21/03 FOREX Le dollar américain rebondit avec force, soutenu par la Fed et les appels de Trump

La reprise du Dollar s’accélère

Le dollar américain continue de gagner du terrain face à ses principales contreparties, renforçant une dynamique haussière alimentée par des données macroéconomiques solides et les interventions publiques des décideurs politiques. L’indice DXY, qui mesure la performance du billet vert face à six grandes devises, maintient ses positions au-dessus des 104.00, consolidant un net avantage hebdomadaire.

Ce mouvement intervient dans un environnement relativement calme sur le plan statistique, les regards étant désormais tournés vers les prochaines déclarations des responsables de la Réserve fédérale américaine et du président Donald Trump, dont les propos matinaux enflamment déjà les anticipations de marché.

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Une semaine marquée par la domination du dollar

L’analyse comparative des devises montre une nette domination du dollar US sur le marché des changes. La performance la plus notable s’est observée face au dollar australien, avec une progression de +0,57%. Face à l’euro et au yen, le billet vert a également gagné +0,42%, tandis qu’il reculait légèrement face au dollar canadien (-0,44%).

Ce tableau de performance reflète une confiance accrue dans les perspectives économiques américaines, au moment où les marchés actions, eux, montrent des signes de prudence. Les grands indices de Wall Street ont clôturé en baisse jeudi, confirmant une phase d’ajustement des portefeuilles face aux signaux monétaires récents.

Des indicateurs économiques au-dessus des attentes

La robustesse du marché du travail continue de soutenir la devise américaine. Le Département du Travail a rapporté 223 000 nouvelles demandes d’allocation chômage pour la semaine du 15 mars, légèrement inférieures aux attentes. En parallèle, les ventes de logements existants ont progressé de 4,2% en février, effaçant la baisse de 4,7% observée en janvier.

Autre donnée marquante : l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, qui s’est établi à 12,5, dépassant largement la prévision des analystes fixée à 8,5. Ce climat statistique alimente le scénario d’une économie américaine plus résiliente qu’attendu, ce qui renforce l’attrait du dollar.

Trump relance la pression sur la Fed

Dans un message publié sur les réseaux sociaux vendredi matin, Donald Trump a exhorté la Réserve fédérale à "faire ce qu’il faut et réduire les taux d’intérêt". Ce rappel intervient alors que les marchés s’interrogent toujours sur la trajectoire monétaire américaine pour les mois à venir. Bien que la Fed ait maintenu son discours prudent sur l’inflation, l’appel présidentiel risque de raviver les spéculations autour d’un assouplissement futur.

L’euro et la livre sterling en retrait

La paire EUR/USD a cédé 0,5% jeudi, enchaînant une deuxième séance consécutive de baisse. La monnaie unique peine à reprendre de l’élan, en attendant la publication de l’indice de confiance des consommateurs par la Commission européenne. Le seuil des 1,0850 reste hors de portée en séance européenne.

Du côté britannique, la Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur à 4,5%, une décision attendue. Seul un membre du comité de politique monétaire a voté pour une réduction de 25 points de base, contre deux anticipés. Cette posture a laissé la livre sterling sans véritable direction, la paire GBP/USD restant sous 1,2950 en début de séance.

Le yen sous pression malgré l’inflation japonaise

Le yen japonais continue de s’affaiblir malgré une inflation persistante. En février, l’indice des prix à la consommation national a grimpé de 3,7% en rythme annuel, tandis que l’indice de base a atteint 3%, légèrement au-dessus des prévisions. Malgré cela, le USD/JPY a progressé d’environ 0,4% vendredi matin, franchissant les 149,30, porté par le différentiel de taux d’intérêt croissant avec les États-Unis.

L’or recule après un sommet historique

Après avoir atteint un sommet record au-dessus des 3 050 $, le cours de l’or a entamé une phase de correction technique. L’XAU/USD reste orienté à la baisse et évolue autour des 3 030 $, en lien avec le raffermissement du dollar et la diminution temporaire des tensions géopolitiques perçues.

Le dollar américain : pilier des changes mondiaux

Le dollar américain reste la devise de référence mondiale, utilisée dans plus de 88 % des échanges sur le marché des changes, représentant un volume quotidien de 6 600 milliards de dollars (données 2022). Sa position dominante, acquise après la Seconde Guerre mondiale, s’est encore consolidée après l’abandon de l’étalon-or en 1971.

La politique monétaire de la Réserve fédérale est le moteur principal de sa valorisation. En ajustant ses taux directeurs, la Fed oriente le comportement des investisseurs et façonne les mouvements du dollar. Une hausse de taux a tendance à renforcer la devise, tandis qu’une baisse, souvent justifiée par un ralentissement économique ou un objectif de soutien à l’emploi, pèse sur sa valeur.

Quantitative easing et quantitative tightening : leviers majeurs

En période de crise, la Fed peut recourir à des outils non conventionnels, comme le quantitative easing (QE), consistant à injecter massivement de la liquidité en achetant des obligations d’État. Cette stratégie vise à relancer le crédit, mais elle affaiblit souvent le dollar en augmentant la masse monétaire.

À l’opposé, le quantitative tightening (QT) implique l’arrêt de ces achats et le non-renouvellement des obligations arrivant à échéance. Cette mesure resserre les conditions monétaires et tend à renforcer le billet vert en réduisant l’offre de dollars en circulation.