Cours EUR/USD : le dollar en repli face aux doutes sur l’emploi américain

En bref

• L’EUR/USD progresse autour de 1,1540 en fin de session asiatique.
• Les nouvelles tensions sur le marché du travail US affaiblissent le dollar.
• Les prévisions de statu quo de la Fed en décembre sont revues à la baisse.
• L'euro reste stable, soutenu par la communication prudente de la BCE.
• Le vice-président de la BCE se dit à l’aise avec le niveau actuel des taux.

Les pressions sur l’emploi américain ravivent les tensions sur le dollar

Le marché des changes reste marqué par une nouvelle accélération de la paire EUR/USD, désormais bien ancrée autour des 1,1540. Ce mouvement s’inscrit dans le sillage d’une remise en question de la solidité de l’économie américaine, alimentée par des chiffres de l’emploi pour le moins préoccupants.

Les données publiées jeudi par Challenger Gray & Christmas révèlent une augmentation de 183 % des licenciements en octobre par rapport à septembre, totalisant plus de 153 000 suppressions de postes. Ce niveau est également 175 % plus élevé qu’en octobre 2024. Ces chiffres traduisent une dynamique inquiétante, où la montée en puissance de l’intelligence artificielle et la pression sur les coûts poussent les entreprises américaines à réduire drastiquement leurs effectifs.

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La Fed sous pression, les attentes de hausse s’effondrent

Face à ces signaux de ralentissement, les marchés commencent à réviser leurs anticipations concernant la politique monétaire américaine. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors de la réunion de décembre est tombée à 33 %, contre 38 % la veille.

Ce réajustement des anticipations se reflète dans la performance du dollar index (DXY), qui peine à se maintenir au-dessus de 99,80 après avoir brièvement rebondi sur le support de 99,60. L’affaiblissement du billet vert renforce la pression haussière sur le cours EUR/USD, désormais bien orienté.

La BCE reste en retrait, l’euro trouve un point d’appui

Dans le même temps, l’euro évolue sans heurts face à ses principales contreparties. Plusieurs membres de la Banque centrale européenne ont exprimé leur sérénité quant à la situation monétaire actuelle. Luis de Guindos, vice-président de l’institution, a déclaré jeudi qu’il n’envisageait aucun ajustement immédiat des taux directeurs. Il s’est même montré confiant concernant les perspectives d’inflation dans les services et la croissance économique.

Cette posture rassurante conforte la stabilité de l’euro, qui profite par ailleurs de l'affaiblissement relatif du dollar pour maintenir ses gains.

Un environnement propice à la volatilité sur les devises

La combinaison entre des signaux de faiblesse sur l’économie américaine et une BCE prudente crée un environnement favorable à une poursuite du mouvement haussier de l’EUR/USD. Si les doutes persistent sur la capacité de la Fed à durcir davantage sa politique, la paire pourrait tester de nouveaux sommets à court terme.

La volatilité sur le marché des devises reste conditionnée à l’évolution des indicateurs économiques clés. Dans ce contexte, les prochaines publications liées à l’inflation américaine, aux créations d’emploi (NFP) ou aux inscriptions hebdomadaires au chômage seront déterminantes pour valider ou invalider ce changement de tendance sur le dollar américain.

Selon notre expert : Pendant que le dollar flanche, les investisseurs se repositionnent : faut-il encore parier sur la Fed ?

Perspective d’allocation : vers une diversification hors dollar ?

Face à cette incertitude sur la trajectoire des taux américains, certains investisseurs pourraient se tourner vers des actifs libellés en euros ou adossés à des devises moins exposées aux ajustements de la Fed. Cette période de flottement du cours EUR/USD pourrait ainsi servir de point d’entrée stratégique pour les opérateurs désireux de diversifier leur exposition.

Vers des placements alternatifs pour protéger son capital

Dans un environnement de taux incertains, de licenciements massifs et d’intelligence artificielle déstabilisante, la recherche de valeur refuge se renforce. Les investissements dans des actifs tangibles comme les lingots d’or ou les pièces d’investissement (type Napoléon ou Krugerrand) gagnent du terrain. Ces instruments permettent non seulement de protéger l’épargne en période de volatilité monétaire, mais aussi de sortir du système bancaire classique avec une fiscalité avantageuse.