26/03 FOREX Le dollar s'accroche alors que les marchés retiennent leur souffle avant les annonces économiques américaines

Le dollar s'accroche alors que les marchés retiennent leur souffle

Le dollar américain parvient à se maintenir face à ses principales devises rivales en ce mercredi 26 mars, malgré une pause après quatre séances consécutives de hausse. L'indice du dollar (DXY) évolue au-dessus du seuil psychologique de 104.00, dans un climat d'attentisme dominé par la publication prochaine des commandes de biens durables et les discours attendus de plusieurs responsables de la Réserve fédérale.

Une dynamique hebdomadaire contrastée

Le tableau des performances hebdomadaires met en lumière une tendance particulière : la devise américaine affiche une nette avance face au yen japonais (+0,77 %) et des gains plus modestes face à l’euro (+0,30 %) et la livre sterling (+0,03 %). À l’inverse, elle cède du terrain face au dollar canadien, au dollar australien et au dollar néo-zélandais.

La vigueur du CAD, de l’AUD et du NZD reflète une orientation haussière des matières premières et des arbitrages régionaux spécifiques.

Inflation britannique en recul, livre sous pression

Le dernier rapport de l’Office for National Statistics (ONS) dévoile une décrue de l’inflation au Royaume-Uni, avec un taux annuel de 2,8 % pour février, en retrait par rapport aux 3 % de janvier, et légèrement en dessous des anticipations des marchés. L’inflation sous-jacente ralentit également à 3,5 %, tandis que l’indice mensuel progresse de 0,4 %, après une contraction de 0,1 % le mois précédent.

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Malgré ces ajustements, la paire GBP/USD peine à trouver un nouveau souffle, restant sous la barre des 1.2950. L’intervention du Chancelier de l'Échiquier, prévue dans la journée avec la présentation du Budget de printemps 2025, pourrait redonner du rythme au marché britannique.

Sentiment de marché mitigé côté américain

Les données sur la confiance des consommateurs publiées mardi n’ont pas réussi à porter le dollar. Sur les marchés boursiers, les indices de Wall Street ont terminé sur de légers gains. Ce mercredi matin, les futures américaines affichent une orientation plus prudente, marquant l’incertitude des investisseurs.

La paire EUR/USD prolonge sa série de cinq clôtures baissières d’affilée, demeurant sous 1.0800 malgré une tentative de stabilisation.

Le cuivre flambe, le dollar australien en profite

Une déclaration de l’ancien président Donald Trump, évoquant la mise en place imminente de tarifs douaniers sur les importations de cuivre, a provoqué une réaction instantanée sur les marchés. Le prix du cuivre atteint un plus haut historique, dopant mécaniquement le dollar australien. Ce dernier franchit les 0.6300, soutenu par l’élan haussier des matières premières.

Volatilité persistante sur le yen et l’or

Après trois séances de progression, USD/JPY a corrigé mardi de 0,5 %, avant de rebondir ce mercredi, flirtant avec le seuil des 150.50. Ce mouvement traduit les incertitudes persistantes autour des orientations monétaires des grandes banques centrales.

De son côté, l’or se stabilise au-dessus des 3 000 $, mais peine à enclencher une dynamique haussière franche. Le métal jaune reste au-dessus de 3 020 $, porté par la prudence des investisseurs en quête de valeur refuge, sans pour autant provoquer un élan spéculatif massif.

Inflation : mécanismes et conséquences sur les marchés

Comprendre l’inflation

L’inflation mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et services sur une période donnée. Le chiffre publié, dit headline, s’exprime en pourcentage mensuel ou annuel. L’inflation sous-jacente écarte les composantes plus volatiles, comme les produits alimentaires ou l’énergie, afin de refléter les tendances durables.

Indice des prix à la consommation (CPI)

Le CPI constitue l’un des principaux indicateurs suivis par les banques centrales. Lorsque le CPI sous-jacent dépasse 2 %, cela induit généralement une hausse des taux d’intérêt, facteur de renforcement pour la monnaie nationale. À l’inverse, une baisse du CPI peut ouvrir la voie à une politique plus accommodante.

Impact sur les devises

Un niveau élevé d’inflation peut paradoxalement soutenir une monnaie, dans la mesure où il incite les banques centrales à relever leurs taux directeurs, rendant cette devise plus attractive pour les investisseurs internationaux. C’est l’un des leviers essentiels du marché des changes.

Or et inflation : un lien complexe

Historiquement perçu comme un refuge, l’or réagit désormais de manière plus nuancée à l’inflation. Lorsque les taux montent pour contenir la hausse des prix, le coût d’opportunité de l’or devient plus élevé. Ce phénomène freine l’attrait du métal précieux au profit de placements rémunérateurs. En revanche, une inflation faible associée à des taux bas peut raviver l’intérêt pour l’actif doré.