18/07 Le prix de l’argent freine sous les 38 $ face aux divisions de la Fed

En bref :

• Argent en repli autour de 38,20 $, après deux séances haussières

• Statistiques américaines robustes : ventes au détail +0,6 % en juin

• La Fed reste partagée : statu quo ou baisses de taux dès juillet ?

• Les tensions tarifaires avec 150 pays ravivent l’attrait refuge du Silver

Une reprise freinée par des statistiques robustes

La cotation du XAG/USD recule légèrement en Asie, après avoir engrangé deux jours consécutifs de progression. Le seuil des 38 $ agit comme une zone de blocage, dans un contexte où les perspectives de baisse des taux directeurs de la Réserve fédérale se réduisent nettement.

Les ventes au détail aux États-Unis ont progressé de 0,6 % en juin, contrastant fortement avec le recul de 0,9 % enregistré en mai. Sur un an, la hausse s'établit à 3,9 %, confirmant une consommation intérieure solide. Ces données, bien au-dessus des attentes (0,1 % en mensuel), renforcent l’idée d’une économie américaine toujours vigoureuse.

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Des signaux divergents au sein de la Fed

L’environnement monétaire se complexifie avec des prises de position de plus en plus hétérogènes au sein même de la Fed. La gouverneure Adriana Kugler estime qu’un maintien des taux d’intérêt est justifié, citant un marché du travail robuste et des pressions inflationnistes toujours supérieures à l’objectif des 2 %.

À l’inverse, Christopher Waller plaide pour une première baisse dès le mois de juillet. Selon lui, repousser l’échéance augmente le risque d’un ajustement brutal à terme. Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, envisage deux baisses de taux cette année, à condition que les tensions ne s’aggravent pas davantage.

L’argent pénalisé par la hausse des rendements

Le raffermissement du dollar et la solidité des indicateurs économiques américains exercent une pression sur le cours de l’argent, qui ne génère aucun rendement. En période de taux élevés, les actifs sans intérêt comme le Silver peinent à rivaliser avec des instruments à revenu fixe plus attractifs.

Dans la même dynamique, les demandes hebdomadaires d’allocations chômage se sont établies à 221 000 pour la semaine du 12 juillet, en baisse par rapport aux 228 000 précédentes et en dessous du consensus fixé à 235 000. Ces chiffres confortent le statu quo monétaire à court terme.

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Le facteur Trump ravive l’incertitude commerciale

En toile de fond, la rhétorique commerciale de Donald Trump réintroduit une part d’instabilité sur les marchés. Le président américain a annoncé son intention d’envoyer des courriers à plus de 150 pays, les informant de l’instauration de droits de douane à hauteur de 10 %. Des hausses supplémentaires, entre 15 et 20 %, sont évoquées, sans calendrier clair.

Ce regain de tensions commerciales pourrait cependant relancer l'intérêt pour les valeurs refuges, dont le Silver fait historiquement partie dans les phases d’aversion au risque mondial.

Sources : BDOR