Comment la Chine est en train de faire couler l’industrie allemande

En bref

• Depuis 2023, l'Allemagne a perdu 240 000 emplois manufacturiers, selon les statistiques fédérales DeStatis.

• Les industriels européens évaluent l'écart de coûts de production à 30-40 % en faveur de la Chine, à qualité égale, voire 60 % dans la robotique.

• En 2023, la totalité des dix premiers avantages comparatifs allemands se situe dans des secteurs sous forte pression chinoise.

• Deux leviers de rupture sont envisagés : des droits de douane autour de 30 % ou une dépréciation coordonnée de l'euro de 20 à 30 %.

• La Slovaquie (80,9 %), la Tchéquie (78,4 %) et la Slovénie (67,1 %) figurent parmi les économies les plus exposées hors Allemagne.

240 000 emplois supprimés en deux ans

Un rapport du Haut-commissariat au Plan, publié en février 2026 et rédigé par Thomas Grjebine (CEPII), Pacôme Lefebvre et Mattéo Torres, mesure la progression de la concurrence industrielle chinoise sur les marchés européens à partir des bases BACI et Eurostat, croisées avec des auditions sectorielles menées entre novembre 2025 et janvier 2026.

Le constat chiffré est sans ambiguïté : depuis 2023, l'Allemagne a supprimé 240 000 postes dans l'industrie manufacturière. 32 % de ses exportations sont directement menacées sur les marchés tiers, et les secteurs représentant près de 70 % de sa valeur ajoutée manufacturière subissent une progression anormale des importations chinoises sur le marché intérieur.

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L'automobile, miroir d'un renversement structurel

Avant la crise sanitaire, l'Allemagne exportait environ deux millions de voitures de plus qu'elle n'en importait chaque année. Ce chiffre est aujourd'hui tombé à un million. Sur la même période, la Chine est passée d'un déficit commercial automobile à un excédent de sept millions de véhicules, devenant le premier exportateur mondial en volume.

Sur le marché chinois lui-même, les constructeurs locaux détenaient 36 % des ventes de véhicules légers en janvier 2019. En janvier 2025, cette part atteignait 67 %. Les constructeurs allemands ont perdu dix points sur ce marché, passant de 23 % à 14 %, selon la Fédération des industries des équipements pour véhicules.

Un écart de coûts de 30 % à 60 %, subventions comprises

Les industriels auditionnés convergent tous sur la même fourchette : les producteurs chinois fabriquent à des coûts inférieurs de 30 % à 40 % à qualité comparable. Dans la robotique et certains composants mécaniques, l'écart dépasse 60 %. Ces estimations rejoignent celles de Goldman Sachs publiées en septembre 2025 sur dix grandes catégories de biens manufacturés.

Cet avantage ne tient pas au seul différentiel de salaires. Le rapport identifie un système cohérent : capital subventionné via les banques publiques, foncier industriel attribué en dessous des prix de marché, électricité industrielle 50 % à 100 % moins chère qu'en Europe selon les secteurs, signal carbone six à sept fois plus faible que dans l'EU ETS, et renminbi sous-évalué de 20 à 25 % selon les études Brookings (mars 2025) et Goldman Sachs (décembre 2025). Les subventions publiques chinoises atteignent désormais 4,5 points de PIB, contre 2,2 points en moyenne dans l'Union européenne selon le FMI.

De 29 % à 100 % d'exposition en quinze ans

En 2007, 29 % des avantages comparatifs révélés de l'Allemagne se situaient dans des secteurs exposés à une forte pression chinoise. En 2018, ce taux atteignait 41,9 %. En 2023, il atteint 100 % : la totalité des dix premiers avantages comparatifs allemands se retrouve dans des secteurs où la Chine exerce une pression élevée ou très élevée.

La France suit la même trajectoire avec un décalage : 0 % en 2007, 59,4 % en 2018, 69 % en 2023. En Europe centrale, les pays sous-traitants de l'industrie allemande enregistrent des taux encore plus élevés : Slovaquie (80,9 %), Tchéquie (78,4 %), Slovénie (67,1 %), Hongrie et Italie autour de 59 % chacune.

Le solaire comme précédent historique

Au début des années 2000, l'Europe représentait plus de la moitié des capacités mondiales de production de panneaux photovoltaïques. En 2012, Bruxelles ouvrait une enquête antidumping. En 2013, un accord sur un prix plancher était signé. À ce stade, la base productive européenne était déjà démantelée. La Chine détient aujourd'hui plus de 80 % des parts de marché dans tous les segments de la filière solaire, selon le Fraunhofer Institute for Solar Energy Systems.

Le rapport tire trois enseignements de ce précédent : lorsque les écarts de coûts atteignent ce niveau, les sorties de marché ne sont ni graduelles ni réversibles ; une réponse tardive renchérit les prix sans préserver la production nationale ; et le délai entre la montée en puissance chinoise et la marginalisation des concurrents peut se réduire à quelques années seulement.

Droits de douane à 30 % ou dépréciation de l'euro

Le rapport du HCSP pose deux options de rupture. La première : instaurer un niveau de protection équivalent à des droits de douane d'environ 30 % vis-à-vis de la Chine, fondé sur l'article XIX du GATT ou l'article XXI (exception de sécurité nationale). Les auteurs précisent qu'un différentiel de coûts de 40 % exigerait techniquement des droits compensatoires de 67 % pour être pleinement efficace.

La seconde option : une dépréciation de l'euro de 20 % à 30 % face au renminbi, sur le modèle de l'accord du Plaza de 1985. La question figure à l'agenda de la présidence française du G7, mais elle se heurte à un obstacle institutionnel précis : la politique de change n'est pas un objectif autonome de la BCE, qui ne peut la mobiliser qu'à titre auxiliaire dans le respect de son mandat de stabilité des prix.

Les deux scénarios converge vers une logique que le rapport nomme « escalate to negotiate » : construire un rapport de force crédible pour contraindre Pékin à négocier sur les surcapacités, les subventions et l'accès réciproque aux marchés. Condition préalable à toute stratégie : une position unifiée des vingt-sept États membres, fragilisée par les investissements chinois concentrés dans certains pays périphériques.

Selon notre expert : La montée en puissance de Pékin sur les marchés manufacturiers mondiaux pousse les investisseurs vers les valeurs refuges, et l'or reste le baromètre de cette recomposition historique.

Protéger son épargne face à l'instabilité industrielle

La désindustrialisation européenne documentée par ce rapport souligne la fragilité des actifs financiers étroitement liés à l'économie réelle. Face à des risques structurels de cette ampleur, une part croissante d'épargnants se tourne vers des actifs physiques décorrélés du système bancaire traditionnel. Les lingots d'or et d'argent, ainsi que les pièces d'or, constituent des réserves de valeur tangibles, accessibles en dehors des circuits bancaires classiques. Dans un contexte de réorganisation forcée des chaînes de valeur mondiales, la débancarisation d'une partie de l'épargne représente une stratégie de diversification concrète, à l'abri des turbulences industrielles que ce rapport décrit avec précision.

Sources :  BDOR