Marchés en effervescence avant les événements économiques clés

Après des débuts de semaine mouvementés, la volatilité des marchés pourrait encore augmenter en raison de plusieurs événements macroéconomiques majeurs prévus en milieu de semaine. S&P Global publiera les données préliminaires des PMI manufacturiers et des services de juillet pour l'Allemagne, la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis mercredi. Pendant les heures de trading américaines, la Banque du Canada (BoC) annoncera ses décisions de politique monétaire. Le calendrier économique américain inclura également la balance commerciale des biens et les inventaires de gros pour juin.

Performances hebdomadaires du dollar américain

Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar américain (USD) par rapport aux principales devises cette semaine. Le dollar a été le plus fort face au dollar néo-zélandais.

La force du dollar américain cette semaine

Le dollar américain (USD) a bénéficié d'un changement négatif du sentiment de risque et a gagné en force face à ses principaux rivaux mardi, avec l'indice USD enregistrant sa clôture quotidienne la plus élevée en près de deux semaines autour de 104,50. Mercredi matin, l'indice USD reste en phase de consolidation, tandis que les futures des indices boursiers américains perdent entre 0,4% et 0,9%. Pendant ce temps, le rendement de l'obligation américaine de référence à 10 ans se maintient confortablement au-dessus de 4,2% après avoir clôturé pratiquement inchangé mardi.

Décisions de la Banque du Canada attendues

La BoC est largement attendue pour réduire le taux directeur de 25 points de base à 4,5%. Après l'annonce de la décision de taux à 13h45 GMT, le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, parlera des perspectives de politique lors d'une conférence de presse et répondra aux questions des journalistes. L'USD/CAD a enregistré des gains pour le cinquième jour consécutif mardi et a continué de s'étendre tôt mercredi. Au moment de la rédaction, la paire se négociait à son niveau le plus élevé depuis la mi-avril, près de 1,3800.

Performances des autres principales paires de devises

Après avoir échoué à reconquérir 1,0900, l'EUR/USD a subi une pression baissière mardi et a clôturé la journée en territoire négatif. La paire reste sur la défensive mercredi matin en Europe, se négociant sous 1,0850.

Bien que l'GBP/USD ait réussi à effacer une partie de ses pertes après être passé sous 1,2900 mardi, elle n'a pas réussi à rassembler l'élan de récupération. La paire reste sous une modeste pression baissière en dessous de 1,2900 au début de la session européenne.

Pendant les heures de trading asiatiques, les données d'Australie ont montré que le PMI composite Judo Bank a légèrement diminué à 50,2 dans l'estimation flash de juillet contre 50,7 en juin. L'AUD/USD a prolongé sa tendance baissière tôt mercredi et est tombé en dessous de 0,6600 pour la première fois depuis plus d'un mois.

La pression sur le yen japonais

L'USD/JPY a continué de baisser malgré la nouvelle force du dollar mardi, perdant près de 1% sur la journée. La pression baissière entourant la paire reste intacte tôt mercredi. Au moment de la rédaction, l'USD/JPY se négociait à son plus bas niveau depuis la mi-mai, près de 154,50, en baisse de plus de 0,5%.

Stabilisation de l'or

Après avoir subi de lourdes pertes lundi, l'or a retrouvé son élan et a clôturé au-dessus de 2 400 dollars mardi. L'XAU/USD tient bon tôt mercredi et s'oriente légèrement vers 2 420 dollars.

FAQ sur le sentiment de risque

Que signifient les termes 'risk-on' et 'risk-off' en finance ?

Dans le jargon financier, les termes “risk-on” et “risk-off” désignent le niveau de risque que les investisseurs sont prêts à prendre à un moment donné. Dans un marché "risk-on", les investisseurs sont optimistes quant à l'avenir et plus enclins à acheter des actifs risqués. Dans un marché "risk-off", les investisseurs préfèrent jouer la sécurité par crainte de l'avenir, et achètent donc des actifs moins risqués et plus sûrs.

Quels actifs suivre pour comprendre les dynamiques de sentiment de risque ?

Pendant les périodes "risk-on", les marchés boursiers augmentent, la plupart des commodités – sauf l'or – gagnent également en valeur, car elles bénéficient de perspectives de croissance positives. Les devises des nations exportatrices de commodités se renforcent en raison de la demande accrue, et les cryptomonnaies augmentent. Dans un marché "risk-off", les obligations montent – en particulier les principales obligations gouvernementales – l'or brille, et les devises refuges telles que le yen japonais, le franc suisse et le dollar américain en bénéficient.

Quelles devises se renforcent en période de 'risk-on' ?

Le dollar australien (AUD), le dollar canadien (CAD), le dollar néo-zélandais (NZD) et des devises mineures comme le rouble (RUB) et le rand sud-africain (ZAR) tendent à augmenter dans les marchés "risk-on". Les économies de ces devises dépendent fortement des exportations de commodités pour leur croissance, et les commodités tendent à augmenter en période "risk-on" en raison des attentes de demande accrue de matières premières.

Quelles devises se renforcent en période de 'risk-off' ?

Les principales devises qui tendent à augmenter pendant les périodes de "risk-off" sont le dollar américain (USD), le yen japonais (JPY) et le franc suisse (CHF). Le dollar américain, car il est la devise de réserve mondiale et les investisseurs achètent la dette gouvernementale américaine, considérée comme sûre car la plus grande économie du monde est peu susceptible de faire défaut. Le yen, en raison de la demande accrue pour les obligations gouvernementales japonaises, détenues en grande partie par des investisseurs nationaux qui sont peu susceptibles de les vendre, même en temps de crise. Le franc suisse, en raison des lois bancaires strictes en Suisse offrant une protection accrue des capitaux aux investisseurs.