23/07 Le cours de l’or repasse sous 3 420 dollars, l’élan haussier stoppé net par le retour de l’appétit pour le risque

En bref

• L’or a effleuré un sommet d’un mois avant de refluer sous 3 420 $.

• Le rebond du dollar face au yen détourne les flux vers les actifs risqués.

• Le marché reste suspendu à la politique de taux de la Fed, dans un climat de tensions institutionnelles.

• Techniquement, le seuil des 3 400 $ reste stratégique pour la suite.

L’effet Trump-Japon ravive les actifs à risque

Le marché aurifère a vu son élan haussier stoppé dès l’ouverture européenne, après avoir brièvement franchi un sommet d’un mois durant la séance asiatique. Le retour de l’appétit mondial pour le risque a été déclenché par l’annonce fracassante de Donald Trump, selon laquelle un nouvel accord commercial bilatéral majeur aurait été conclu avec le Japon. Ce pacte, qui inclut une réduction tarifaire de 15 % sur plusieurs produits notamment l’automobile, le riz et les équipements agricoles a provoqué un regain de confiance sur les marchés boursiers, réduisant l’attrait du cours de l’or.

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Parallèlement, le dollar américain a retrouvé de la vigueur après avoir touché un plus bas de deux semaines contre le yen, renforçant les sorties de capitaux sur les actifs refuges. Cette combinaison de facteurs a enclenché une baisse de l’or vers les 3 420 $, malgré une dynamique technique restée globalement constructive.

Les incertitudes autour de la Fed brouillent les signaux

Les investisseurs restent méfiants face aux signaux politiques ambigus venus de Washington. Alors que Donald Trump continue de critiquer ouvertement la politique monétaire de la Réserve fédérale et demande le départ de Jerome Powell, son Secrétaire au Trésor, Scott Bessent, appelle à une révision complète du fonctionnement interne de l’institution. Ces déclarations entretiennent le doute sur l’indépendance de la Fed, compliquant la lecture des futures trajectoires de taux.

Dans ce contexte, peu d’opérateurs osent s’engager massivement sur le billet vert. Cette prudence relative pourrait offrir un soutien temporaire à l’or, surtout en l’absence de données économiques majeures aux États-Unis cette semaine. Les traders attendent toutefois les indicateurs PMI mondiaux et les ventes de logements anciens aux États-Unis pour affiner leurs positions.

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Analyse technique : 3 400 $, un pivot majeur pour les prochains jours

Le franchissement récent de la zone des 3 368-3 370 $, suivi d’un passage éclair au-dessus des 3 400 $, a envoyé un signal technique fort aux opérateurs haussiers. Les indicateurs journaliers restent en territoire positif, sans signes immédiats de surachat, laissant supposer que toute baisse vers les 3 400 $ pourrait déclencher de nouveaux achats.

En revanche, une cassure nette de ce seuil invaliderait la dynamique haussière, exposant le marché à un retour vers les 3 370 $. En haut de tableau, la zone des 3 438-3 439 $ représente désormais la première résistance sérieuse avant la cible psychologique des 3 500 $, testée en avril dernier.