30/01 FOREX Trump défie la Fed : le dollar en suspens avant la décision de la BCE !

Une Fed inflexible face à la pression de Trump

Le dollar américain évolue sans direction claire après une réunion de la Réserve fédérale jugée sans surprise. Le président de la Fed, Jerome Powell, a résisté aux pressions exercées par Donald Trump, qui réclame une baisse des taux. Cette fermeté a maintenu le Dollar Index (DXY) autour des 108.00 points, en attente d’un catalyseur majeur.

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Alors que la Fed a choisi un statu quo prudent, l’attention des investisseurs se tourne vers la Banque centrale européenne (BCE). Une réduction de 25 points de base du taux directeur est anticipée. Toutefois, au-delà des chiffres, une interrogation persiste : Christine Lagarde évoquera-t-elle le retour de Trump à la Maison-Blanche ?

Un message clair envoyé par la Fed

Contrairement aux attentes, Jerome Powell s’est abstenu de tout commentaire sur la politique américaine. Une posture qui semble signifier que la Fed restera guidée par les données économiques, et non par des considérations politiques. Certains investisseurs perçoivent même cette attitude comme un message implicite adressé à Trump : la banque centrale refuse d’être influencée par le pouvoir exécutif.

Dans ce contexte, la publication du Produit intérieur brut (PIB) américain pour le quatrième trimestre est un autre facteur clé. La croissance est attendue en repli à 2,6%, contre 3,1% précédemment. Une donnée qui pourrait renforcer la pression en faveur d’un assouplissement monétaire.

Lagarde sous les projecteurs

La journée s’annonce mouvementée sur les marchés. Plusieurs événements sont attendus :

• 13h15 GMT : annonce de la décision de la BCE sur les taux.
• 13h30 GMT : publication du PIB américain.
• 13h30 GMT : publication des demandes d’allocations chômage aux États-Unis.
• 13h45 GMT : conférence de presse de Christine Lagarde, où elle répondra aux questions des analystes.

Avec une Bourse européenne en hausse et un DAX atteignant un sommet historique, les investisseurs anticipent un signal fort de la BCE. En parallèle, les contrats à terme américains évoluent aussi en terrain positif, signe d’un optimisme prudent.

Le CME FedWatch Tool évalue désormais à 80% la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion du 19 mars. Pendant ce temps, le rendement des obligations américaines à 10 ans continue de glisser, atteignant 4,49%, son plus bas niveau de l’année.

Analyse technique du Dollar Index : une bataille entre politique et marchés

Sur le plan technique, le Dollar Index (DXY) peine à trouver une tendance, tiraillé entre une réserve fédérale prudente et un marché des taux sous pression.

Le niveau clé des 108.00 points reste un obstacle majeur. Un franchissement pourrait ouvrir la voie à 109.30, un seuil correspondant au plus haut du 14 juillet 2022 et à une ligne de tendance haussière. En revanche, si le mouvement baissier se poursuit, les supports critiques à 107.64 (moyenne mobile à 55 jours) et 107.35 (plus haut du 3 octobre 2023) seront déterminants.

L’indice de force relative (RSI) suggère qu’un repli vers 106.52 ou même 105.89 pourrait être nécessaire avant une reprise haussière du billet vert.

BCE : entre politique monétaire et influence sur l’euro

Quel est le rôle de la BCE dans l’évolution de l’euro ?

La Banque centrale européenne, basée à Francfort, pilote la politique monétaire de la zone euro. Son objectif principal est de maintenir une inflation proche de 2% en ajustant ses taux d’intérêt. Une hausse des taux tend à renforcer l’euro, tandis qu’une baisse le fragilise.

Le Conseil des gouverneurs, composé des dirigeants des banques centrales des pays membres et de six membres permanents, dont Christine Lagarde, prend ces décisions huit fois par an.

L’impact du Quantitative Easing (QE) et du Quantitative Tightening (QT)

En période de crise, la BCE peut recourir au Quantitative Easing (QE), un programme de rachat massif d’actifs pour injecter des liquidités dans le système financier. Cette politique a notamment été utilisée après la crise de 2008, en 2015, et lors de la pandémie de Covid-19.

À l’inverse, lorsque la croissance reprend et que l’inflation grimpe, la BCE opte pour le Quantitative Tightening (QT). Elle stoppe alors ses achats et laisse les obligations arrivées à échéance disparaître de son bilan. Cette politique favorise en général une appréciation de l’euro.