Trump menace Powell : le dollar vacille, les marchés s’affolent… et ce n’est que le début

Les tensions politiques autour de la Réserve fédérale américaine ne sont plus de simples spéculations : elles s'invitent désormais au cœur des stratégies financières mondiales. L’offensive verbale menée par Donald Trump contre le président de la Fed, Jerome Powell, suscite une onde de choc sur les marchés. Les conséquences pourraient être lourdes pour les actifs américains, alors que l’idée d’un renvoi anticipé du banquier central revient sur le devant de la scène.

Une indépendance menacée, une confiance ébranlée

En qualifiant Powell de "loser" sur les réseaux sociaux, Donald Trump relance une stratégie d’intimidation déjà éprouvée. Cette attaque survient après une précédente déclaration appelant à un départ rapide du président de la Fed, dont le mandat court encore jusqu’en mai 2026. Ces signaux ne sont plus ignorés par les investisseurs : le scénario d’une révocation devient tangible.

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Kevin Hassett, ancien conseiller économique à la Maison Blanche, confirme que l’option est sérieusement étudiée. Une telle démarche affaiblirait le socle d’indépendance sur lequel la Fed s’est bâtie depuis des décennies, remettant en question sa capacité à agir efficacement contre l’inflation.

Réactions en chaîne sur les marchés financiers

Les répercussions immédiates sur les marchés ne se sont pas fait attendre. Lundi, le dollar américain est tombé à son niveau le plus bas depuis trois ans. Les rendements obligataires ont grimpé, signe d’une nervosité croissante face au risque inflationniste. Le S&P 500, indice de référence, a accusé une baisse marquée de 16 % par rapport à son pic de février, selon les dernières données du marché.

Elliot Dornbusch, directeur des investissements chez CV Advisors, anticipe une suite logique si Powell devait quitter ses fonctions : « Une telle décision serait interprétée comme un affaiblissement de la lutte contre l’inflation, poussant les taux d’intérêt à long terme à la hausse et affaiblissant la position du dollar comme monnaie de réserve mondiale. »

Même tonalité chez Jamie Cox, associé gérant chez Harris Financial Group, qui évoque de violentes secousses sur les marchés si l’institution venait à perdre son ancrage politique.

Des scénarios chocs envisagés

Certains analystes évoquent déjà les prochaines étapes. Andrew Graham (Jackson Square Capital) imagine un S&P 500 sous les 4.835 points, soit une correction de 6 % par rapport à lundi. Pour Jack Ablin (Cresset Capital), le danger se précise davantage si une personne plus complaisante venait à prendre la tête de la Fed et décidait de baisser les taux malgré la persistance de l'inflation : une telle décision accélérerait les déséquilibres actuels.

Le marché semble également surévalué selon les standards historiques. Jusqu’à vendredi, le S&P 500 s’échangeait à 19,2 fois les bénéfices estimés sur 12 mois, bien au-dessus de sa moyenne de long terme de 15,8, d’après les chiffres de LSEG Datastream.

Kevin Warsh en embuscade ?

Parmi les noms qui circulent pour remplacer Powell, celui de Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, revient avec insistance. Selon Capital Economics, une nomination aussi technique ne déclencherait pas immédiatement un effondrement. Mais elle serait probablement le premier jalon dans une remise en cause progressive de l’indépendance de la banque centrale.

Alors que Donald Trump multiplie les attaques, Jerome Powell reste ferme sur sa volonté d’honorer son mandat jusqu’à son terme. L'affaire n’est plus seulement politique : elle redéfinit la relation entre pouvoir exécutif et politique monétaire dans la première économie du monde. Une dynamique instable qui pourrait, si elle s’enracine, réécrire les règles du jeu économique mondial.