Bonne nouvelle : Goldman Sachs revoit à la hausse le prix de l’or pour 2026

En bref

• Goldman Sachs rehausse sa prévision de fin 2026 sur l’or à 5.400 $ l’once, contre 4.900 $ auparavant.

• La banque met en avant un mouvement de diversification vers l’or, à la fois du secteur privé et des banques centrales des pays émergents.

• L’or au comptant a déjà touché un sommet à 4.887,82 $ l’once, et affiche +11% depuis le début de l’année 2026.

• Goldman anticipe une hausse des encours des ETF occidentaux, portée par une baisse attendue des taux de la Fed (50 points de base en 2026).

• Les achats des banques centrales seraient proches de 60 tonnes en moyenne en 2026, prolongeant la dynamique de constitution de réserves.

• Principal risque : une détente nette des craintes autour de la politique monétaire mondiale pourrait déclencher des ventes de couvertures et peser sur les cours.

Goldman Sachs relève sa cible : 5.400 dollars l’once fin 2026

Goldman Sachs revoit nettement à la hausse ses anticipations sur le prix de l’or pour la fin 2026. La banque américaine fixe désormais son objectif à 5.400 dollars l’once, contre 4.900 dollars dans sa précédente estimation, soit une révision de 500 dollars.

Ce changement de cap n’a rien d’anecdotique. Il traduit une conviction plus ferme : la demande structurelle qui soutient l’or n’est pas seulement conjoncturelle. Elle s’installe, s’élargit, et change de nature.

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Un sommet à 4.887,82 $ et une dynamique déjà explosive en 2026

Le marché n’a pas attendu la note de Goldman pour donner le ton. L’or au comptant a atteint un pic à 4.887,82 dollars l’once mercredi, marquant un nouveau record.

Depuis le 1er janvier 2026, l’or progresse déjà de plus de 11%. Un rythme impressionnant, d’autant plus qu’il prolonge une année 2025 hors normes : le cours avait bondi d’environ 64% sur l’ensemble de l’exercice précédent.

Cette séquence confirme que l’or reste un actif de protection recherché dès que l’incertitude s’épaissit.

Le cœur de l’argument : une ruée de diversification qui ne se dégonfle pas

Goldman Sachs insiste sur un point qui change la lecture de marché : les acheteurs récents n’auraient pas vocation à repartir rapidement.

La banque explique partir de l’hypothèse que les acheteurs de diversification du secteur privé positionnés pour se couvrir contre les tensions politiques mondiales — ne liquideront pas leurs positions en 2026. Cette stabilité attendue des détentions aurait un effet mécanique : relever le point de départ sur lequel se bâtissent les prévisions, et donc tirer plus haut la cible finale.

Autrement dit, le scénario n’est pas celui d’un pic spéculatif fragile, mais d’une accumulation qui se consolide.

Une demande moins émotionnelle, plus stratégique

Ce mouvement de diversification s’apparente à une stratégie d’allocation : réduire la dépendance aux actifs financiers classiques, aux monnaies et aux obligations, surtout quand les repères politiques, budgétaires et géopolitiques se brouillent.

Dans cette approche, l’or n’est plus uniquement un outil de trading. Il devient un instrument de réassurance patrimoniale.

Les ETF occidentaux pourraient repartir à la hausse grâce à la Fed

Autre carburant identifié : le retour possible des flux vers les ETF adossés à l’or.

Goldman Sachs estime que les avoirs des ETF occidentaux pourraient augmenter en 2026, sur fond d’assouplissement monétaire américain. La banque juge probable une baisse du taux des fonds fédéraux de 50 points de base au cours de l’année.

Un contexte de baisse des taux soutient généralement l’or via deux canaux :

• l’affaiblissement relatif de l’attrait des placements monétaires rémunérés,

• la baisse du coût d’opportunité de détention d’un actif sans rendement.

Si la Fed confirme une trajectoire plus accommodante, les allocations en or via instruments cotés pourraient se renforcer.

Les banques centrales des pays émergents gardent le pied sur l’accélérateur

Le soutien le plus structurant, selon Goldman, reste celui des banques centrales.

La banque anticipe des achats moyens autour de 60 tonnes en 2026, avec une continuité particulièrement marquée du côté des pays émergents. L’objectif : élargir la composition des réserves, réduire certaines dépendances, et renforcer des actifs perçus comme plus neutres.

Cette tendance pèse lourd, car elle installe une demande régulière, moins sensible au bruit de marché du quotidien.

Un signal clair sur la réallocation des réserves mondiales

Quand des banques centrales achètent de l’or, le signal dépasse le cadre du marché : cela reflète une vision de long terme sur la robustesse des devises, l’équilibre monétaire et la fragmentation financière internationale.

Ce facteur contribue à raréfier l’offre disponible et à “lisser” les corrections.

Selon notre expert : Le système monétaire vacille et l’or profite d’un basculement discret que peu d’épargnants voient venir.

Le risque identifié : une détente monétaire mondiale qui ferait tomber les couvertures

Goldman Sachs ne vend pas un scénario à sens unique. La banque identifie un risque baissier : une baisse rapide des tensions autour de la trajectoire de la politique monétaire mondiale.

Si les investisseurs venaient à percevoir une situation plus stable et plus lisible (inflation maîtrisée, trajectoires de taux mieux ancrées, volatilité en recul), une partie des achats liés à la couverture macro pourrait être débouclée.

Ce mécanisme serait simple : moins de stress = moins de besoin de protection = sorties de positions, avec un effet pression sur les cours.

Investissements alternatifs : sécuriser son épargne hors du circuit bancaire

La recherche d’actifs tangibles revient au centre des stratégies patrimoniales, surtout quand l’incertitude économique augmente et que les politiques monétaires restent difficiles à anticiper.

Dans ce cadre, les investissements alternatifs comme les lingots d’or, les lingots d’argent ou les pièces d’or répondent à une logique claire : renforcer la résilience de son épargne, réduire l’exposition au risque bancaire et diversifier hors des supports financiers traditionnels. Cette démarche de débancarisation partielle vise avant tout la protection du capital, avec une allocation pensée sur le long terme.