10/07 Le cours de l’or progresse légèrement, mais les haussiers manquent de conviction

En bref :

• Progression du cours de l’or pour la deuxième journée consécutive

• Les tensions commerciales et la baisse des rendements soutiennent timidement les acheteurs

• Les incertitudes sur la politique de la Fed limitent les prises de position haussières

• Le dollar recule légèrement mais reste solide sur fond d’inflation et de tarifs douaniers

• Le seuil technique des 3 335 $ agit comme résistance majeure à court terme

Un rebond sans élan réel pour le cours de l’or

Jeudi matin, le cours de l’or affichait un léger gain, enregistrant une seconde journée dans le vert. Ce sursaut modéré intervient après un plus bas d’une semaine et demie, mais l'absence d’achats soutenus empêche tout véritable renversement de tendance. Le marché reste suspendu aux récentes données de l’emploi aux États-Unis, jugées solides, qui ont amené les opérateurs à revoir à la baisse leurs anticipations de baisse de taux par la Réserve fédérale.

L’incertitude reste nourrie par le compte-rendu de la réunion de la Fed des 17 et 18 juin, qui révèle un débat encore très ouvert : seulement quelques membres évoquent une possible baisse dès ce mois-ci, freinés par les inquiétudes inflationnistes liées aux nouvelles taxes commerciales.

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Les marchés partagés sur la trajectoire de la Fed

Malgré ce flou, une majorité d’analystes continue de penser qu’un assouplissement monétaire interviendra avant la fin de l’année. Cette perception, combinée à une demande solide lors de l’adjudication de dette à 10 ans mercredi, a entraîné un recul supplémentaire des rendements obligataires. Ce contexte maintient une pression sur le dollar américain, qui fléchit depuis son pic de deux semaines, offrant un léger soutien au cours de l’or.

Les investisseurs conservent toutefois une posture prudente. Le ton encore dur des autorités monétaires américaines alimente l’incertitude, d’autant que les tensions commerciales orchestrées par l’administration Trump continuent d’agiter les marchés.

Tarifs douaniers, inflation, et prudence : la trame du moment

Donald Trump a annoncé mercredi l’application de tarifs douaniers à huit partenaires commerciaux secondaires, sans laisser place à une prolongation de délai. Le président américain a également confirmé qu’une taxe de 50 % sur les importations de cuivre entrerait en vigueur le 1er août. Ces annonces entretiennent un climat de nervosité sur les marchés et favorisent les flux vers des actifs jugés plus sûrs, comme le cours de l’or.

Les procès-verbaux de la Fed confirment que la majorité des gouverneurs redoutent une pression inflationniste durable alimentée par les politiques commerciales américaines. Certains jugent qu’aucune baisse de taux n’est nécessaire à ce stade, mais d’autres considèrent qu’un ajustement pourrait s’imposer dans les prochains mois, en fonction de l’ampleur du choc tarifaire.

L’analyse technique reste prudente

Du point de vue technique, la moyenne mobile simple à 100 périodes sur le graphique 4 heures reste un seuil pivot. Située autour de 3 335 $, elle pourrait freiner toute tentative de hausse immédiate. En cas de franchissement, une zone de résistance se situe entre 3 358 $ et 3 360 $, dont le dépassement pourrait enclencher des rachats de positions vendeuses et relancer une dynamique haussière vers le seuil symbolique des 3 400 $.

À l’inverse, un passage sous la barre des 3 300 $ ouvrirait la voie vers la zone de 3 283 $ – 3 282 $, correspondant au creux de la veille. Une cassure plus profonde exposerait le cours de l’or à une rechute vers les niveaux mensuels observés début juillet, entre 3 248 $ et 3 247 $.

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En attente de nouveaux catalyseurs

L’attention des opérateurs se tourne désormais vers les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis et les prochaines prises de parole des responsables de la Fed. Dans cet environnement ambigu, le cours de l’or reste à la croisée des chemins : tiraillé entre des facteurs de soutien conjoncturels et des barrières techniques solides.

Tant que les signaux monétaires ne s’éclaircissent pas, les haussiers devront faire preuve de patience et de discipline stratégique.