ÉTALON OR : Entre Inflation et Guerre

QU'EST-CE QUE L'ÉTALON OR ?

L’étalon d’or est un système monétaire permettant de définir une unité monétaire selon le poids fixe d’or, c’est-à-dire que la valeur étalon-or est définie selon le poids fixe de l’or. Il permet de rendre une monnaie nationale convertible en or ou l’inverse.

L’étalon d’or est apparu lorsque le commerce international a commencé à se démocratiser c’est-à-dire autour de 1870. Il était essentiel de posséder un moyen de paiement autorisé par le pays dans lequel nous nous trouvions à cette époque.

Ce système avait pour but de stabiliser la création de monnaie et donc de freiner au mieux l’inflation. En regardant l'évolution de l'inflation dans le temps, on remarque la stabilité de l'inflation durant l'époque de l'étalon or et son envolée dès la fin de l'étalon or. En parallèle, la forte inflation des monnaies-devises ont impacté le cours de l'or.

L'ÉTALON OR DURANT LA GUERRE

Pendant la 1^ère Guerre mondiale (1914-1918), les États prenant part à celle-ci prennent la décision de définir l’inconvertibilité de l’or dans leur monnaie. En effet, pour financer au mieux les besoins militaires mais aussi l’effort de guerre, il était nécessaire d’imprimer une quantité de monnaie plus élevée que les stocks d’or. Cette forte impression de billets engendra une inflation. C’est la Première Guerre mondiale qui a mis un premier terme à l’étalon d’or au niveau international. La grande crise de 1929 mis définitivement un terme au système de l’étalon-or.

LES ACCORDS DE BRETTON WOODS ? POURQUOI AVONS NOUS QUITTÉ L'ÉTALON OR ?

Il était plus que nécessaire après les Deux Guerres mondiales de mettre en place des solutions pour reconstruire et développer l’économie des pays impactés. Les États finançaient de manière conséquente leur banque centrale, l’optique étant de créer plus de monnaie. La parité or-billets n’existait plus et a provoqué le phénomène d’hyperinflation. C’est à partir de ce moment-là que nous avons quitté le système monétaire de l’Étalon Or.

La solution a été de rétablir un système financier international après la Seconde Guerre mondiale en mettant en place un Fonds Monétaire International (FMI). C’est l’un des deux organismes créés lors de la conférence de Bretton Woods. Le second organisme étant la Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement (BIRD), plus connue sous le nom de banque mondiale. Ils sont tous les deux encore en activité à ce jour. En juillet 1944, sont signés les accords de Bretton Woods aux Etats-Unis. Au total, 44 nations alliées ont convenu ensemble d’un nouveau système monétaire mondial : le système d’étalon de change-or ou Gold Exchange Standard. Il est organisé autour du dollar américain, qui lui n’aura plus qu’un attachement nominal à l’or. Après cela, seul le dollar américain pouvait être converti en or, et toutes les autres devises ne pouvaient être converties qu’en dollars.

Ce système n’est pas idéal, en effet la masse monétaire augmente fortement à travers les banques centrales des pays ayant stocké beaucoup de dollars. Les Etats-unis ont la crainte de devoir échanger les dollars avec leur réserve d’or. C’est en 1971 que le président Richard Nixon mettra fin à ce système. Dès lors, les états adoptent le régime de changes flottants, c’est-à-dire que les devises peuvent s’échanger entre elles simplement en fonction de l’offre et de la demande.

PEUT-ON RETOURNER À L'ÉTALON OR UN JOUR ?

Le retour de l’Étalon Or a été évoqué à de multiples reprises depuis sa disparition. Récemment encore, l’ancienne conseillère économique de Donald Trump, Judy Shelton, a fait part de sa vive volonté de remettre en place l’Étalon Or au sein du système économique. D’après elle, il serait la solution de stabilisation de la monnaie. Le Sénat américain a renoncé à sa candidature en novembre 2020.

Malgré certains avantages évoqués par de nombreux économistes, la question de remise en place de l’étalon-or dans notre système économique laisse place à de nombreuses interrogations sur sa faisabilité.

Avec l’étalon-or, il est nécessaire de s’adapter à l’évolution du niveau des réserves d’or en banque centrale. Si les réserves de métal jaune diminuent, la masse monétaire diminue aussi et c’est toute l’économie d’un pays qui peut être impactée, en passant par la production de biens et services mais aussi des salaires et du taux de chômage.

Revenir sur un système économique de la sorte pourrait donc être complexe. Aujourd’hui, les dépôts bancaires sont nettement plus élevés que le taux d’or détenu par les banques centrales. Un nouvel étalon-or engendrerait une chute importante de la masse monétaire et provoquerait une déflation (gain du pouvoir d'achat de la monnaie).

D’autre part, la Russie et la Chine réalisent des investissements massifs dans l’or et augmentent leurs réserves de manière considérable. Ils souhaitent inverser la tendance face au poids du dollar. La Chine souhaite être leader sur le marché de l’or et exercer un contrôle sur les prix.

Le retour de l’étalon-or n’est pas d’actualité, mais d’autres pays mettent en œuvre de nouvelles stratégies concernant notre système économique actuel.

STOCKS D'OR DES BANQUES CENTRALES DE CHAQUE PAYS

COMMENT SE PROTEGER DE L'INFLATION ?

Avec des monnaies qui s'affolent, l'accélération de la dette et la création de monnaie, l’inflation est aujourd’hui en pleine augmentation et sera durable. Les conséquences pour votre patrimoine et votre pouvoir d'achat sont importants. Pour protéger votre épargne, nous vous invitons à prendre contact avec nos experts en métaux précieux pour vous renseigner sur l'achat d'or. En convertissant vos euros dans de l'or aujourd'hui, vous utilisez l'or en tant que valeur de réserve, la valeur de votre monnaie est protégée par l'or, valeur refuge. Différentes solutions de produits d'or d'investissement s'offrent à vous : les pièces d'or boursables, les pièces d'or modernes et les lingots d'or certifiés LBMA. La bourse or est facilement consultable sur notre site, et vous pourrez apprécier la montée du prix de l'or depuis 2000 (+ de 400%). 

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