L’indice du dollar américain flanche sous 98 alors que l’emploi relance les paris sur une Fed plus souple

En bref

– Le dollar repasse sous le seuil de 98 après deux séances de progression
– Les données sur l’emploi américain pointent un ralentissement plus marqué que prévu
– Les marchés anticipent désormais deux baisses de taux cette année, à partir de juin
– La Fed reste prudente face à une inflation jugée encore trop résistante
– Les débats autour de la future direction de la banque centrale influencent les cambistes

La trajectoire de l’indice du dollar américain (DXY) s’est infléchie en fin de semaine, repassant sous le seuil de 98 après deux journées de hausse consécutives. L’indicateur, qui compare le billet vert à un panier de grandes devises internationales, évoluait autour de 97,90 durant la séance asiatique, alors que les investisseurs se préparaient à la publication de l’indice préliminaire de confiance des consommateurs du Michigan.

Derrière ce mouvement, une série de statistiques américaines est venue renforcer l’idée d’un marché de l’emploi américain en phase de refroidissement, alimentant les scénarios d’assouplissement de la politique monétaire de la Fed au cours des prochains mois.

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Le marché du travail redessine les anticipations de taux

Les derniers chiffres ont surpris par leur faiblesse relative. Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont bondi à 231 000 demandes, au-dessus des attentes et du niveau observé la semaine précédente, selon le United States Department of Labor.

En parallèle, ADP a fait état d’une progression limitée des créations d’emplois dans le secteur privé en janvier, bien en deçà des projections des économistes.

Cette combinaison de données suggère une dynamique de l’emploi moins robuste qu’en fin d’année dernière, ce qui alimente la perspective d’un ajustement prochain des taux directeurs.

Les marchés misent sur une première baisse dès juin

Les probabilités implicites extraites de l’outil FedWatch du CME Group indiquent désormais près de 77 % de chances d’un statu quo monétaire lors de la réunion de mars. La première baisse des taux est majoritairement attendue en juin, avec une seconde potentielle vers septembre.

Cette révision progressive des anticipations exerce une pression directe sur le billet vert, dont l’attrait s’érode à mesure que la perspective de rendements élevés s’estompe.

Une Fed encore réticente à agir trop vite

Malgré ce changement de ton des marchés, plusieurs responsables de la Réserve fédérale continuent d’appeler à la prudence. Lisa Cook a récemment souligné qu’un nouvel assouplissement ne serait envisagé qu’en présence de signaux plus nets de ralentissement de l’inflation, exprimant davantage d’inquiétude face à une désinflation qui peine à progresser qu’à un marché du travail moins dynamique.

Cette position tempère les espoirs d’un cycle rapide de baisse des taux, ce qui explique pourquoi l’indice du dollar américain (DXY) demeure proche de ses plus hauts de deux semaines malgré son repli récent.

Les enjeux de gouvernance monétaire reviennent au premier plan

Les opérateurs intègrent aussi les discussions autour de la possible nomination de Kevin Warsh à la tête de la banque centrale américaine. Connu pour son attachement à un bilan plus resserré et à une approche moins agressive des ajustements de taux, son profil rassure partiellement sur l’indépendance de l’institution et sur une normalisation graduelle de la politique monétaire.

Selon notre expert : La tempête monétaire mondiale propulse l’or au centre des stratégies de protection patrimoniale.

Les métaux physiques comme stratégie de protection patrimoniale

Face aux incertitudes monétaires, à l’érosion du pouvoir d’achat et aux cycles de taux instables, de nombreux épargnants se tournent vers des solutions tangibles. Les investissements alternatifs reposant sur les lingots d’or et d’argent, ainsi que sur les pièces d’or physiques, s’inscrivent dans une logique de débancarisation partielle et de sécurisation de l’épargne, en dehors des circuits financiers traditionnels. Cette approche vise à préserver la valeur sur le long terme tout en limitant l’exposition aux politiques monétaires expansionnistes.