Bitcoin : la flambée de l’or à 3 360 $ pourrait déclencher un mouvement massif sur les cryptos

En bref

• L’or grimpe de 3 % en quelques jours pour atteindre 3 360 $, un sommet de trois semaines

• Le dollar US chute à son plus bas niveau en six semaines

• Les craintes autour de la dette américaine redirigent les flux d’investissement

• Le Bitcoin profite d’un contexte macroéconomique favorable et gagne en momentum

• Les flux sortants sur les ETF or contrastent avec l’intérêt croissant pour les ETF Bitcoin

Une dynamique haussière de l’or… et un dollar en retrait

Le prix de l’or a progressé de 3 % entre le 29 mai et le 2 juin, atteignant son plus haut niveau depuis plus de trois semaines. Dans le même temps, le Bitcoin s’est stabilisé au-dessus de 105 000 $, renforçant les anticipations d’une possible cassure haussière.

Le recul de l’indice DXY à un creux de six semaines illustre un désengagement progressif des investisseurs vis-à-vis du billet vert. Ce phénomène traduit un climat de défiance croissante envers la politique monétaire de la Réserve fédérale et l’aggravation des inquiétudes sur la soutenabilité de la dette publique américaine.

Les déclarations récentes du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, ont cherché à rassurer, en affirmant que les États-Unis ne feraient pas défaut. Pourtant, les signaux d’alarme se multiplient : le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a notamment réagi à un projet de relèvement de 4 000 milliards de dollars du plafond de la dette.

Face à ce contexte, les détenteurs des 31 200 milliards de dollars de dette fédérale en circulation commencent à chercher des alternatives plus rentables et plus stables que le dollar américain.

Le dilemme stratégique autour des réserves d’or américaines

Même si l’or attire traditionnellement les investisseurs en quête de sécurité, certains facteurs pourraient tempérer cet engouement. Les États-Unis, premiers détenteurs mondiaux de ce stock, disposent d’une marge de manœuvre : en cas de besoin, le Trésor pourrait céder une partie de ses réserves pour renforcer sa position budgétaire.

Une telle opération permettrait de racheter une partie de la dette, notamment les obligations à long terme, ce qui contribuerait mécaniquement à soutenir le dollar.

À ce jour, même une cession de 17 % des réserves américaines – soit l’équivalent de 171,8 milliards de dollars au cours actuel – laisserait le pays largement en tête des classements mondiaux. Une telle vente, toutefois, ne couvrirait que trois semaines de déficit fédéral, limitant l’efficacité réelle de cette manœuvre.

Fait notable : un investissement de 171,8 milliards de dollars dans le Bitcoin renforcerait de manière spectaculaire la position des États-Unis sur cet actif, dépassant aisément les avoirs estimés de la Chine (190 000 BTC). Ce scénario paraît d’autant plus plausible depuis la signature par le président Donald Trump en mars 2025 du décret exécutif sur la création d’une réserve stratégique de Bitcoin.

Une production d’or peu favorable à la politique américaine

Bien que les États-Unis détiennent les plus vastes réserves mondiales, ils ne figurent pas parmi les quatre premiers producteurs d’or, dominés par la Chine, la Russie, l’Australie et le Canada. Dans ce contexte, les autorités américaines ont peu d’intérêt à encourager une envolée des prix, en particulier dans un climat de tensions commerciales et géopolitiques accrues.

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Des flux contrastés entre or et Bitcoin sur les marchés ETF

Les données récentes montrent un phénomène intrigant : alors que les prix de l’or progressent, les ETF adossés à l’or enregistrent des flux sortants. En parallèle, les ETF Bitcoin ont attiré 3 milliards de dollars de flux entrants depuis le 15 mai.

Ce mouvement ne signifie pas nécessairement un transfert massif des capitaux de l’or vers les cryptomonnaies. Il témoigne toutefois d’un manque de conviction des investisseurs quant au potentiel haussier immédiat de l’or.

Avec une capitalisation estimée à 22 700 milliards de dollars, l’or constitue aujourd’hui un actif mature, moins attractif face à des marchés plus dynamiques. À l’inverse, le Bitcoin, valorisé à 2 100 milliards de dollars, conserve un fort potentiel de croissance.

Dans un environnement marqué par l’instabilité budgétaire américaine, le Bitcoin se positionne de plus en plus comme un actif de diversification crédible. Un mouvement qui, paradoxalement, profite aussi à l’or, valeur refuge par excellence en période de doutes financiers.

Sources : BDOR