01/07 Le cours de l’or grimpe à 3 333 $ face au dollar en chute libre et aux menaces tarifaires de Trump

En bref

• Le dollar touche son plus bas niveau depuis février 2022

• L’or grimpe à 3 333 $, boosté par les attentes de baisse des taux de la Fed

• Donald Trump menace d’augmenter brutalement les droits de douane

• Le marché scrute le rapport NFP attendu jeudi pour confirmer la tendance

• Résistances techniques majeures entre 3 350 $ et 3 400 $

La Fed sous pression : vers une baisse des taux en septembre ?

La montée du cours de l’or ce mardi s’inscrit dans un climat d’anticipation généralisée autour de la politique monétaire américaine. Alors que les marchés évaluent à 74 % la probabilité d'une baisse des taux dès septembre, la perspective d’un cycle d’assouplissement monétaire renforce l’attractivité du XAU/USD. En parallèle, le dollar américain s’enfonce à son niveau le plus bas depuis plus de deux ans, fragilisé par une inquiétude croissante sur la dérive budgétaire des États-Unis.

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Les tensions budgétaires sont exacerbées par un projet massif de loi soutenu par le Sénat, surnommé “One Big Beautiful Bill”, qui pourrait alourdir le déficit fédéral de 3 300 milliards de dollars sur la prochaine décennie. Ce climat déstabilise le billet vert, tout en renforçant la position de l’or comme actif de protection.

Trump ravive les tensions commerciales

Les incertitudes ne s’arrêtent pas à la Fed. Donald Trump s’est montré agacé par l’enlisement des discussions avec le Japon. Alors que l’échéance du 9 juillet approche, le président américain a agité la menace d’une hausse spectaculaire des droits de douane.

Le scénario envisagé prévoit un bond des tarifs de 10 % à des niveaux compris entre 11 % et 50 %, selon les propos relayés par le secrétaire au Trésor Scott Bessent. Ce durcissement envisagé alimente la nervosité des marchés asiatiques, tout en renforçant les flux vers les actifs refuges, dont l’or.

Une pression directe sur la Fed

Le bras de fer se poursuit entre Donald Trump et le président de la Réserve fédérale Jerome Powell. Dans une note manuscrite transmise lundi, le chef de l’exécutif américain a exigé un abaissement rapide des coûts d’emprunt. Cette pression politique intervient quelques jours après la publication du rapport PCE de mai, qui a montré une baisse inattendue des dépenses des ménages américains.

Cette évolution alimente les spéculations sur un ralentissement économique à court terme, et laisse la voie ouverte à une réorientation plus accommodante de la politique monétaire. Le rapport NFP attendu jeudi pourrait ainsi devenir un tournant décisif dans l’analyse du cycle économique américain.

Les seuils techniques à surveiller

Sur le plan graphique, la zone des 3 324-3 325 $ constitue un premier seuil de résistance. Si la dynamique se confirme, le cours de l’or pourrait rapidement viser les 3 350 $, puis un second plafond vers 3 368-3 370 $. Un franchissement de ces niveaux laisserait entrevoir un objectif de court terme autour des 3 400 $, renforçant le biais haussier des investisseurs.

À l’inverse, un repli sous les 3 300 $ exposerait l’once à un repli vers 3 276 $, puis potentiellement 3 245 $. En cas d’accélération baissière, les supports intermédiaires se situent autour de 3 200 $, voire 3 175 $, en raison de l’apparition de signaux négatifs sur les oscillateurs journaliers.

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Une semaine sous haute tension

Les prochaines heures s’annoncent décisives. Les investisseurs attendent avec prudence la publication de l’indice ISM manufacturier et du rapport JOLTS sur le marché du travail américain. Mais c’est bien jeudi, avec la sortie des chiffres NFP, que se jouera une large part de la dynamique à venir pour le cours de l’or.

Dans un climat mêlant tensions commerciales, instabilité budgétaire et pression politique, l’once pourrait bien devenir le baromètre de la nervosité globale des marchés. La prochaine résistance est proche, et le moindre choc pourrait suffire à déclencher une nouvelle envolée.