Ventes au détail américaines : le coup d’arrêt de décembre inquiète les marchés

En bref

• Les ventes au détail américaines stagnent en décembre à 735 milliards de dollars
• Les marchés anticipaient une hausse mensuelle de 0,4 %
• L’inflation suggère une baisse des volumes vendus
• Les équipements pour la maison reculent de 5,6 % sur un an
• La dynamique des dépenses paraît déconnectée des revenus réels
• Le mois de janvier pourrait être pénalisé par des conditions climatiques extrêmes

La publication des ventes au détail américaines pour le mois de décembre a pris les investisseurs à contre-pied. Alors que la période des fêtes constitue traditionnellement un pic d’activité pour la distribution, les chiffres officiels font état d’une stagnation inattendue.

Selon le ministère américain du Commerce, les ventes ressortent à 735 milliards de dollars, un niveau strictement identique à celui de novembre. Le consensus tablait sur une progression mensuelle de 0,4 %. L’écart entre attentes et réalité nourrit désormais les interrogations sur la solidité de la consommation américaine.

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Une stagnation en valeur qui masque un recul réel

Le chiffre publié ne tient pas compte de l’inflation. Or, lorsque les prix poursuivent leur hausse, une stabilité en valeur implique mécaniquement un recul des volumes écoulés. Autrement dit, les ménages paient plus cher pour acheter autant, voire moins.

Sur douze mois, l’indice global affiche une progression de 2,4 %. Cette performance inclut aussi bien les achats en magasin que les dépenses de restauration ou de carburant. Le détail sectoriel révèle toutefois des disparités notables. Les équipements pour la maison enregistrent une contraction de 5,6 % sur un an, signal d’un essoufflement sur les dépenses d’aménagement et de biens durables.

Un consommateur moins expansif

Les données confirment une inflexion progressive du comportement des ménages. Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management, estime que les consommateurs ne prolongent plus l’accélération des dépenses observée ces derniers trimestres. Les enquêtes de confiance montraient déjà un moral en repli depuis plusieurs mois.

Oliver Allen, analyste chez Pantheon Macroeconomics, pointe un décalage croissant entre la progression des dépenses et celle des revenus réels. L’augmentation des achats au second semestre aurait été soutenue par une diminution marquée de l’épargne. Une trajectoire difficilement soutenable sur la durée.

Une dynamique fragilisée pour début d’année

Les perspectives pour janvier s’annoncent prudentes. Michael Pearce, d’Oxford Economics, souligne l’impact potentiel des vagues de froid extrême qui ont touché une large partie du territoire américain. Les conditions climatiques peuvent peser sur la fréquentation des commerces et ralentir certaines activités de service.

L’évolution des ventes au détail américaines devient ainsi un indicateur clé pour évaluer la capacité de l’économie à maintenir son rythme de croissance. La consommation représente un pilier central du produit intérieur brut des États-Unis. Toute inflexion durable pourrait modifier les anticipations de politique monétaire et les projections de croissance.

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Métaux physiques et sécurisation de l’épargne

Face à ces signaux d’essoufflement économique, certains investisseurs diversifient leur patrimoine vers des actifs tangibles. Les lingots d’or, les pièces d’or et les lingots d’argent constituent des supports recherchés pour réduire l’exposition au système bancaire et préserver le pouvoir d’achat. Cette logique de débancarisation vise à détenir une part d’actifs hors circuit financier traditionnel, dans une optique de stabilité patrimoniale à long terme.