EUR/USD Dollar en hausse à 1,1608 face à l'euro, les rendements obligataires américains poussent le dollar

En bref

• Le dollar progresse de 0,41 % face à l'euro (1,1608 $) et de 0,20 % face à la livre sterling (1,3407 $) ce mardi 19 mai.

• Le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint son plus haut niveau depuis 2007, rendant le dollar plus attractif pour les investisseurs.

• Les pressions inflationnistes persistent, alimentées par la hausse du pétrole et l'absence de résolution du conflit au Moyen-Orient.

• Les marchés anticipent un resserrement monétaire de la Fed, potentiellement dès la fin 2026, selon l'outil CME FedWatch.

• Kevin Warsh, futur président de la Fed, devrait prêter serment vendredi dans un contexte d'attentes inflationnistes en tension.

Le dollar profite de l'envolée des rendements obligataires

Le billet vert renoue avec la hausse ce mardi. Vers 17h40 GMT, le dollar américain progressait de 0,41 % face à l'euro, à 1,1608 dollar pour un euro, et de 0,20 % face à la livre sterling, à 1,3407 dollar. Le principal moteur de ce regain : la montée des rendements des bons du Trésor américain, dont celui à 30 ans évolue désormais au plus haut depuis 2007 et l'éclatement de la crise financière mondiale.

La mécanique est directe : quand les rendements obligataires grimpent, détenir des dollars devient plus rémunérateur pour les investisseurs internationaux. La demande de devise américaine suit mécaniquement.

A lire aussi : Le dollar reprend des couleurs pendant que l'or joue son rôle de valeur refuge face à une inflation américaine qui ne cède pas de terrain.

Des coûts d'emprunt qui reflètent une inflation attendue en hausse

Cette progression des coûts d'emprunt de l'État fédéral n'est pas anodine. Elle traduit une défiance croissante des créanciers vis-à-vis de l'inflation future. Ces derniers exigent des rendements plus élevés pour compenser l'érosion anticipée de leurs gains réels. Autrement dit, plus les anticipations inflationnistes montent, plus l'État américain paie cher pour se financer.

Kevin Ford, analyste chez Convera, spécialiste des paiements internationaux, résume la situation : « Le contexte macroéconomique commence à évoluer d'une manière que les marchés ne peuvent ignorer. La rencontre entre Trump et Xi n'a guère apporté de résultats concrets, notamment sur la question de l'Iran. Les risques géopolitiques persistent tandis que le prix du pétrole grimpe et entretient les pressions inflationnistes. »

Moyen-Orient et pétrole : le duo qui complique la tâche de la Fed

L'absence de résolution au Moyen-Orient constitue une variable clé. Le conflit qui se prolonge pousse les prix de l'énergie à la hausse, diffusant l'inflation au-delà du secteur pétrolier. Les analystes de Commerzbank l'expriment sans détour : plus le conflit dure, moins le choc des prix peut être qualifié de temporaire, et plus vite les membres du FOMC (le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale) adopteront une posture restrictive.

Ce scénario est déjà intégré par les marchés. Selon l'outil de suivi CME FedWatch, les investisseurs anticipent que la Fed entamera un cycle de resserrement monétaire potentiellement dès la fin de l'année 2026.

Kevin Warsh, nouveau président de la Fed : un faucon malgré lui ?

La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale ajoute une dimension supplémentaire à ce tableau. Son entrée en fonction officielle est prévue vendredi, après la prestation de serment. Les analystes de Commerzbank estiment qu'il « risque de devenir un faucon contre son gré », le contraignant à adopter une ligne dure face aux pressions inflationnistes.

La logique est celle de tout banquier central rigoureux : les anticipations d'inflation doivent rester ancrées. Si elles décrochent, la crédibilité de la banque centrale s'érode et le coût d'un rétablissement devient bien plus élevé. La perspective de taux directeurs plus élevés renforce à son tour l'attrait du dollar, bouclant un cercle vertueux pour la devise américaine à court terme.

Selon notre expert : Les rendements américains flambent et les incertitudes géopolitiques s'accumulent, un environnement qui rappelle pourquoi l'or reste l'actif de référence en période de tensions monétaires.

Dollar fort, or et épargne physique en ligne de mire

La remontée du dollar et la hausse des rendements obligataires américains s'inscrivent dans un environnement financier sous pression : dette publique coûteuse, inflation persistante, incertitudes géopolitiques. Pour les épargnants soucieux de protéger leur patrimoine face à l'érosion monétaire et aux aléas des marchés, les métaux précieux physiques — lingots d'or et d'argent, pièces d'or — représentent une alternative tangible aux actifs financiers traditionnels.

Dans un contexte où les banques centrales elles-mêmes renforcent leurs réserves en or, détenir une fraction de son épargne sous forme d'actifs réels permet de réduire son exposition au risque systémique et aux soubresauts des politiques monétaires. La débancarisation partielle de son patrimoine, via des supports physiques et décorrélés des marchés obligataires et actions, répond à une logique de diversification prudente face aux incertitudes actuelles.

Sources :  BDOR / ZoneBourse