28/03 FOREX L’or atteint un record historique, les marchés retiennent leur souffle

Les investisseurs dans l’attente de l’indice PCE américain

En cette fin de semaine, la prudence domine les marchés. Les données de confiance des consommateurs et des entreprises européennes animent les premières heures de cotation, mais l'attention reste focalisée sur la publication de l’indice PCE aux États-Unis, principal indicateur surveillé par la Réserve fédérale pour évaluer la pression inflationniste.

L’indice, attendu stable à 2,5 % en glissement annuel pour février, pourrait remodeler les anticipations sur la trajectoire monétaire de la Fed. En attendant, les grandes classes d’actifs s’ajustent dans un climat de tension mesurée.

Le dollar américain en léger repli

Jeudi, le dollar américain (USD) a fléchi face à la majorité de ses concurrents, affecté par les craintes liées à une dégradation conjoncturelle déclenchées par les nouvelles annonces tarifaires du président Trump. Ce reflux a été partiellement compensé par une aversion au risque accrue lors de la session nord-américaine.

Vendredi matin, l’indice du dollar évolue dans un canal étroit, légèrement en dessous des 104,50, dans l’attente du chiffre de l’inflation.

Tableau des performances hebdomadaires du dollar :

La meilleure performance du billet vert cette semaine s’est enregistrée face au yen japonais, en hausse de 0,75 %.

Le yen sous pression malgré l’inflation japonaise

La Banque du Japon a publié un compte rendu révélant qu’un de ses membres perçoit une inflation "légèrement supérieure" aux attentes. Parallèlement, l’indice des prix à la consommation à Tokyo a progressé de 2,9 % sur un an en mars, contre 2,8 % en février.

Malgré ces données, la paire USD/JPY recule légèrement ce vendredi matin pour s’établir autour de 150,50, après deux journées consécutives de gains.

Le Royaume-Uni résiste grâce aux ventes au détail

Le Bureau national des statistiques britannique a révélé une hausse de 1 % des ventes au détail en février, surpassant les attentes d’un repli de 0,3 %. Cette progression, après un mois de janvier déjà dynamique (+1,4 %), soutient la livre sterling.

La paire GBP/USD évolue légèrement au-dessus de 1,2950, dans le sillage de cette publication rassurante.

L’euro tente une reprise face au dollar

Après six séances consécutives de baisse, la paire EUR/USD a repris près de 0,5 % jeudi. Vendredi matin, le marché se stabilise autour des 1,0800, traduisant une phase de consolidation.

L’or dépasse les 3 080 $ : un sommet historique

Le métal précieux, resté en phase de latéralisation en début de semaine, a connu un regain spectaculaire. Porté par un climat d’incertitude et la faiblesse du dollar, le cours de l’or a franchi un nouveau sommet historique, s’établissant au-dessus de 3 080 dollars.

Cette envolée illustre le statut de valeur refuge que conserve l’or en période de tension. La progression du cours reflète aussi l’anticipation d’un ralentissement des hausses de taux, qui redonne de l’attrait à un actif sans rendement.

Or : les dynamiques fondamentales à connaître

Pourquoi l’or reste un pilier des stratégies patrimoniales

Historiquement utilisé comme réserve de valeur et moyen d’échange, l’or bénéficie d’une réputation d’actif solide lors des phases de turbulences économiques. Il sert également de couverture contre l’inflation et l’érosion des monnaies, car son prix n’est lié à aucune banque centrale ni gouvernement.

Qui achète le plus d’or ?

Les banques centrales sont les plus grands acquéreurs d’or à l’échelle mondiale. En période de stress monétaire, elles diversifient leurs réserves pour renforcer la perception de solidité de leur économie. En 2022, elles ont ajouté 1 136 tonnes à leurs coffres, pour une valeur estimée à 70 milliards de dollars, selon le World Gold Council. Les achats sont particulièrement dynamiques en Chine, en Inde et en Turquie.

Une corrélation inverse avec le dollar et les actions

L’or affiche une corrélation inverse avec le dollar américain et les obligations souveraines américaines. Lorsque le dollar se déprécie, le métal jaune devient plus attractif. Il se comporte également à contre-courant des marchés actions, profitant des phases de repli boursier.

Les facteurs qui influencent le cours

Le cours de l’or réagit vivement aux chocs géopolitiques, aux craintes de récession et aux modifications des taux d’intérêt. Un environnement de taux bas favorise sa progression. Enfin, la performance du dollar, devise de référence pour le métal, reste un levier déterminant dans l’évolution de son prix.

À suivre : la publication de l’indice PCE ce soir pourrait précipiter une nouvelle vague de volatilité. Les opérateurs sont en alerte. Souhaitez-vous que je vous prépare un suivi en temps réel de cette actualité ou un second article récapitulatif après les chiffres ?