25/07 Le cours de l’or piégé sous les 3 360 $ alors que le dollar US regagne du terrain avant la Fed

En bref

• Le cours de l’or chute pour une troisième séance d'affilée

• Le dollar se renforce après des données solides sur l’emploi et les services

• L’incertitude sur la Fed et les tensions entre la Thaïlande et le Cambodge limitent les pertes

• L’or teste un support clé technique à 3 351 $ avant la décision de politique monétaire

Une dynamique toujours orientée à la baisse pour le cours de l’or

Le cours de l’or entame la séance européenne en territoire négatif ce vendredi, évoluant légèrement au-dessus de 3 351 $, point bas de la veille. Ce repli marque une troisième journée consécutive de baisse, alimentée par un regain d’intérêt pour le dollar américain, désormais mieux orienté après son point bas de la semaine.

La vigueur de la devise américaine s’explique en grande partie par l’optimisme économique alimenté par les chiffres publiés jeudi aux États-Unis. Ce contexte pèse logiquement sur l’attrait de l’or, qui ne génère aucun rendement et subit donc directement la hausse des taux réels.

A lire aussi : Le repli brutal du cours de l’or pourrait cacher un signal d’achat majeur à ne surtout pas manquer

Des statistiques solides confortent la position attentiste de la Fed

Les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage sont ressorties à 217 000, en baisse pour la sixième semaine consécutive. Ce chiffre, au plus bas depuis la mi-avril, suggère une résilience persistante du marché du travail américain.

Autre indicateur notable : l’indice PMI composite de S&P Global est monté à 54,6 en juillet, avec une progression marquée dans le secteur des services (55,2), compensant le repli de l’activité manufacturière. Ce tableau global renforce la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés à l’issue de la réunion du 30 juillet.

Une pression politique inédite sur la Fed avant la prochaine réunion

Alors que la Fed semble encline à maintenir sa politique actuelle, des tensions politiques inattendues viennent troubler le débat. Donald Trump a accentué la pression sur Jerome Powell, lors d’une visite exceptionnelle au siège de la banque centrale, pour exiger une baisse rapide des taux.

Deux membres influents du conseil Michelle Bowman et Christopher Waller plaident eux aussi en faveur d’un assouplissement monétaire immédiat. Cette division pourrait freiner la hausse du dollar, apportant un peu de répit au cours de l’or.

L’or protégé temporairement par les tensions en Asie du Sud-Est

Les frictions montantes à la frontière entre la Thaïlande et le Cambodge participent à contenir les pertes sur l’or. Ces tensions géopolitiques, bien que localisées, peuvent soutenir la demande d’actifs refuges si elles dégénèrent.

Toutefois, le soutien reste technique à court terme. Le seuil des 3 351 $, qui correspond à la moyenne mobile 100 périodes sur le graphique H4, joue actuellement un rôle de plancher.

Analyse technique : supports et résistances à surveiller

Le rebond technique observé jeudi depuis la moyenne mobile 100 périodes a plafonné à 3 377 $. Ce niveau fait désormais office de résistance immédiate. Un franchissement clair de cette zone pourrait relancer un mouvement haussier vers 3 400 $, puis 3 440 $, niveau qui coïncide avec le sommet du canal ascendant entamé début juillet.

À l’inverse, en cas de rupture des 3 351 $, l’or pourrait reculer jusqu’à 3 335 $, voire 3 309 $, avant de tester le plus bas mensuel situé autour des 3 282 $.

Selon notre expert : Le bras de fer entre la Fed et la Maison-Blanche fait vaciller les marchés, avec l’or en première ligne

Une configuration instable à l’approche de la Fed

Avec un dollar regonflé par les statistiques économiques, un marché du travail robuste et une Fed sous pression politique directe, le cours de l’or évolue dans une zone d’incertitude technique et fondamentale. Les prochains jours, dominés par la réunion de la Réserve fédérale et les tensions régionales, s’annoncent décisifs pour les acheteurs comme pour les vendeurs.