02/05 Le cours de l'or menacé de chuter sous 3 200 $ ? Un rapport américain pourrait tout faire basculer

Une reprise modeste freinée par un climat plus serein

Le cours de l’or (XAU/USD) tente de se redresser après avoir touché un plus bas de deux semaines, sans parvenir à franchir la résistance technique des 3 265 $. Ce seuil, devenu un verrou symbolique, reste difficile à dépasser malgré un léger rebond en séance asiatique.

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L’apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine alimente une dynamique plus optimiste sur les marchés, réduisant l’appétit pour les valeurs refuges comme l’or. Parallèlement, les spéculations autour d’un assouplissement monétaire plus rapide par la Réserve fédérale américaine (Fed) limitent la progression du dollar, offrant un soutien modéré au métal jaune.

Attente stratégique avant les chiffres de l’emploi américain

Les opérateurs restent sur la réserve. Les décisions d’investissement majeures sont mises en suspens en attendant la publication du très attendu rapport mensuel sur l’emploi américain (Nonfarm Payrolls - NFP). Ce rendez-vous, toujours scruté par les marchés, pourrait façonner la trajectoire à court terme du dollar et, par extension, celle de l’or.

Le consensus table sur 130 000 créations de postes en avril, contre 228 000 le mois précédent, alors que le taux de chômage devrait se maintenir à 4,2 %. Une telle baisse dans les embauches pourrait conforter l’idée d’un ralentissement économique et accentuer les paris sur une baisse de taux plus agressive d’ici la fin de l’année.

Les signaux d’un ralentissement économique s’accumulent

Plusieurs indicateurs récents confirment le refroidissement de l’économie américaine. Le PIB a connu une contraction inattendue, une première depuis 2022. L’indice des prix PCE, baromètre privilégié de l’inflation par la Fed, montre une modération des tensions sur les prix.

Du côté du marché du travail, le rapport ADP sur l’emploi privé suggère un essoufflement, et les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont bondi à 241 000, un sommet depuis février. Enfin, l’indice ISM Manufacturier reste en territoire de contraction pour le deuxième mois consécutif, avec un repli à 48,7.

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Des repères techniques fragiles et décisifs

Sur le plan graphique, la rupture du support des 3 260–3 265 $ combinée à une correction de 50 % du rally haussier depuis les 2 900 $ renforce les incertitudes. Malgré une perte de momentum haussier, les indicateurs techniques n’ont pas encore confirmé un véritable retournement baissier, ce qui limite la pression vendeuse immédiate.

Une clôture au-dessus des 3 265 $ ouvrirait la voie vers les 3 300 $, puis vers la zone d’offre des 3 348–3 350 $. Une extension haussière pourrait propulser le métal vers les 3 368 $, puis viser le seuil psychologique des 3 400 $.

En revanche, une rechute sous 3 228 $, niveau pivot de retracement, exposerait l’or à un repli vers 3 201 $, puis 3 160 $, équivalent à 61,8 % de retracement de Fibonacci.

Le dilemme des marchés entre espoir et prudence

La perspective de négociations douanières entre Washington et Pékin, évoquée par le ministère chinois du Commerce, a renforcé les prises de position plus optimistes sur les marchés. Le dollar américain a brièvement atteint un sommet de trois semaines, mais les doutes sur la trajectoire de la Fed ont rapidement freiné sa progression.

Les investisseurs semblent désormais piégés entre l’attrait des actifs risqués alimenté par des espoirs diplomatiques et la méfiance induite par des données macroéconomiques moins solides. L’or, pris en étau entre ces deux forces, évolue dans un couloir technique étroit, tributaire du verdict du NFP