25/08 Le cours de l’or sous pression face au dollar : Powell relance l'espoir d'une baisse des taux en septembre

En bref

• Le cours de l’or fléchit à 3 350 dollars, affecté par le rebond du dollar américain

• Jerome Powell envisage une baisse des taux dès septembre, mais reste prudent face à l’inflation

• La tension entre la Russie et l’Ukraine offre un soutien géopolitique à l’or

• Le marché attend les chiffres du PIB US jeudi, anticipant une croissance de 3 %

• La tendance technique de fond reste haussière, malgré une phase de consolidation

Un dollar renforcé freine l’or en ce début de semaine

Ce lundi matin, le cours de l’or évolue en repli, autour de 3 350 dollars l’once, affecté par une remontée du dollar américain. Ce regain de vigueur du billet vert exerce une pression baissière sur les actifs libellés en USD. Pourtant, certains signaux venus des États-Unis laissent entrevoir une inflexion potentielle de la politique monétaire.

Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, s’est exprimé lors du symposium de Jackson Hole. Il a reconnu une "situation complexe" marquée par un risque inflationniste toujours élevé et une pression croissante sur l’emploi. Cette prise de parole, plus souple qu’attendu, a ravivé les anticipations d’une baisse de taux dès septembre, bien que l’incertitude persiste.

A lire aussi : La surprise de la Fed pourrait déclencher un rebond fulgurant : voyez ce que cela change pour le cours de l’or dès aujourd’hui.

L’équilibre fragile entre inflation et croissance

Powell s’est gardé d’un revirement trop net. Si l’hypothèse d’une détente monétaire gagne du terrain, elle dépendra fortement des prochaines données économiques, notamment l’évolution de l’inflation. La publication du PIB américain du second trimestre, attendue jeudi, s’annonce déterminante. Une croissance plus robuste qu’escomptée (prévision à 3 %) renforcerait le dollar et pèserait davantage sur l’or.

Parallèlement, les commentaires des responsables régionaux de la Fed restent prudents. Alberto Musalem (St. Louis) réclame plus de données avant de trancher, tandis que Susan Collins (Boston) alerte sur les effets persistants des tarifs douaniers sur les prix à la consommation. Une division qui reflète l’incertitude ambiante au sein de la banque centrale américaine.

La géopolitique s'invite à nouveau dans la dynamique haussière

Les tensions en Europe de l’Est demeurent un facteur de soutien non négligeable. Le président ukrainien Volodymyr Zelensky, à l’occasion de la fête de l’indépendance, a réaffirmé sa volonté de continuer le combat "tant que les appels à la paix resteront ignorés". La Russie, de son côté, accuse Kiev d’avoir visé une centrale nucléaire dans la région de Koursk, via une attaque de drones.

Le ministre russe des Affaires étrangères a évoqué une possible rencontre entre Vladimir Poutine et Zelensky, sans qu’aucune date ne soit fixée. Ces incertitudes stratégiques alimentent une prime de risque favorable à l’or, valeur refuge par excellence en période d’instabilité géopolitique.

Selon notre expert : Tensions géopolitiques, inflation persistante, marchés nerveux : l'équilibre mondial vacille, et l’or pourrait redevenir roi.

Comportement des investisseurs et perspectives techniques

Sur les marchés, la probabilité d’une réduction des taux de 25 points de base en septembre est désormais estimée à 85 % selon le CME FedWatch Tool, contre 75 % avant l’intervention de Powell. En Asie, les achats physiques restent modérés, freinés par la volatilité des prix, bien que la demande indienne se redresse en vue des festivités.

cours de l'or XAUUSD - 25 aout 2025

D’un point de vue graphique, la tendance haussière de fond reste intacte. Le cours de l’or évolue au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 100 jours (EMA), et la zone des 3 400-3 410 dollars constitue une première résistance majeure. Un franchissement durable pourrait propulser le métal vers les sommets de juillet (3 439 $), voire vers le seuil symbolique des 3 500 dollars.

À l’inverse, en cas de repli, les niveaux à surveiller sont les 3 315 dollars (plus bas du 19 août), puis 3 285 dollars (limite inférieure de la bande de Bollinger). Une cassure plus marquée pourrait ramener l’or vers les 3 268 dollars, son EMA 100 jours.