Le cours de l’or reste accroché aux 4 200 $ en attendant le verdict crucial de la Fed cette semaine

En bref

• L’or reste stable au-dessus de 4 200 $ dans un contexte de forte probabilité de baisse des taux par la Fed.

• Le cours de l'or reste soutenu par un dollar affaibli et la montée des tensions géopolitiques.

• Les opérateurs restent prudents avant la décision du FOMC attendue ce mercredi.

• Une résistance technique puissante freine toute accélération haussière au-delà de 4 260 $.

• À court terme, une cassure sous 4 190 $ pourrait déclencher des ventes techniques.

L’or reste soutenu par la perspective d’un assouplissement monétaire

En début de semaine européenne, l’or conserve des gains modérés autour de 4 210 dollars, sans pour autant parvenir à briser la consolidation technique engagée depuis plusieurs séances. Ce mouvement latéral reflète l’attentisme des opérateurs face à une réunion de politique monétaire américaine très attendue.

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Le scénario dominant reste celui d’une réduction des taux directeurs par la Réserve fédérale, soutenu par des données inflationnistes jugées compatibles avec un assouplissement. En particulier, l’indice PCE de septembre référence de la Fed est ressorti à 2,8 %, un niveau conforme aux attentes, marquant un ralentissement par rapport à août. Cette désinflation, couplée à des signaux de faiblesse sur le marché de l’emploi, alimente les spéculations sur une baisse imminente du coût du crédit.

Un dollar en retrait qui renforce l’or sans déclencher une ruée haussière

Sur le marché des changes, le dollar américain reste sous pression, touchant un plancher d’un mois. Cette faiblesse du billet vert, classique en phase de pré-annonce accommodante, redonne mécaniquement de l’élan à l’or, actif non rémunérateur dont la compétitivité augmente face à des rendements réels en baisse.

Toutefois, la réaction du marché demeure mesurée. Le positionnement haussier reste freiné par le risque d’un discours plus nuancé du président de la Fed, Jerome Powell. La banque centrale pourrait maintenir une posture prudente, sans engagement ferme sur un calendrier de baisses successives, dans un contexte de préservation de sa crédibilité face à l’inflation.

Selon notre expert : Recul du dollar, guerre en Ukraine, taux incertains : le contexte financier mondial n’a jamais été aussi explosif pour l’or.

La géopolitique maintient un plancher solide au marché de l’or

Les tensions persistantes sur le front russo-ukrainien participent également au soutien du cours de l’or. La Russie a intensifié ses attaques sur les infrastructures énergétiques ukrainiennes, alimentant la demande pour les valeurs refuges. En dépit de ces catalyseurs, les investisseurs restent figés avant le verdict du FOMC, évitant de renforcer les positions longues tant que le cap monétaire n’est pas officiellement clarifié.

Analyse technique : résistance robuste à 4 260 dollars, support clé à 4 190 dollars

D’un point de vue graphique, le cours de l’or oscille entre deux zones techniques bien identifiées. À la hausse, la barrière immédiate des 4 250 à 4 260 dollars continue d’agir comme plafond dynamique. Un franchissement clair au-dessus de cette zone permettrait de viser les 4 278 dollars, puis un retour potentiel vers les 4 300.

À l’inverse, le support technique offert par la moyenne mobile exponentielle 200 heures, situé à 4 190 dollars, constitue un point d’équilibre pour les cambistes court terme. Une cassure nette de ce niveau ouvrirait la voie à un repli accéléré vers les 4 163 dollars, seuil mensuel stratégique. Plus bas encore, une rupture de la ligne de tendance haussière issue de fin octobre exposerait l’or à un reflux vers les 4 100 dollars.

Les attentes du marché avant la décision de la Fed mercredi

Selon les données de l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’un abaissement de taux cette semaine approche les 90 %, tandis que les marchés anticipent un second ajustement d’ici avril 2026. Ce consensus élevé pourrait limiter l’effet d’annonce de mercredi et déplacer l’attention sur les projections économiques actualisées ainsi que la rhétorique du comité monétaire.

En l’état, l’or semble enfermé dans un couloir de prudence : assez soutenu pour rester au-dessus des 4 200 dollars, mais trop encadré par les incertitudes pour déclencher une nouvelle jambe haussière. C’est le discours de Jerome Powell qui pourrait, in fine, fournir le véritable catalyseur pour sortir de cette latéralisation.