L'argent sous pression à 75 $ : fermeture du détroit d'Ormuz, Fed et triangle baissier pèsent sur XAG/USD

En bref

• Le cours de l'argent (XAG/USD) évolue autour de 75 $, proche d'un plus bas de dix séances, plombé par la hausse du pétrole liée à la fermeture du détroit d'Ormuz.

• Le WTI se maintient près de 95 $, alimentant les anticipations d'inflation et réduisant les chances d'un assouplissement monétaire mondial.

• La Fed devrait laisser ses taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa prochaine réunion, aux côtés de la BoJ et de la BCE.

• Techniquement, XAG/USD a cassé un triangle ascendant ; les prochains supports se situent à 72,61 $ puis 68,28 $, avec une résistance clé à 79,30 $.

• Une figure de retournement baissier (bearish engulfing) sur le graphique journalier renforce le risque de poursuite du repli vers 28,50 $ puis 27,80 $.

L'argent fragilisé par un contexte macro défavorable

Le cours de l'argent encaisse une double pression ce vendredi : la fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, passage stratégique pour environ 20 % de l'approvisionnement énergétique mondial, maintient le brut américain WTI autour de 95 $, son plus haut niveau depuis plus d'une semaine. Cette flambée pétrolière alimente directement les anticipations d'inflation à l'échelle mondiale, ce qui réduit mécaniquement la probabilité que les grandes banques centrales adoptent un ton accommodant dans les prochaines semaines.

Pour les actifs sans rendement comme l'argent, un environnement de taux stables ou élevés représente un frein structurel. Les investisseurs arbitrent alors en faveur d'instruments qui offrent une rémunération, au détriment des métaux monétaires.

A lire aussi : La fermeture du détroit d'Ormuz propulse le pétrole vers 95 $ et fait dérailler le rebond de l'argent, maintenu sous pression à l'approche des décisions des grandes banques centrales.

Trois banques centrales à surveiller la semaine prochaine

Le calendrier de la semaine à venir concentrera l'attention des marchés sur trois décisions majeures : la Banque du Japon (BoJ), la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) doivent toutes se prononcer sur leur politique monétaire.

La Fed devrait maintenir ses taux directeurs dans la fourchette 3,50 %–3,75 %, tout en signalant une vigilance accrue face aux risques inflationnistes liés aux tensions géopolitiques. Ce scénario de statu quo, largement anticipé, ne suffit pas à redonner de l'attrait à l'argent, dont la valorisation souffre dès lors que l'environnement de taux reste restrictif.

Analyse technique : rupture du triangle et figure de retournement

Breakdown du triangle ascendant

Sur le graphique journalier, XAG/USD a rompu à la baisse la frontière inférieure d'un triangle ascendant, un signal technique qui place les vendeurs en position dominante. L'indice de force relative (RSI 14) se situe à 45,26, sous la ligne médiane, traduisant une dynamique haussière insuffisante plutôt qu'une zone de survente.

Les niveaux à surveiller côté baisse : le support du 13 avril à 72,61 $ constitue le premier plancher ; une cassure franche exposerait le prix vers le creux du 7 avril à 68,28 $. À la hausse, la résistance immédiate se loge près de 79,30 $ (frontière ascendante du triangle), et seul un dépassement durable de ce seuil rouvrirait la voie vers 83,35 $, résistance horizontale supérieure du même schéma.

Bearish engulfing : confirmation du retournement

Une figure de retournement baissière s'est également formée sur le chandelier journalier : une petite bougie haussière entièrement avalée par une grande bougie baissière, caractéristique d'un glissement de momentum des acheteurs vers les vendeurs. Cette formation est apparue après un échec à franchir la résistance psychologique des 30 $, au moment où le RSI affichait des niveaux de surachat. Les volumes ont confirmé la validité du signal, avec un pic notable lors de la bougie baissière, indiquant une prise de position institutionnelle vendeuse.

Les supports immédiats à surveiller : 28,50 $ (moyenne mobile à 50 jours) et 27,80 $ (moyenne mobile à 100 jours et ancien niveau de breakout). La résistance principale reste fixée à 30,00 $.

Facteurs fondamentaux qui pèsent sur l'argent

Le dollar américain s'est raffermi récemment, ce qui pénalise mécaniquement les matières premières libellées en billet vert. La remontée des taux réels réduit par ailleurs l'attrait de l'argent comme valeur refuge non rémunératrice.

Du côté industriel, les PMI manufacturiers mondiaux restent en zone de contraction, affaiblissant la demande d'argent utilisé dans l'électronique et les panneaux solaires. Cette dualité — métal monétaire et métal industriel — complique la lecture du prix. Les révisions à la baisse des prévisions à court terme par plusieurs grands établissements financiers reflètent cette incertitude.

Les données CFTC signalent une réduction des positions longues spéculatives et un renforcement des positions vendeuses des hedgers commerciaux. Sur les marchés d'options, l'activité sur les puts s'intensifie, avec un risk reversal à 25 deltas passé en territoire négatif, signe d'une prime accordée à la protection baissière.

Selon notre expert : Avec un ratio or/argent à 85 et des positions spéculatives en recul, l'argent reste le métal le plus exposé si la Fed confirme son cap restrictif la semaine prochaine.

L'or également sous pression, le ratio or/argent s'élargit

Le repli de l'argent s'accompagne d'une figure similaire sur l'or, qui a lui aussi formé un "bearish engulfing" hebdomadaire. Le ratio or/argent s'est élargi à 85, niveau qui traduit une sous-performance marquée de l'argent par rapport à l'or. Historiquement, ce ratio tend à se normaliser, mais le calendrier de ce rééquilibrage demeure incertain. L'or bénéficie d'un soutien structurel via les achats des banques centrales, un mécanisme dont l'argent est dépourvu.

Protéger son épargne avec des métaux physiques

La volatilité actuelle sur le cours de l'argent et les incertitudes pesant sur les politiques monétaires mondiales rappellent l'intérêt de diversifier son patrimoine en dehors du système bancaire traditionnel. Les lingots d'or et d'argent, les pièces d'or de référence comme le Krugerrand ou le Napoléon, ainsi que les pièces d'argent constituent des actifs tangibles qui ne dépendent d'aucun émetteur et résistent aux crises de liquidité. Dans une optique de débancarisation et de préservation du pouvoir d'achat sur le long terme, l'allocation d'une partie de l'épargne vers ces supports physiques reste une stratégie éprouvée, complémentaire à tout portefeuille financier.

Sources :  BDOR