L’argent au bord d’un seuil historique alors que Trump ravive le risque géopolitique

En bref

• Le cours de l’argent (XAG/USD) reste proche de ses sommets, autour de 85,20 à 85,50 dollars l’once, après un record à 86,26 dollars.
• Les achats défensifs s’intensifient avec la montée des tensions internationales et les interrogations sur l’indépendance de la Réserve fédérale.
• Donald Trump annonce des droits de douane de 25 % contre les pays commerçant avec l’Iran, mesure présentée comme immédiate.
• Les marchés attendent la publication de l’inflation américaine (CPI) de décembre, susceptible de modifier les anticipations de baisse des taux.
• Les traders valorisent deux baisses de taux de la Fed en 2026, avec un point de départ anticipé en juin, sous réserve d’un choc inflationniste.

L’argent se stabilise juste sous son record

Le marché de l’argent conserve une dynamique impressionnante. Mardi, pendant les échanges européens, le XAG/USD évolue autour de 85,20 à 85,50 dollars l’once troy, à faible distance de son sommet historique récent. Un record à 86,26 dollars a été inscrit la veille, confirmant la vigueur d’un mouvement haussier alimenté par un climat anxiogène sur les marchés.

Cette stabilité à haute altitude reflète un positionnement prudent des opérateurs : les acheteurs gardent la main, mais l’appétit pour le risque se raréfie. Dans ce type de configuration, les actifs tangibles profitent mécaniquement d’un regain d’intérêt, l’argent s’inscrivant dans la catégorie des valeurs privilégiées lorsque la visibilité macroéconomique se dégrade.

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Le facteur Trump relance la demande défensive

Une impulsion géopolitique vient renforcer les achats. Lundi, le président américain Donald Trump a déclaré vouloir instaurer des droits de douane de 25 % sur les produits provenant de tout pays ayant des relations commerciales avec l’Iran. Selon ses propos, la mesure entrerait en vigueur immédiatement, sans détails techniques sur son périmètre exact.

Ce durcissement vise à accentuer la pression sur Téhéran, sur fond de contestation interne importante. Dans le même temps, Trump a laissé entendre que les autorités iraniennes chercheraient à engager une négociation après des menaces militaires formulées récemment.

Pour les marchés, ce type d’annonce agit comme un accélérateur : hausse des primes de risque, réflexe de protection et repli progressif vers les instruments réputés plus résistants en période de stress.

La Fed sous tension, une variable qui compte pour l’argent

L’argent ne bénéficie pas seulement du risque géopolitique. Une seconde inquiétude circule, plus institutionnelle : celle liée à la crédibilité de la Réserve fédérale.

Les prix progressent alors que des procureurs fédéraux américains menacent d’inculper Jerome Powell. Le sujet porterait sur ses déclarations au Congrès concernant un projet de rénovation immobilière, ce qui ravive une question sensible : l’indépendance de la banque centrale face aux pressions politiques.

Cette zone de turbulence tombe au mauvais moment. L’exécutif pousse publiquement pour une baisse des taux, tandis que Powell aurait qualifié ces menaces de tentative déguisée d’influence sur la politique monétaire.

Une indépendance contestée, un marché qui se couvre

Quand la trajectoire des taux devient moins lisible, la volatilité se propage rapidement aux devises, aux obligations et aux matières premières. Pour l’argent, l’effet est souvent favorable : moins de confiance dans le cadre monétaire, davantage de recherche de couverture.

CPI américain, le rendez-vous qui peut tout rééquilibrer

L’attention se porte désormais sur les données d’inflation. Le Consumer Price Index (CPI) de décembre doit être publié plus tard dans la session nord-américaine, et son impact peut être immédiat.

Deux scénarios dominent :

• une inflation modérée confirmerait l’idée d’un assouplissement monétaire progressif ;

• une inflation supérieure aux attentes réduirait les marges de manœuvre de la Fed et pourrait provoquer une prise de bénéfices sur les métaux.

L’argent, actif sans rendement, réagit fortement aux anticipations de taux : lorsque les rendements réels baissent, sa détention devient plus attractive.

Selon notre expert : Pendant que les marchés s’agitent, le cours de l’or pourrait bien devenir l’indicateur le plus inquiétant de 2026.

Les marchés tablent sur deux baisses de taux en 2026

Le niveau actuel du XAG/USD s’explique aussi par la vision des opérateurs sur la politique monétaire. Les marchés intègrent actuellement deux baisses de taux cette année, avec un démarrage envisagé en juin.

Les indicateurs de marché vont dans le même sens : selon les probabilités implicites liées aux contrats futures, la Fed aurait 95 % de chances de maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion des 27–28 janvier.

Ce calendrier crée une situation intéressante : l’argent pourrait rester soutenu tant que les baisses de taux demeurent crédibles, mais une surprise inflationniste remettrait rapidement cette trajectoire en question.

Investissements alternatifs et débancarisation, le retour des actifs tangibles

Quand la tension géopolitique monte et que la politique monétaire devient un terrain d’affrontement, une partie des épargnants reconsidère la structure de son patrimoine. Les investissements alternatifs redeviennent un axe stratégique, notamment via des actifs physiques comme les lingots d’or et d’argent ou les pièces d’or, souvent recherchés pour réduire l’exposition au risque bancaire, diversifier l’épargne et sécuriser une partie de la valeur hors du système financier traditionnel. Cette logique de débancarisation séduit particulièrement lorsque la confiance institutionnelle s’érode et que l’incertitude monétaire s’installe.