Chute de l’euro : l’EUR/USD flirte avec les 1,1500, la Fed refroidit les marchés

En bref

• Le cours EUR/USD poursuit sa baisse pour la 5e séance consécutive

• La probabilité d’une baisse de taux par la Fed en décembre tombe à 65 %

• Le shutdown américain alimente l’incertitude sur l’économie US

• La BCE devrait maintenir ses taux inchangés jusqu’à fin 2025

• L’euro résiste grâce à une inflation stable et une activité économique meilleure qu’attendu

Une pression persistante sur le cours EUR/USD

La parité euro/dollar reste orientée à la baisse, atteignant 1,1510 en session asiatique ce mardi. Cette tendance s’inscrit dans une séquence de cinq séances consécutives de repli, alimentée par le regain de vigueur du dollar américain. Les opérateurs intègrent progressivement l’idée d’une Fed plus prudente qu’attendu sur les baisses de taux.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a refroidi les marchés en écartant toute certitude concernant une baisse de taux en décembre. Lors de sa conférence de presse post-FOMC, il a souligné la nécessité d’attendre la reprise complète de la publication des indicateurs macroéconomiques avant de trancher. Résultat : les contrats futures sur les fed funds réévaluent la probabilité d’un assouplissement monétaire à 65 %, contre 94 % une semaine plus tôt, selon l’outil CME FedWatch.

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Shutdown prolongé : un facteur d’incertitude pour le dollar

Si le billet vert conserve un certain soutien, il n’est pas exempt de risques. Le shutdown fédéral, désormais dans sa sixième semaine, continue de nourrir des inquiétudes sur la solidité de l’économie américaine. L’impasse budgétaire au Congrès bloque toute sortie de crise, tandis que de nombreux fonctionnaires américains restent sans rémunération.

Cette paralysie institutionnelle fragilise la confiance des investisseurs et pourrait freiner les perspectives haussières du dollar. Néanmoins, tant que la Fed maintient une posture restrictive, la devise américaine reste un refuge par défaut sur les marchés des changes.

Une BCE prudente mais en soutien indirect de l’euro

Du côté européen, la Banque centrale européenne adopte une approche conservatrice. Le statu quo monétaire a été confirmé pour la troisième réunion consécutive en octobre. Malgré un contexte d’incertitude persistante, la BCE souligne que l’inflation reste sous contrôle, que la croissance résiste et que les signaux d’amélioration sont perceptibles dans les enquêtes de conjoncture.

L’euro bénéficie en partie de cette posture, les anticipations de marché n’intégrant aucune hausse de taux d’ici fin 2025. La zone euro affiche une progression du PIB au troisième trimestre supérieure aux attentes, tandis que les derniers indicateurs PMI témoignent d’un redressement modéré du climat des affaires.

Des voix divergentes au sein de la BCE

Les déclarations des membres du Conseil des gouverneurs illustrent une ligne de conduite nuancée. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, estime que la BCE dispose d’une marge de manœuvre confortable à court terme, tout en précisant que cette situation reste évolutive.

Son homologue letton, Martins Kazaks, évoque un équilibre retrouvé entre les risques inflationnistes et les risques sur la croissance. Il invite à la prudence, affirmant que des ajustements de politique monétaire seront envisagés uniquement si les circonstances le justifient, mais sans précipitation.

Selon notre expert : Le cours EUR/USD sous pression, les investisseurs basculent vers l’or physique en quête de refuge.

Un équilibre technique fragile pour la paire EUR/USD

Sur le plan graphique, la zone des 1,1500 constitue un seuil psychologique majeur. Une rupture nette de ce support pourrait accentuer la pression vendeuse sur l’euro. Les opérateurs scrutent désormais les publications économiques à venir, notamment les chiffres du chômage et les données industrielles américaines, qui pourraient influencer la tendance du dollar à court terme.

Un marché en transition entre deux politiques monétaires

La trajectoire du cours EUR/USD dépendra de l’arbitrage entre une Réserve fédérale hésitante à relâcher sa politique et une BCE qui reste volontairement en retrait. Dans ce contexte, la moindre surprise sur les données macroéconomiques ou les annonces politiques peut provoquer des mouvements brusques sur le marché des devises.