Convoitises autour du stock d’or de l’Italie, troisième en taille au niveau mondial

En bref

• Le gouvernement italien souhaite inscrire dans la loi que l’or appartient au peuple
• La BCE rappelle que la gestion des réserves relève exclusivement de l’eurosystème
• L’Italie détient le troisième stock d’or mondial avec 2 450 tonnes
• La flambée des cours a porté sa valeur proche de 300 milliards d’euros
• Ce montant représente environ 13 % du PIB et 10 % de la dette publique

Une revendication politique qui fait trembler l’architecture monétaire européenne

Derrière une formule en apparence consensuelle, le projet défendu par les Fratelli d’Italia ouvre une fracture institutionnelle majeure. En souhaitant graver dans le budget 2026 que le stock d’or italien constitue la propriété du peuple, le parti de Giorgia Meloni remet indirectement en cause les règles qui organisent la souveraineté monétaire de la zone euro.

À peine rendue publique, l’initiative a déclenché une réaction immédiate de la Banque centrale européenne. À deux reprises, l’institution de Francfort a rappelé que les traités confient la gestion exclusive des réserves à l’eurosystème, structure qui regroupe la BCE et les banques centrales nationales. Toute tentative de réappropriation politique sortirait du cadre légal européen.

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Un trésor déjà sous haute sécurité, mais au potentiel explosif

Aujourd’hui, l’or italien repose dans les coffres de la Banque d’Italie, ainsi que dans plusieurs établissements partenaires en Europe. Sur le plan opérationnel, l’amendement ne modifierait rien à court terme. Le signal politique, lui, change radicalement la perception de ce patrimoine stratégique.

Avec 2 450 tonnes d’or, l’Italie occupe la troisième place mondiale, juste derrière les États-Unis et l’Allemagne. La hausse spectaculaire des cours, supérieure à 50 % depuis le début de l’année, a transformé cette réserve en un actif proche des 300 milliards d’euros.

Cette progression ne passe pas inaperçue dans un pays dont la dette publique figure parmi les plus lourdes de la planète financière.

Quand la valeur de l’or rencontre la fragilité budgétaire

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. Le magot représente environ 13 % du produit intérieur brut italien. Il équivaut aussi à près de 10 % de l’encours de la dette souveraine. Une telle proportion alimente naturellement les débats politiques, surtout à l’heure où les marges budgétaires se resserrent.

Pour les autorités européennes, le danger ne réside pas dans la déclaration symbolique, mais dans ce qu’elle pourrait préparer à long terme : une instrumentalisation progressive des réserves, voire une remise en cause du cadre commun de gestion monétaire.

La BCE en ligne de défense des règles européennes

Face à cette tentative de réappropriation narrative, Francfort se pose en gardienne des traités. Le message se veut clair : les réserves nationales ne constituent pas un levier politique interne, mais un pilier collectif de la stabilité de l’euro.

En filigrane, c’est toute la crédibilité de l’union monétaire qui se joue. Une brèche italienne créerait un précédent que d’autres États lourdement endettés pourraient être tentés d’exploiter.

Selon notre expert : Pendant que les banques centrales s’affrontent en coulisses, l’or redessine silencieusement l’équilibre du pouvoir économique global.

L’épargne face aux secousses financières

Dans les périodes de tensions budgétaires, de conflits institutionnels et de volatilité monétaire, de nombreux investisseurs se tournent vers des solutions concrètes hors du système bancaire classique. Les investissements alternatifs comme les lingots d’or et d’argent ou les pièces d’or physiques s’inscrivent dans une logique de débancarisation partielle et de sécurisation patrimoniale. Ces actifs tangibles restent indépendants des décisions politiques et des équilibres budgétaires, offrant une protection directe contre les désordres financiers.