06/04 Trump relance la guerre des droits de douane et le cours de l’or pourrait exploser à 4 000 $ avant même l’été

Tempête sur les marchés après le décret présidentiel

Le métal jaune a perdu du terrain ce jeudi, reculant de 1,2 % après avoir brièvement touché un sommet historique. Une respiration qui pourrait s’avérer temporaire au regard de l’escalade commerciale déclenchée par Donald Trump. Le président américain vient en effet de signer un décret choc, imposant 10 % de droits de douane sur l’ensemble des importations en provenance des partenaires commerciaux des États-Unis, à compter du 5 avril.

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Ce dispositif ne s’arrête pas là. Soixante pays jugés responsables de barrières non tarifaires importantes seront également frappés par des droits réciproques dès le 9 avril. Le président a précisé que ces tarifs restent inférieurs aux niveaux réellement supportés par les États-Unis, qu’il accuse de faire face à des pratiques monétaires et douanières injustes.

Malgré l’ouverture à des négociations bilatérales, la mesure s’inscrit dans une stratégie offensive. Un taux permanent de 25 % reste par ailleurs en vigueur sur les automobiles, l’acier et l’aluminium.

L’inflation en embuscade, les ménages sous pression

Plusieurs grandes institutions financières, dont JPMorgan, Bank of America et Citi, alertent sur les risques inflationnistes provoqués par cette nouvelle donne tarifaire. Le taux d’inflation PCE – suivi de près par la Fed – pourrait grimper tout au long de l’année, alimenté par la hausse des coûts de production et des prix à la consommation.

Les droits de douane sur les véhicules et composants automobiles devraient mécaniquement faire grimper les prix des voitures neuves et d’occasion, mais aussi les primes d’assurance et les frais d’entretien, touchant ainsi la consommation des ménages.

Dans ce climat, une baisse des dépenses pourrait progressivement enrayer l’activité économique, sans que la Réserve fédérale soit en mesure de réagir via une baisse des taux si l’inflation dépasse durablement les 2 %.

Le scénario d’un or à 4 000 $ devient crédible

Malgré le repli du jour, certains analystes entrevoient une hausse spectaculaire de l’or. Le commentateur de marché Ed Yardeni estime que l’once pourrait grimper à 4 000 dollars d’ici fin 2025, voire avant si les tensions commerciales se renforcent.

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La baisse actuelle du XAU/USD, bien que marquée par une chute de plus de 2,4 %, ne remet pas en cause le potentiel haussier du métal jaune. L’or reste en effet historiquement perçu comme un rempart contre les turbulences économiques, en particulier lorsque les marchés boursiers plongent.

Jeudi, le S&P 500 a décroché de 4,5 %, tandis que le Nasdaq 100, très sensible à l’environnement économique mondial, a chuté de 5 %, illustrant l’ampleur du choc provoqué par les annonces présidentielles.

Cours de l'or du 6 avril 2024

Des recettes record et une économie sous tension

Selon les premières estimations, le nouveau régime tarifaire pourrait rapporter entre 300 et 600 milliards de dollars par an aux États-Unis, en fonction du taux moyen effectivement appliqué. Une manne budgétaire pour l’administration Trump, mais un risque de fracture pour les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Les tensions inflationnistes, combinées à la volatilité accrue des actifs financiers, pourraient replacer l’or au centre des stratégies d’investissement dans les semaines à venir. Les facteurs structurels restent en place pour un nouveau cycle haussier.