15/07 Le cours de l’or se stabilise autour de 3 360 $ avant le verdict de l’inflation américaine

En bref

• Le cours de l’or reste proche de son plus haut de trois semaines
• Le recul du dollar alimente une pression haussière modérée
• Les incertitudes commerciales persistent malgré les propos plus souples de Trump
• Les attentes de baisse de taux de la Fed se réduisent à l’approche du CPI
• Un franchissement technique des 3 366 $ ouvrirait la voie vers les 3 400 $

Une résistance solide autour de 3 360 $ en attendant le CPI

Le cours de l’or (XAU/USD) s’affiche ce mardi matin avec une progression modérée, autour de 3 360 $, non loin de son sommet atteint la veille. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de légère baisse du dollar, après plusieurs jours de hausse soutenue. Les investisseurs prennent position avant la publication des données cruciales sur l’inflation américaine.

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La pression sur la devise américaine s’explique par un repositionnement tactique, alors que le CPI de juin doit être publié dans la journée. Le consensus anticipe une inflation annuelle de 2,7 % pour l’indice principal et de 3,0 % pour l’indice sous-jacent. Un chiffre légèrement en deçà pourrait relancer les paris sur une baisse de taux dès septembre.

Le facteur Fed : prudence sur l’assouplissement monétaire

Malgré l’environnement incertain, les marchés commencent à douter d’un assouplissement monétaire rapide de la Réserve fédérale. Les projections donnent désormais 60 % de chances d’une baisse de taux en septembre, et un cumul de 50 points de base d’ici la fin de l’année. Une lecture plus faible que prévu du CPI pourrait raviver ces anticipations, au détriment du dollar et en soutien au cours de l’or.

En revanche, une surprise haussière sur les prix à la consommation limiterait sans doute la capacité de l’or à franchir de nouveaux sommets, sans pour autant inverser brutalement la tendance. Le climat géopolitique et commercial demeure suffisamment chargé pour maintenir l’attrait pour les actifs refuges.

Washington souffle le chaud et le froid sur les marchés

L’humeur des investisseurs reste influencée par les annonces récentes de Donald Trump. Le président américain a, dans un premier temps, lancé de nouvelles mesures protectionnistes en taxant plus de 20 pays et en imposant un droit de douane de 50 % sur les importations de cuivre. Un geste perçu comme agressif.

Mais dès lundi, le ton s’est fait plus conciliant. Trump a laissé entendre que des négociations commerciales étaient possibles avant l’échéance fixée au 1er août. Cette ouverture entretient un appétit pour les actifs plus risqués, comme l’a montré la bonne tenue des marchés actions, tout en maintenant une demande prudente pour le cours de l’or, qui bénéficie toujours d’un fond de méfiance structurelle.

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Analyse technique : un signal clair au-dessus de 3 366 $

Les indicateurs techniques sur les graphiques journaliers et horaires montrent une orientation favorable à une reprise haussière. Une cassure nette de la zone des 3 365 à 3 366 $ pourrait enclencher un nouveau mouvement de progression vers le seuil symbolique des 3 400 $, voire jusqu’à 3 434 $ en cas de confirmation.

À l’inverse, une pression vendeuse pourrait s’installer si les niveaux de 3 340 $ venaient à céder. Une consolidation jusqu’à 3 326 $ est envisageable sans remettre en cause la structure de fond. Plus bas encore, le support technique de 3 283 $ pourrait servir de dernier rempart avant un éventuel retour vers les 3 247 $, point bas de juillet.

Perspectives : vers une rupture après l’inflation ?

Les prochaines heures s’annoncent déterminantes pour le cours de l’or, à l’intersection d’une configuration technique tendue et d’un climat macroéconomique incertain. Entre la posture floue de Trump et la prudence de la Fed, les marchés pourraient basculer rapidement dans un sens ou dans l’autre.

Si les chiffres du CPI déçoivent, l’or pourrait inscrire un nouveau sommet mensuel. À l’inverse, une inflation plus forte que prévu imposerait un rééquilibrage temporaire, sans toutefois effacer les tensions structurelles qui soutiennent la demande pour le XAU/USD.