26/06 Le cours de l’or reste figé sous les 3 450 $, malgré la baisse marquée du dollar américain

En bref

• Le cours de l’or reste figé sous les 3 450 $, malgré la baisse marquée du dollar américain

• Les tensions entre Trump et la Fed affaiblissent le billet vert

• L’optimisme autour d’une trêve Israël-Iran freine les flux vers les valeurs refuges

• Les marchés attendent les données économiques US, notamment l’indice PCE vendredi

• Le seuil des 3 300 $ reste décisif pour valider une nouvelle correction

Un marché pris entre chute du dollar et accalmie géopolitique

Le cours de l’or reste enlisé sous les 3 450 dollars ce jeudi, malgré une forte pression à la baisse sur le dollar américain, tombé à son plus bas niveau depuis mars 2022. Cette fragilité de la devise américaine découle de déclarations controversées de Donald Trump, qui remet en cause l’indépendance de la Réserve fédérale et envisage de remplacer son président, Jerome Powell.

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La perspective d’une baisse des taux d’intérêt renforce ce climat d’incertitude monétaire, ce qui aurait pu offrir à l’or une dynamique haussière. Pourtant, le métal jaune semble peiner à en tirer avantage, freiné par une amélioration du sentiment de marché liée à la fragile trêve entre Israël et l’Iran.

Le duel Trump-Fed pèse sur le billet vert

L’ancien président américain ne ménage pas ses critiques envers la politique actuelle de la Fed. Trump reproche à Powell son attentisme face aux effets inflationnistes des politiques douanières, et agite la menace d’un changement à la tête de la banque centrale. Powell, de son côté, reste ferme : il attend davantage de clarté sur les impacts réels avant d’engager de nouveaux assouplissements monétaires.

Ce bras de fer alimente les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire, avec désormais des marchés qui misent sur une baisse de 50 points de base d’ici la fin de l’année. Cette dynamique pèse lourdement sur le dollar américain et soutient mécaniquement l’or… mais sans déclencher pour autant un véritable rally.

Un climat international plus apaisé freine la demande refuge

La détente géopolitique joue contre les actifs défensifs. Malgré les incertitudes entourant l’état réel des infrastructures nucléaires iraniennes, la trêve en vigueur a été saluée comme une victoire diplomatique par Donald Trump. Les investisseurs en profitent pour alléger leurs positions sur les valeurs refuges, ce qui empêche le cours de l’or de décoller, en dépit de la faiblesse du dollar.

Les marchés restent donc dans l’attente, partagés entre deux forces opposées : la dépréciation du billet vert et l’atténuation du risque géopolitique.

Le marché reste suspendu aux chiffres américains

Les prochains indicateurs économiques américains pourraient faire basculer le marché. Le calendrier comprend la publication du PIB du premier trimestre, les inscriptions hebdomadaires au chômage, les commandes de biens durables et les ventes immobilières en attente.

Selon notre expert : Les marchés retiennent leur souffle avant les chiffres du PCE… L’or pourrait exploser ou s’effondrer d’ici vendredi !

Mais l’attention se focalise surtout sur l’indice PCE (Personal Consumption Expenditures) attendu vendredi. Cette mesure d’inflation, très surveillée par la Fed, pourrait jouer un rôle déterminant dans la trajectoire du cours de l’or à court terme.

Analyse technique : des signaux mitigés

Une rupture de canal qui appelle à la prudence

Sur le plan technique, la sortie du canal haussier à court terme en début de semaine laisse entrevoir un potentiel de baisse. Toutefois, les indicateurs restent neutres en données journalières et 4 heures. Tant que le support des 3 300 $ n’est pas enfoncé de manière claire, les vendeurs restent prudents.

Un passage net sous ce seuil ouvrirait la voie à une nouvelle correction vers la zone des 3 245 $, voire 3 200 $ à plus long terme. Une rupture en dessous des 3 175 $ renforcerait alors la pression baissière.

Des résistances bien identifiées à court terme

À l’inverse, tout rebond sera scruté avec méfiance. Le premier obstacle majeur se situe autour des 3 368 $, niveau de rupture de l’ancien canal. Un franchissement durable des 3 400 $ serait nécessaire pour invalider le scénario baissier. Au-delà, les objectifs se situent autour des 3 435 $, puis 3 451 $, avant le seuil psychologique des 3 500 $.

En attendant la décision des marchés

Le cours de l’or reste coincé entre des forces contradictoires. Les investisseurs semblent hésiter à prendre position avant les prochaines annonces américaines. L’inflation, la politique monétaire et les tensions géopolitiques continueront d’alimenter l’incertitude sur les marchés de l’or dans les jours à venir. La réaction à l’indice PCE ce vendredi pourrait bien servir de catalyseur pour la prochaine grande impulsion.