25/03 Cours de l'Argent : le métal reprend des couleurs face aux tensions au Proche-Orient

L’argent profite d’un regain de demande refuge

Le cours de l’argent (XAG/USD) amorce un net rebond après quatre séances dans le rouge, évoluant autour des 33,10 dollars l’once lors des échanges asiatiques de mardi. Une reprise alimentée par une forte demande refuge, dans un contexte international sous haute tension.

Les marchés réagissent vivement à l’annonce de l’ONU, qui réduit d’un tiers son personnel à Gaza après des frappes israéliennes ayant causé des centaines de morts civils, dont plusieurs employés de l’organisation. Le retour d’une offensive militaire à grande échelle d’Israël met fin à une trêve fragile qui durait depuis deux mois.

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Du côté palestinien, les bilans transmis par les autorités sanitaires font état de près de 700 morts en une semaine. Le total des victimes dépasse désormais 50 000, dont environ un tiers d’enfants, selon des données relayées par Reuters.

Un contexte diplomatique sous haute tension

Mardi, les regards se tournent également vers une déclaration conjointe attendue des États-Unis et de la Russie, comme le rapporte l’agence russe RIA Novosti. Le document ferait suite à des pourparlers entre les deux puissances à Riyad, où il aurait notamment été question d’un cessez-le-feu maritime en mer Noire.

Ce regain diplomatique se conjugue à une pression croissante sur les métaux cotés en dollars, dans un marché où la prudence domine face à l’instabilité croissante.

La force du dollar tempère la hausse

Si le métal a trouvé un second souffle, la vigueur du dollar américain agit comme un contrepoids. Les statistiques économiques solides publiées aux États-Unis renforcent les positions du billet vert, au détriment des actifs non rémunérés.

L’indice PMI des services, mesuré par S&P Global, a bondi à 54,3 en mars, contre 51,0 en février, surpassant largement les prévisions du marché (50,8). L’activité du secteur a ainsi connu sa plus forte progression depuis décembre 2024, marquant une rupture après le creux observé le mois précédent.

La Fed refroidit les espoirs de détente monétaire

Les discours récents des membres de la Réserve fédérale contribuent eux aussi à contenir les ardeurs des acheteurs de métaux. Raphael Bostic, président de la Fed d’Atlanta, a mis en garde contre la lenteur du recul de l’inflation et revu à la baisse ses anticipations de baisse des taux pour 2025. Les tensions commerciales et les prix persistants nourrissent cette prudence.

Les marchés obligataires en tiennent compte, avec une prime de risque qui se maintient, réduisant l’attractivité de l’argent dans ce climat incertain.

Pourquoi l’argent attire toujours les investisseurs

L’argent conserve une place stratégique dans les portefeuilles, bien que moins en vue que l’or. Il est perçu comme un actif de diversification, notamment en période d’inflation élevée. Les investisseurs peuvent l’acquérir physiquement (pièces, lingots) ou à travers des ETF indexés sur son cours international.

Ce qui fait varier son prix

Le comportement du dollar est déterminant : un billet vert fort tend à faire pression sur l’argent coté en USD. À l’inverse, un dollar en repli soutient mécaniquement les cours. Les taux d’intérêt, la demande industrielle, les volumes de recyclage ou encore la production minière, plus abondante que celle de l’or, influencent également la tendance.

L’industrie, un moteur structurel

L’argent bénéficie d’un usage massif dans l’industrie électronique et le secteur de l’énergie solaire, grâce à sa conductivité électrique supérieure à celle du cuivre et de l’or. Toute hausse de cette demande contribue à faire grimper les prix. Les grandes puissances industrielles comme la Chine et les États-Unis jouent un rôle central dans cet équilibre, sans oublier l’Inde, où l’argent est aussi très prisé en joaillerie.

Un lien étroit avec le cours de l’or

Les deux métaux suivent souvent des dynamiques similaires. La corrélation entre or et argent reste forte, surtout en période d’incertitude. Le ratio or/argent, qui indique combien d’onces d’argent valent une once d’or, permet d’évaluer la valorisation relative de l’un par rapport à l’autre. Un ratio élevé peut signaler que l’argent est sous-évalué, incitant certains traders à se repositionner.