Un regain d’intérêt pour l’or dans un climat économique incertain
Le cours de l’or (XAU/USD) amorce une reprise après avoir touché un creux d’une semaine. L’instabilité liée aux nouvelles politiques tarifaires du président américain Donald Trump stimule la demande pour ce métal précieux, souvent perçu comme une valeur refuge en période de turbulence.
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Les investisseurs se préparent à la publication des ventes de logements neufs aux États-Unis pour janvier et aux interventions de plusieurs responsables de la Réserve fédérale (Fed). Ces événements pourraient influencer les attentes en matière de politique monétaire et, par ricochet, la trajectoire du cours de l’or.
Des taux d’intérêt sous surveillance : un frein potentiel à l’or ?
Si l’or bénéficie des incertitudes commerciales, son potentiel de hausse reste limité par la politique monétaire américaine. L’inflation, ravivée par les tensions commerciales et les hausses tarifaires, pousse la Fed à maintenir des taux d’intérêt élevés. Or, un niveau de taux durablement haut nuit à l’attrait de l’or, un actif non rémunérateur.
Prix de l'or du 26 février 2025
Les prochaines déclarations des membres de la Fed, dont Raphael Bostic et Thomas Barkin, seront scrutées de près. L’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), principal indicateur de l’inflation suivi par la banque centrale, sera publié vendredi et pourrait préciser la direction de la politique monétaire à venir.
Une nouvelle offensive commerciale de Trump attise la volatilité
Donald Trump a signé un nouvel ordre exécutif ordonnant au département du Commerce d’ouvrir une enquête sur le marché du cuivre. Cette initiative s’inscrit dans une série de mesures protectionnistes qui incluent le maintien des taxes sur les importations mexicaines et canadiennes, malgré les négociations en cours.
Cette politique, associée à une baisse marquée de la confiance des consommateurs américains, ravive les craintes d’un ralentissement économique. L’indice de confiance du Conference Board a reculé à 98,3 en février, contre 105,3 précédemment, soit la plus forte chute depuis août 2021.
Dans ce contexte, la Fed adopte une approche attentiste. Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, a déclaré qu’il observerait l’évolution de l’inflation avant d’ajuster les taux d’intérêt. De son côté, Lorie Logan, de la Fed de Dallas, suggère une réallocation des achats d’actifs vers des obligations à plus court terme.
L’or reste orienté à la hausse malgré une consolidation
Bien que l’or évolue dans une fourchette de prix étroite, la tendance haussière reste dominante. L’actif se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours, un signal positif pour les investisseurs. De plus, l’indice RSI à 14 jours affiche une valeur proche de 64,0, suggérant une dynamique haussière intacte.
Les résistances clés se situent autour de 2 957 dollars, un seuil qui a déjà freiné plusieurs tentatives de progression. Une percée au-delà de ce niveau pourrait propulser l’or vers 2 980 dollars, correspondant à la borne supérieure des Bandes de Bollinger, voire vers le seuil psychologique de 3 000 dollars.
À l’inverse, en cas de repli, les supports à surveiller sont 2 888 dollars (creux du 25 février), 2 795 dollars (limite inférieure des Bandes de Bollinger) et 2 718 dollars, correspondant à la moyenne mobile sur 100 jours.
Pourquoi l’or attire toujours autant les investisseurs ?
L’or joue un rôle central dans le système financier depuis des siècles. Aujourd’hui, au-delà de son attrait en joaillerie, il est considéré comme une réserve de valeur et un rempart contre l’inflation. Sa décorrélation avec les monnaies fiduciaires en fait un atout précieux en période de crises économiques ou de forte volatilité sur les marchés.
Les banques centrales comptent parmi les plus grands acheteurs d’or, cherchant à diversifier leurs réserves et à renforcer la crédibilité de leur devise nationale. En 2022, elles ont accumulé 1 136 tonnes d’or, une quantité record estimée à 70 milliards de dollars, selon le World Gold Council. Les pays émergents, notamment la Chine, l’Inde et la Turquie, accélèrent leurs achats pour se protéger contre les fluctuations des devises internationales.
Quelle est la relation entre l’or et les autres actifs financiers ?
Le prix de l’or entretient une relation inverse avec le dollar américain et les obligations d’État. Lorsque le dollar s’affaiblit, l’or progresse, car il devient plus attractif pour les investisseurs étrangers. En revanche, un billet vert plus fort pèse sur son prix.
Le métal jaune est également perçu comme un actif refuge face aux marchés boursiers volatils. En période de panique sur les marchés financiers, il bénéficie d’un afflux de capitaux en quête de sécurité. À l’inverse, un rebond des actions peut limiter son attractivité.
Cours de l'or du 26 février 2025
Quels sont les facteurs déterminants pour l’évolution de l’or ?
Plusieurs éléments influencent les fluctuations de l’or :
- Les tensions géopolitiques : les conflits internationaux et l’incertitude économique renforcent son attrait en tant que valeur refuge.
- Les décisions des banques centrales : une politique de taux bas favorise l’or, tandis que des taux élevés freinent sa progression.
- L’inflation et la croissance mondiale : une hausse des prix incite à privilégier l’or comme protection contre l’érosion du pouvoir d’achat.
- Les variations du dollar américain : la relation inverse entre le dollar et l’or reste un moteur clé de sa valorisation.
Le marché de l’or demeure hautement spéculatif, influencé par les décisions des banques centrales et les cycles économiques. Dans un contexte de tensions commerciales et de politique monétaire incertaine, son rôle d’actif refuge continue d’attirer les investisseurs en quête de stabilité.
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