Cac40 en repli avant la Fed malgré un marché américain proche de ses sommets

En bref

• Repli initial du CAC40 avant une décision monétaire très attendue.
• Wall Street évolue au plus haut, portée par l’anticipation d’une détente des taux.
• La nomination pressentie de Kevin Hassett à la Fed nourrit les attentes de changement.
• Les indicateurs américains confirment l’affaiblissement de l’emploi et une inflation modérée.
• Forte dispersion sectorielle à Paris : rebonds marqués de plusieurs midcaps, pressions sur la santé et l’industrie.

Un début de séance attentiste sous l’effet des arbitrages de fin d’année

La séance parisienne s’est ouverte sur une note mesurée, le CAC40 reculant légèrement autour de 8.092 points. Les arbitrages de fin d’exercice structurent encore les flux, tandis que les opérateurs surveillent la décision de la Réserve fédérale attendue le 10 décembre.
Les indices américains ont conclu la semaine en zone haute, soutenus par l’hypothèse d’un assouplissement monétaire imminent : le S&P 500 a progressé de 0,19%, le Dow Jones de 0,22% et le Nasdaq de 0,31%. Ces niveaux s’approchent à nouveau des records, portés par un appétit intact pour la technologie malgré les débats sur ses valorisations.

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Des données macro qui renforcent les anticipations d’assouplissement

Les tout derniers chiffres d’inflation aux États-Unis ont ravivé les attentes d’une baisse de taux. L’indicateur core PCE, suivi de près par la banque centrale américaine, a ralenti à 0,2% en rythme mensuel. Sur un an, il s’établit à 2,8%, légèrement sous le consensus.

En toile de fond, la perspective d’un changement à la tête de l’institution fédérale nourrit l’attention. Donald Trump a laissé entendre que Kevin Hassett, déjà conseiller économique, pourrait succéder à Jerome Powell. Une telle nomination serait perçue comme un pivot stratégique, après des critiques répétées visant la prudence jugée excessive de l’actuel président de la Fed.

L’emploi américain confirme un ralentissement marqué

Les coupes d’effectifs recensées par Challenger, Gray & Christmas dépassent 1,17 million sur onze mois. L’augmentation de 54% par rapport à 2024 met en lumière le refroidissement des projets d’embauche.
Le mois de novembre totalise 71.321 suppressions, concentrées dans les télécoms, la tech, l’agroalimentaire et les services. Les annonces demeurent toutefois inférieures au mois précédent, où la barre des 150.000 licenciements avait été franchie.

Sur le marché des changes, l’euro évolue à 1,1660 dollar. Le Brent glisse sous les 64 dollars. L’or se situe autour de 4.217 dollars, pendant que le bitcoin regagne du terrain à 91.650 dollars.

Selon notre expert : La moindre annonce de la Fed pourrait déclencher une réaction explosive sur l’or alors que les marchés mondiaux vacillent.

Une dynamique contrastée parmi les valeurs de la cote parisienne

Progressions notables

Ekinops amplifie son rebond avec +8%, suivi par DBV (+4,5%) et plusieurs valeurs biotech. Cie des Alpes avance de 3% aux côtés d’Eutelsat. Bonduelle se renforce de 2,5%, tandis que Nexans, GTT, Vicat, Clariane, Dassault Aviation, Trigano et Valneva affichent une orientation constructive.

Mise en avant : BNP Paribas et un rapprochement stratégique en Belgique

BNP Paribas évolue légèrement dans le vert après l’annonce d’un renforcement de ses accords industriels avec AG Insurance pour les activités de bancassurance en Belgique.
La transaction repositionne Ageas comme acteur central du dispositif, BNP Paribas cédant 25% d’AG Insurance pour 1,9 milliard d’euros. La filiale Cardif de BNP Paribas porterait sa participation à 22,5% du capital après finalisation au deuxième trimestre 2026.

Valeurs en repli

Ose recule de 5% après l’ajustement de son partenariat avec AbbVie, qui redistribue les responsabilités autour du développement du candidat ABBV-230.
Arkema cède 2,5%, entraînant dans son sillage Derichebourg, Soitec, Aramis ou LFE.
L’Oréal perd 1,8% après avoir porté sa participation dans Galderma à 20%, une opération stratégiquement orientée vers l’esthétique médicale.
Sodexo, Interparfums, Remy Cointreau, Guerbet ou Teleperformance adoptent également une orientation négative.

OVHcloud, de son côté, signale la cession de 3,6 millions d’actions par Deep Code SAS. Miroslaw Klaba, figure structurante du groupe, conserve toutefois près de 42,5% du capital assorti d’un engagement de lock-up de 180 jours.

Initiatives industrielles : Air Liquide et Stellantis

Air Liquide prévoit 25 millions d’euros d’investissements pour moderniser son unité ASU à Yulin, avec une réduction annuelle estimée à 550.000 tonnes de CO₂ et une hausse de capacité de 10%.
Stellantis confirme un taux de souscription de 11% pour la troisième vague de son programme actionnarial, portant la détention des salariés à 2,8% du capital. Les participations les plus importantes proviennent de France, d’Italie et des États-Unis.