Chute brutale du cours de l’or secouée par la Fed et les liquidations massives

En bref

• L’or enregistre sa plus forte baisse journalière depuis plus de dix ans
• La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed alimente les anticipations monétaires restrictives
• Les ventes forcées des fonds systématiques amplifient la chute
• Malgré la correction, la tendance annuelle reste positive
• Les banques centrales poursuivent leurs achats de réserves

Le cours de l’or traverse une phase de turbulence rarement observée depuis la crise de la dernière décennie. En l’espace d’une seule séance, le métal jaune a perdu près de 9 %, un mouvement que les analystes n’avaient plus constaté depuis 2013. Selon une analyse publiée par Deutsche Bank, cette correction spectaculaire s’inscrit dans un climat dominé par les anticipations monétaires plus strictes et une forte nervosité des marchés financiers.

Les investisseurs ont brutalement réduit leurs positions après l’annonce de la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine, un choix perçu comme plus rigoureux sur le front de l’inflation.

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Une nomination à la Fed qui change l’équation des marchés

L’arrivée annoncée de Warsh à la direction de la Federal Reserve a rapidement modifié les anticipations de politique monétaire. Les opérateurs de marché ont intégré l’hypothèse d’un maintien prolongé des taux d’intérêt élevés, réduisant l’attrait immédiat des actifs refuges.

Cette lecture a déclenché une vague de prises de bénéfices, après plusieurs semaines de hausse quasi ininterrompue du prix de l’or, porté jusque-là par les inquiétudes géopolitiques et les achats institutionnels.

Des ventes automatiques qui ont accéléré la dégringolade

Au-delà du facteur monétaire, la mécanique des marchés a joué un rôle déterminant. Les stratégistes de Commerzbank évoquent une succession de liquidations forcées, déclenchées par des algorithmes de gestion du risque.

Ces modèles systématiques vendent automatiquement lorsque certains seuils techniques sont franchis. Une fois la chute enclenchée, l’effet boule de neige s’est imposé, accentuant la pression baissière aussi bien sur l’or que sur l’argent, ce dernier ayant brièvement effacé près de 40 % depuis ses sommets récents.

Un marché sous tension malgré des soutiens structurels

Malgré ce choc, plusieurs éléments continuent d’encadrer la trajectoire de fond du cours de l’or. Les tensions géopolitiques persistent, notamment autour des relations entre Washington et Téhéran, tandis que les banques centrales renforcent toujours leurs réserves.

Comme l’a souligné Emma Wall, stratégiste chez Hargreaves Lansdown, de nombreux États privilégient désormais l’or comme actif neutre, moins exposé aux décisions politiques américaines et aux sanctions financières internationales.

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Des indicateurs américains sous surveillance

Les prochaines statistiques macroéconomiques pourraient également influencer l’évolution du marché. L’inflation des prix à la production, ressortie plus forte que prévu, renforce l’idée d’une politique monétaire durablement restrictive.

Les probabilités de statu quo des taux directeurs dépassent désormais 85 %, avec une première baisse seulement envisagée à l’été prochain. Une telle configuration soutient le dollar et limite temporairement l’attrait du prix de l’or, libellé en devise américaine.

Une tendance longue encore orientée à la hausse

Sur le plan technique, la structure de marché reste constructive. L’or évolue toujours au-dessus de sa moyenne mobile à 100 jours, tandis que l’élargissement des bandes de volatilité signale une phase directionnelle marquée.

Des franchissements au-dessus des récents sommets pourraient relancer une dynamique vers de nouveaux records psychologiques. À l’inverse, une rupture des supports clés exposerait le marché à une consolidation plus profonde avant stabilisation.

L’or et les investissements alternatifs au cœur des stratégies patrimoniales

Face aux incertitudes monétaires, géopolitiques et budgétaires, de nombreux épargnants se tournent vers les investissements alternatifs. Les lingots d’or et d’argent, ainsi que les pièces d’or d’investissement, s’inscrivent dans une logique de diversification, de débancarisation partielle et de protection contre l’érosion monétaire. Cette approche vise à sécuriser une partie de l’épargne en dehors du système financier traditionnel, tout en conservant une forte liquidité sur les marchés internationaux.