Le Dollar Index évolue autour de 97,00, avant l’épreuve de l’inflation américaine

En bref

• Le Dollar Index évolue autour de 97,00 avant la publication de l’inflation américaine de janvier.

• L’inflation globale et sous-jacente est attendue à 2,5 %, en léger repli.

• Les marchés envisagent deux baisses de taux de la Fed en 2026.

• La probabilité d’un statu quo monétaire à court terme dépasse 90 %.

• Certains responsables de la Fed estiment que le resserrement monétaire agit déjà sur l’économie.

Le dollar index face au verdict des prix

Le Dollar Index (DXY) évolue autour du seuil de 97,00 points, prolongeant une série de trois séances consécutives dans le vert. Cette stabilité apparente traduit surtout l’attentisme des intervenants avant la publication très attendue de l’inflation américaine pour le mois de janvier.

L’indice mesure la performance du billet vert face à un panier de six grandes devises internationales. Son maintien en territoire positif, malgré un flux d’informations contrasté, témoigne d’un positionnement mesuré des opérateurs à l’approche d’un indicateur susceptible d’influencer la trajectoire des taux américains.

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Une inflation attendue en léger repli

Les anticipations de marché tablent sur un ralentissement modéré de la dynamique des prix. L’indice des prix à la consommation (CPI) global est attendu à 2,5 %, contre 2,7 % précédemment. L’inflation sous-jacente, excluant l’énergie et l’alimentation, pourrait également revenir à 2,5 % après 2,6 %.

Un tel mouvement rapprocherait l’économie américaine de l’objectif de stabilité des prix fixé par la Réserve fédérale. Un chiffre inférieur aux attentes renforcerait l’hypothèse d’un assouplissement monétaire ultérieur, alors que la banque centrale a choisi de maintenir ses taux inchangés lors de sa première réunion annuelle.

Des marchés partagés sur le calendrier de la fed

Les contrats à terme intègrent désormais l’éventualité de deux baisses de taux en 2026. Le premier ajustement interviendrait plutôt au second semestre, une projection renforcée par la solidité inattendue du rapport sur l’emploi publié en janvier.

Le baromètre FedWatch du CME indique qu’environ 91 % des investisseurs anticipent un statu quo lors de la prochaine réunion de politique monétaire, contre 77 % une semaine plus tôt. Cette progression souligne la conviction dominante d’une banque centrale prudente à court terme.

Des débats internes sur la stratégie future

Les discussions autour du bilan de la Fed ajoutent une dimension supplémentaire à l’équation. L’arrivée attendue de Kevin Warsh à la présidence en mai suscite des interrogations. Par le passé critique à l’égard des achats d’actifs, il a récemment laissé entrevoir une possible coordination avec le Trésor afin de contenir les rendements obligataires.

Parallèlement, le gouverneur Stephan Miran estime que la politique monétaire s’est déjà resserrée de façon « passive ». Selon lui, l’inflation corrigée de certains effets statistiques se situe près de la cible et le marché du travail conserve des marges d’ajustement. Cette lecture ouvre la voie à un éventuel soutien monétaire sans rupture brutale.

Un contexte énergétique et international contrasté

Sur le front énergétique, l’Agence internationale de l’énergie anticipe un excédent de 3,7 millions de barils par jour en 2026 et a révisé à la baisse sa prévision de demande mondiale de pétrole. Cette perspective contribue à apaiser les tensions inflationnistes importées et pourrait indirectement peser sur le dollar à moyen terme si les pressions sur les prix de l’énergie se confirment.

L’équilibre actuel du dollar américain reflète ainsi une combinaison d’anticipations monétaires, de données macroéconomiques solides et d’incertitudes institutionnelles. À court terme, la publication de l’inflation américaine constitue le catalyseur central susceptible de faire basculer le Dollar Index au-dessus ou en dessous de la zone des 97 points.

Selon notre expert : La prochaine décision monétaire américaine pourrait déclencher un mouvement explosif sur l’or et rebattre toutes les cartes du système financier mondial.

Les métaux physiques comme levier de sécurisation patrimoniale

Face aux cycles monétaires et aux arbitrages de change, une partie des épargnants privilégie des actifs tangibles. Les lingots d’or, les pièces d’or ou encore les lingots d’argent s’inscrivent dans une logique de diversification hors système bancaire traditionnel. Cette stratégie vise à réduire l’exposition aux décisions des banques centrales et à préserver le pouvoir d’achat sur le long terme.

La détention de lingots d’or, de pièces d’or ou d’argent physique répond à une recherche de stabilité patrimoniale, particulièrement lorsque les perspectives de taux et de devises deviennent moins lisibles.