Forex : BoJ immobile, dollar en retrait, or proche de 5 000 $ : la séance bascule sur un nouveau régime de marché

En bref

• La Banque du Japon maintient sa politique monétaire inchangée, comme anticipé, tandis que Kazuo Ueda souligne qu’un yen faible peut renchérir l’inflation importée.
• L’USD/JPY repart légèrement à la hausse et évolue au-dessus de 159,00 après la conférence de presse de la BoJ.
• L’or accélère fortement après une séance agitée : +2% jeudi, nouveau record proche de 4 970 $ vendredi avant une consolidation vers 4 950 $.
• Le dollar a reculé jeudi avant un léger rebond technique vendredi, sur fond de contrats à terme actions américains orientés positivement.
• L’EUR/USD repasse sous 1,1750 après une forte progression la veille.
• Au Royaume-Uni, les ventes au détail surprennent à la hausse (+0,4%), sans réussir à relancer durablement le GBP/USD sous 1,3500.

Une séance sous tension entre BoJ, dollar fragile et ruée vers l’or

La journée de vendredi 23 janvier s’ouvre avec un marché qui change de rythme. Les investisseurs arbitrent entre trois forces dominantes : une Banque du Japon (BoJ) prudente et immobile, un dollar américain qui tente de se stabiliser après un net décrochage, et un cours de l’or qui semble désormais évoluer dans une zone psychologique inédite, à quelques dizaines de dollars seulement des 5 000 $.

La macroéconomie de court terme reprend également la main, avec l’attente des indices PMI préliminaires de janvier en Allemagne, dans la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis. L’enjeu est simple : confirmer, ou infirmer, le scénario d’une économie mondiale qui ralentit sans s’effondrer.

A lire aussi : Le cours de l’or vient d’envoyer un signal que les marchés ne peuvent plus ignorer et la suite pourrait être brutale

BoJ : statu quo monétaire, mais message clair sur le yen

Sans surprise, la Banque du Japon a laissé ses paramètres de politique monétaire inchangés lors de sa première réunion de l’année. Le marché s’y attendait, mais la conférence de presse a réintroduit un sujet sensible : la devise.

Le gouverneur Kazuo Ueda a refusé de commenter des niveaux précis du marché des changes. En revanche, il a rappelé un point central pour Tokyo : un yen faible renchérit les coûts des importations, et ce renchérissement peut se transmettre aux prix domestiques.

Autrement dit, même sans action immédiate, la BoJ indique que la faiblesse du yen n’est pas neutre. Le timing devient essentiel : Ueda souligne aussi que les effets des hausses de taux mettront du temps à se matérialiser dans l’économie réelle et dans les prix.

USD/JPY : au-dessus de 159,00, le marché teste la tolérance japonaise

Dans ce climat, l’USD/JPY se redresse légèrement après l’événement BoJ et repasse en territoire positif au-dessus de 159,00. La paire redevient un baromètre direct du duel entre rendement américain et crédibilité japonaise.

Si le yen continue de se déprécier, le risque n’est pas uniquement économique : il est aussi politique, car la question du coût de la vie au Japon reste hautement inflammable.

Or : accélération haussière, nouveau record, le marché vise 5 000 $

Le mouvement le plus spectaculaire de la séance reste la poussée de l’or.

Après une semaine marquée par une forte volatilité, l’or a repris un biais haussier puissant, avec une progression supérieure à 2% jeudi. L’impulsion ne s’arrête pas là : vendredi, durant les échanges asiatiques, le XAU/USD inscrit un nouveau record proche de 4 970 $, avant de refluer et de se stabiliser vers la zone des 4 950 $ au moment de l’entrée en séance européenne.

Ce type de séquence record suivi d’un repli mesuré n’a rien d’un essoufflement mécanique. Il s’agit souvent d’un marché qui teste la liquidité, provoque des prises de profits rapides, puis reconstruit un socle de prix plus haut.

Ce que le marché dit vraiment avec un or à ce niveau

Trois messages émergent derrière ce rallye :

• Le besoin de protection revient au centre des allocations, même lorsque les actions tiennent.

• La confiance dans la stabilité monétaire mondiale se fragilise par à-coups.

• La baisse du dollar suffit à déclencher des extensions rapides, car la demande reste structurellement présente.

L’or n’est plus traité comme une simple couverture, mais comme un actif directionnel capable d’absorber l’attention et la liquidité.

Dollar : chute jeudi, rebond technique vendredi

Le Dollar Index (DXY) a basculé à la baisse lors de la séance américaine de jeudi, terminant nettement dans le rouge. Vendredi, l’indice tente un rebond et oscille autour de 98,50.

Ce rebond ressemble davantage à une respiration technique qu’à un retournement de tendance. La dynamique reste fragile, et l’attention est déjà tournée vers les indicateurs PMI, susceptibles de modifier la perception du marché sur la trajectoire de croissance.

EUR/USD : forte remontée puis phase de correction

L’EUR/USD a progressé de plus de 0,5% jeudi, effaçant intégralement les pertes subies la veille. Vendredi matin, la paire corrige une partie de ce mouvement et repasse sous 1,1750.

Le niveau n’a rien d’anodin : la zone autour de 1,17 agit comme un terrain d’arbitrage rapide entre :

• les anticipations de croissance en zone euro,

• et les oscillations du dollar liées au sentiment de risque.

Les PMI attendus peuvent accentuer la rotation : un chiffre faible côté Europe, et la paire pourrait rapidement reperdre de l’altitude.

Selon notre expert : Le système financier mondial craque par endroits et l’or semble déjà avoir choisi son camp

Royaume-Uni : ventes au détail positives, mais la livre reste prudente

Du côté britannique, l’Office for National Statistics (ONS) publie une donnée plutôt solide : les ventes au détail montent de 0,4% sur un mois en décembre, après une baisse de 0,1% précédemment. Le consensus attendait un repli de -0,1%.

Malgré cette surprise favorable, le GBP/USD peine à prolonger le mouvement et se maintient légèrement sous 1,3500.

Cette réaction contenue n’est pas illogique : la donnée soutient la consommation, mais elle ne suffit pas à elle seule à modifier les anticipations sur les taux, ni à effacer les incertitudes macro liées au cycle 2026.

Actions : ambiance positive, mais fragile

Sur les contrats à terme américains, la tendance reste constructive : +0,1% à +0,3% selon les indices. Le marché affiche donc un appétit pour le risque, tout en maintenant un flux acheteur sur l’or.

Ce mélange est très révélateur : les investisseurs n’ont pas basculé en panique, mais ils cherchent à verrouiller des protections, tout en conservant une exposition actions.