27/05 Le cours de l'argent recule malgré la détente commerciale entre Washington et Bruxelles

En bref : 

• Le prix de l’argent redescend sous 33,50 $ malgré deux séances haussières
• Le recul s’explique par une baisse de la demande refuge
• La baisse des rendements US et la faiblesse du dollar pourraient relancer l’intérêt
• Un projet de loi de Trump sur la dette alarme les marchés avant le vote au Sénat

Repli du cours de l'argent après un pic temporaire

L’argent (XAG/USD) efface ses gains des jours précédents et glisse à 33,40 dollars l’once troy en séance asiatique ce mardi. Ce retournement s’inscrit dans un climat d’apaisement entre les États-Unis et l’Union européenne, qui fait chuter la demande pour les actifs refuges.

La détente diplomatique est intervenue après une menace de droits de douane de 50 % brandie vendredi par Donald Trump. Le président américain a décidé de suspendre cette mesure après un échange téléphonique avec la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen. Dès lundi, Bruxelles s’est engagée à intensifier les négociations pour éviter un conflit commercial transatlantique.

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Une pause dans les tensions, mais des nuages persistent

Ce contexte provisoire de calme pourrait ne pas suffire à éloigner les risques sur les marchés. L’argent pourrait rapidement redevenir attractif à mesure que les inquiétudes liées à la dette publique américaine prennent de l’ampleur.

Un projet de loi surnommé « One Big Beautiful Bill », porté par Trump, suscite la controverse. Il prévoit des baisses d’impôts, une hausse des dépenses, ainsi qu’un relèvement du plafond de la dette. D’après les projections du Congressional Budget Office (CBO), ce texte creuserait le déficit de 3,8 milliards de dollars.

Le spectre des taux longs toujours en embuscade

L’adoption d’un tel plan pourrait faire grimper durablement les rendements obligataires. Cela renchérirait le coût du crédit pour les ménages, les entreprises et l’État, tout en fragilisant l’équilibre budgétaire. Pourtant, les dernières séances montrent un reflux des taux longs américains : à l’heure actuelle, les rendements à 10 et 30 ans s’établissent respectivement à 4,48 % et 5,00 %.

Ce recul des taux pourrait renforcer l’intérêt pour l’argent, qui, en tant qu’actif sans rendement, souffre généralement d’un environnement de taux élevés. Lorsque les rendements réels baissent, le coût d’opportunité diminue, redonnant du lustre aux placements physiques.

Un dollar affaibli et des données clés en attente

Autre facteur susceptible de raviver la demande : la faiblesse persistante du dollar. Un billet vert en retrait rend le métal libellé en dollars plus accessible aux acheteurs étrangers.

Les investisseurs restent en alerte avant la publication mercredi du compte-rendu du FOMC, suivi vendredi par les chiffres de l’inflation PCE. Ces indicateurs sont scrutés pour mieux anticiper la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. Une politique monétaire perçue comme plus accommodante serait de nature à soutenir davantage l’argent.

Une dynamique fragile à surveiller de près

Même si le recul du cours de l’argent est pour l’instant modéré, la volatilité reste élevée. La conjoncture géopolitique, l’incertitude fiscale américaine et les signaux contradictoires sur les taux alimentent une ambiance de prudence.

Les prochains jours seront décisifs : le vote du plan budgétaire pourrait raviver l’instabilité, tandis que le marché devra digérer les nouvelles projections économiques de la Fed. En attendant, l’argent évolue dans une zone charnière, à la croisée de facteurs techniques et politiques lourds de conséquences.