L'or au plus haut : est-ce encore une bonne idée d'en acheter ?

En bref

– Nouveau record avec 4.409 dollars l’once, confirmant une année exceptionnelle
– Plus de 50 hausses enregistrées en 2025 et une performance largement supérieure aux placements bancaires classiques
– Rôle central de la politique monétaire américaine, d’un dollar affaibli et des tensions géopolitiques persistantes
– Achats massifs des banques centrales et stratégie de dédollarisation qui soutiennent durablement le marché
– Intérêt des investisseurs toujours présent, mais rappel d’un risque de corrections brutales
– Perspectives encore porteuses, sans certitude sur la vitesse de progression des prochains mois

Une année qui a bousculé tous les repères

L’actualité du cours de l’or en 2025 ressemble à une succession de paliers brisés. La barre symbolique des 4.000 dollars a été effacée en octobre, puis confirmée par une envolée régulière, jusqu’à atteindre 4.409 dollars l’once lors de l’ouverture asiatique du 22 décembre. Les investisseurs positionnés depuis dix ans, cinq ans ou même depuis le début de l’année observent des valorisations spectaculaires, bien éloignées des rendements offerts par les placements d’épargne traditionnels. Les comparaisons réalisées montrent un contraste saisissant entre ce marché et les produits sécurisés rémunérés à la marge.

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Des moteurs économiques et monétaires bien identifiés

La dynamique actuelle ne se limite pas à un simple effet psychologique. Les chocs géopolitiques récents ont contribué à nourrir l’attrait pour la valeur refuge. La politique monétaire américaine pèse lourd dans l’équation, avec des anticipations d’assouplissements supplémentaires en 2026 et un dollar affaibli qui soutient mécaniquement les prix, l’actif étant coté en devise américaine. À cela s’ajoute un effet de fin d’année, souvent favorable aux marchés, qui amplifie encore le mouvement.

Quand la stratégie mondiale des banques centrales change la donne

L’évolution du marché ne repose pas uniquement sur les inquiétudes des ménages. Les banques centrales occupent une place déterminante. Une part grandissante de leurs réserves s’oriente vers l’or, au détriment des obligations américaines. Cette stratégie répond à une volonté de réduire la dépendance au billet vert. L’actif devient ainsi une forme de devise internationale autonome, hors influence directe d’une puissance économique unique.

Acheter maintenant ou attendre : une question qui divise

Pour ceux qui détiennent déjà de l’or, la valorisation actuelle ouvre la voie à des gains impressionnants en cas de vente. Pour ceux qui envisagent d’entrer sur le marché, la réflexion demeure plus délicate. Les particuliers, tout comme les investisseurs institutionnels, scrutent les mêmes données macroéconomiques. Les inquiétudes liées aux dettes souveraines et à la fragilité de certaines économies nourrissent encore l’envie d’accumuler. Les achats tardifs sont fréquents, notamment après l’annonce d’un record, d’autant que l’accès facilité à de petites quantités abaisse la barrière d’entrée. Chez les investisseurs disposant de portefeuilles plus lourds, l’or s’impose comme un instrument de diversification patrimoniale et de consolidation.

Un marché porteur mais jamais totalement exempt de secousses

Les souvenirs restent vivaces : entre 2013 et les années suivantes, une correction massive avait mis fin à une phase d’euphorie post-crise des subprimes. Plus récemment, une chute rapide observée fin octobre a rappelé que ce marché ne s’inscrit pas dans une logique linéaire. Une phase de refroidissement peut apparaître à tout moment, souvent assimilée à une simple respiration après une envolée trop rapide.

Selon notre expert : Certains analystes murmurent que si la tempête s’intensifie, le prix de l’or pourrait pulvériser des niveaux que personne n’osait envisager

Des fondamentaux toujours présents pour soutenir le marché

Les achats constants des banques centrales, l’instabilité géopolitique et la défiance vis-à-vis de certaines grandes puissances économiques continuent d’alimenter la tendance haussière. Le niveau actuel du prix de l’or reste un baromètre négatif de la santé économique mondiale : plus l’inquiétude progresse, plus l’actif attire le capital. Si une accalmie apparaissait sur certains fronts internationaux, d’autres tensions, comme celles entre les États-Unis et le Venezuela, demeurent sous étroite surveillance. Les bases de la hausse restent donc solides, même si la vitesse observée en 2025 pourrait ne pas se répéter avec la même intensité.