Épargne record des Français : 6 400 milliards d’euros attisent les convoitises alors que l’État cherche des solutions

En bref

• Le taux d’épargne atteint 18,9%, un sommet jamais revu depuis les années 1970.
• Le patrimoine financier des ménages dépasse 6 430 milliards d’euros.
• Assurance vie, livrets réglementés et dépôts à vue concentrent la majorité des ressources.
• Le débat budgétaire relance les discussions autour d’une fiscalité renforcée.
• Le nouvel IFI et la hausse de la CSG provoquent un vif affrontement politique.

Un patrimoine financier sous pression politique

Au deuxième trimestre 2025, la dynamique de l’épargne des Français a pris une ampleur inattendue. Le taux d’épargne a atteint 18,9% du revenu disponible, un niveau plus observé depuis plus d’un demi-siècle. L’Insee relie cette tendance à la succession de crises sanitaires, géopolitiques et économiques qui nourrit un réflexe de prudence durable chez les ménages.

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La Banque de France évalue désormais leur patrimoine financier à 6.430 milliards d’euros, un seuil qui propulse cette réserve au centre des discussions parlementaires. Ce volume alimente les propositions visant à mobiliser une partie de cette manne pour les besoins de financement public, particulièrement dans une période où la dette du pays augmente rapidement.

Une épargne concentrée sur les placements traditionnels

L’assurance vie reste l’instrument dominant

Les ménages privilégient encore massivement l’assurance vie, qui représente 2.084 milliards d’euros d’encours. Les contrats en fonds euros malgré un rendement compressé par l’environnement obligataire demeurent attractifs pour leur protection en capital, tandis que les unités de compte sont choisies pour leur potentiel plus dynamique.

Livrets réglementés et dépôts à vue en forte accumulation

Les livrets A, LDDS et LEP cumulent près de 687 milliards d’euros, selon la Caisse des dépôts. Leur collecte continue reflète l’appétit pour des supports lisibles et sécurisés.
À côté, les dépôts à vue atteignent 748,3 milliards d’euros début 2025. Ces sommes dorment sur les comptes courants sans générer de rendement et illustrent la tendance à conserver une part importante de liquidité.

Comment ces fonds irriguent-ils l’économie ?

Assurance vie : un financement majeur pour les entreprises et les États

Les contrats d’assurance vie orientent 63% des encours vers des titres d’entreprises, tandis que 24% soutiennent les obligations souveraines. Cette structure en fait un pilier du financement de l’économie réelle mais aussi de la dette publique, un argument souvent mobilisé par les acteurs du secteur lors des débats fiscaux.

Livrets réglementés : un outil historique de financement public

Près de 60% des fonds collectés sur les livrets réglementés sont centralisés à la CDC. Une partie finance les prêts de long terme destinés au logement social et aux politiques urbaines. L’autre sert au financement de la dette d’État et de participations industrielles.
Les banques conservent les 40% restants, ce qui leur permet de répondre aux besoins de crédits courants.

La montée des enjeux liés à la défense nationale relance par ailleurs la réflexion autour d’un livret dédié ou d’un emprunt souverain ciblé. Bpifrance a déjà ouvert un fonds spécialisé tourné vers ces besoins.

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Fiscalité : la tentation de ponctionner davantage l’épargne

Hausse de la CSG sur les revenus du capital

Les députés ont adopté au sein du PLFSS une augmentation de la CSG appliquée aux revenus du capital dividendes, épargne salariale, assurance vie. Cette mesure doit générer 2,8 milliards d’euros dès 2026.

L’IFI version “fortune improductive” divise profondément

Le projet de loi de finances introduit un nouvel IFI ciblant les patrimoines de plus de 2 millions d’euros. Cette version élargie inclut les fonds euros de l’assurance vie, tandis que les unités de compte sont traitées différemment.

Cette distinction suscite une vive contestation dans le secteur. Daniel Baal, dirigeant de la Fédération bancaire française, dénonce une mesure qui taxe les ménages contribuant déjà au financement des entreprises et de la dette publique.
Cyrille Chartier-Kastler, à la tête de Facts & Figures, alerte sur un risque de basculement massif vers les unités de compte. Selon lui, un tel comportement pourrait fragiliser l’équilibre du système et provoquer des tensions majeures dans l’assurance vie.

L’avenir de ces dispositions dépend désormais du parcours parlementaire, rendu incertain par un climat politique tendu.

Sources : BFMTV