plus bas favorisent l’argent en réduisant la rentabilité des actifs obligataires.
• La force du dollar : une devise américaine forte limite la progression des prix.
• L’offre et la demande industrielle : l’argent est largement utilisé dans les secteurs de l’électronique et des énergies renouvelables.
• Les tensions géopolitiques et commerciales : les politiques protectionnistes perturbent l’approvisionnement et stimulent la spéculation.

L’or et l’argent : une corrélation toujours forte

Le marché de l’argent suit de près celui de l’or, dont les fluctuations influencent directement son prix. Le ratio or/argent, qui mesure le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or, reste un indicateur clé pour les investisseurs.

Un ratio élevé suggère une potentielle sous-évaluation de l’argent, tandis qu’un ratio plus bas signale une possible correction haussière du métal doré.

Vers un retournement ou une consolidation ?

Avec une offre limitée, des incertitudes économiques et un marché sous pression, l’argent pourrait connaître de nouveaux soubresauts dans les jours à venir.

Un retour au-dessus des 34 $ est-il en vue ou une nouvelle correction se profile-t-elle ? Réponse dans les prochaines séances...