22/05 Le cours de l'or s'accroche aux 3 300 dollars : la panique budgétaire américaine affaiblit le dollar

En bref

• 4e jour consécutif de hausse pour le cours de l’or, à près de 3 320 $

• Moody’s rétrograde la note des États-Unis, déclenchant un vent de panique

• Dollar en chute libre face aux anticipations de baisse des taux de la Fed

• Tensions commerciales avec la Chine et conflit en Ukraine alimentent l’incertitude

• Objectif technique : franchissement possible des 3 365 $ puis 3 400 $

Une envolée portée par les craintes sur la dette américaine

Le marché de l’or retrouve de la vigueur en cette fin de semaine, enchaînant une quatrième séance consécutive de hausse, porté par une conjonction de facteurs macroéconomiques et géopolitiques. À l’ouverture des marchés asiatiques ce jeudi, le cours de l’or (XAU/USD) atteignait son plus haut niveau depuis deux semaines, flirtant avec les 3 320 dollars l’once.

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En toile de fond, la décision de Moody’s de rétrograder la note de crédit souveraine des États-Unis continue de résonner sur les marchés. L’agence s’inquiète des effets du projet de loi fiscale et budgétaire de grande ampleur défendu par Donald Trump. Ce texte pourrait alourdir la dette fédérale de 3 000 à 5 000 milliards de dollars, attisant les craintes sur la viabilité budgétaire à moyen terme.

Le dollar affaibli par la perspective d’un assouplissement monétaire

Face à ces incertitudes fiscales, le dollar américain s’enfonce vers un creux de deux semaines. La Réserve fédérale est désormais attendue sur un nouveau cycle de baisse de taux d’ici la fin de l’année, en réponse à une inflation en repli et à des indicateurs macroéconomiques moroses.

La faible demande lors de l’adjudication de bons du Trésor à 20 ans confirme la nervosité des investisseurs, de plus en plus enclins à se détourner des actifs libellés en dollar. Cette désaffection renforce mécaniquement l’attrait pour l’or, actif de protection par excellence en période de turbulences monétaires.

Washington et Pékin relancent la guerre commerciale

Sur le plan international, les tensions entre les États-Unis et la Chine reviennent sur le devant de la scène. Pékin a réagi avec virulence à la nouvelle série de restrictions américaines visant l’utilisation des puces Ascend de Huawei. Le ministère du Commerce chinois y voit une mesure unilatérale relevant du protectionnisme.

Cette nouvelle escalade commerciale pèse davantage sur le climat des affaires et favorise le report des capitaux vers des actifs perçus comme plus stables, en tête desquels figure l’or.

Climat géopolitique sous pression au Proche-Orient et en Ukraine

Le regain de tension est également alimenté par la détérioration de la situation au Proche-Orient et le conflit russo-ukrainien. Israël poursuit ses frappes dans la bande de Gaza, aggravant la crise humanitaire et exacerbant les divisions internationales.

Donald Trump aurait par ailleurs indiqué aux dirigeants européens que Vladimir Poutine considère la guerre comme gagnable, ce qui laisse peu d’espoir pour une résolution rapide du conflit. Ces éléments nourrissent une aversion au risque généralisée, favorable à l’or.

Une configuration technique favorable à la poursuite de la hausse

D’un point de vue technique, la paire XAU/USD a franchi un seuil clé : le niveau de 61,8 % de retracement de Fibonacci, issu de la dernière vague de correction. Ce passage au-dessus de la zone des 3 250-3 255 $ ouvre la voie à une nouvelle impulsion haussière.

Les indicateurs de tendance confirment cette dynamique, suggérant une progression vers la prochaine résistance située entre 3 363 et 3 365 $, avec en ligne de mire le seuil psychologique des 3 400 $.

Quels niveaux à surveiller en cas de correction ?

À court terme, les supports à surveiller se situent dans la zone des 3 316-3 315 $, correspondant à l'ancien seuil de résistance technique. En cas de repli sous ce niveau, un retour vers 3 300 $ est probable, sans pour autant remettre en cause la tendance haussière.

En dessous, une consolidation autour des 3 285 $, voire un appui technique sur la bande 3 250-3 255 $, servirait potentiellement de point d’entrée pour les acheteurs. Seule une rupture nette sous les 3 250 $ remettrait en question la dynamique en place, avec un possible repli vers les 3 200 $.

En attente des prochains indicateurs économiques

Les marchés guettent désormais les premières estimations des PMI (indices des directeurs d’achat) pour prendre le pouls de l’économie mondiale. Aux États-Unis, les chiffres sur les nouvelles inscriptions au chômage et les ventes de logements existants seront également scrutés, tant pour leur impact sur le dollar que pour leur influence indirecte sur le marché de l’or.

Sources : BDOR