30/06 Le cours de l’or tente un rebond malgré le repli de la demande refuge

En bref

• L’or rebondit après un creux mensuel, porté par les anticipations de baisse des taux américains

• La détente géopolitique (Chine–USA, Iran–Israël) limite l’attrait refuge du métal jaune

• La consommation et les revenus des ménages US reculent en mai

• Les marchés attendent les discours de la Fed pour ajuster leurs paris

• Seuils techniques à surveiller : 3 350 $ à la hausse, 3 170 $ à la baisse

Tensions géopolitiques en retrait, espoirs de baisse des taux en hausse

Au cours de la séance européenne de ce lundi matin, le prix de l’or (XAU/USD) tente de se redresser après avoir touché un plus bas d’un mois. Ce léger rebond intervient dans un climat où les marchés commencent à parier sur une politique monétaire américaine plus souple d’ici la fin d’année. La perspective d’un dollar plus faible soutient mécaniquement le métal jaune, puisqu’elle en améliore l’accessibilité pour les acheteurs étrangers.

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L’apaisement des tensions géopolitiques, notamment grâce à un accord commercial entre les États-Unis et la Chine et à un cessez-le-feu entre l’Iran et Israël, semble cependant limiter l’attrait du métal comme valeur refuge. Ces développements géopolitiques ont réduit l’incertitude, incitant certains investisseurs à encaisser leurs gains, selon Daniel Pavilonis, stratégiste chez RJO Futures.

Une consommation américaine en retrait, signe avant-coureur ?

Les dernières données publiées vendredi par le Bureau of Economic Analysis apportent un éclairage supplémentaire. Les dépenses personnelles aux États-Unis ont reculé de 0,1 % en mai, enregistrant leur deuxième baisse en 2025. Parallèlement, les revenus personnels ont chuté de 0,4 %, une contraction inédite depuis septembre 2021.

Sur le front de l’inflation, l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) affiche une hausse annuelle de 2,3 %, conforme aux attentes, tandis que sa version « core » (hors alimentation et énergie) grimpe à 2,7 %. Ces chiffres, bien que modérés, confirment une désinflation en cours, ce qui alimente les spéculations sur un allègement monétaire à venir.

Fed en embuscade : les marchés en alerte

Les regards restent tournés vers les prises de parole attendues dans la journée de lundi des présidents des Réserves fédérales d’Atlanta et de Chicago, Raphael Bostic et Austan Goolsbee. Leurs discours pourraient affiner les anticipations sur le calendrier des baisses de taux, à l’heure où certains parient sur plus de deux assouplissements d’ici décembre.

Les déclarations récentes de conseillers de Donald Trump laissent entendre qu’une douzaine d’accords commerciaux pourraient être finalisés avant le 9 juillet, ce qui viendrait encore réduire la volatilité mondiale.

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Analyse technique : seuils critiques à court terme

D’un point de vue graphique, le cours de l’or reste orienté à la hausse sur le moyen terme, tant que le prix évolue au-dessus de la moyenne mobile exponentielle 100 jours (actuellement à 3 170 $). Ce niveau constitue un premier support majeur. En cas de rupture, la zone des 3 120 $ – plancher du 15 mai – serait potentiellement revisitée.

À la hausse, le prochain objectif se situe à 3 350 $, sommet du 26 juin. Un franchissement durable de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers la résistance psychologique des 3 400 $, puis 3 425 $, limite supérieure des bandes de Bollinger.

En revanche, l’indice RSI à 14 jours reste ancré sous les 50 points, autour de 41,5, ce qui signale que le potentiel haussier immédiat demeure fragile.

Une reprise sous condition

Le scénario d’un rebond durable du prix de l’or dépendra des signaux envoyés par la Fed dans les jours à venir. Si le marché obtient confirmation d’un cycle de baisse des taux, une nouvelle impulsion haussière ne serait pas à exclure, à condition que le contexte géopolitique ne s’apaise pas trop rapidement. Dans le cas contraire, la dynamique pourrait rester atone, avec des investisseurs plus enclins à prendre des profits qu’à renforcer leurs positions longues.