Le cours de l’or avance sur une ligne de crête entre tensions mondiales et incertitudes monétaires

En bref

• L’or et l’argent ont effacé une partie de leur récente baisse

• La hausse actuelle ne s’appuie ni sur une chute marquée des taux ni sur un retour de l’inflation

• Les tensions géopolitiques soutiennent la demande de valeur refuge

• Les anticipations de politique monétaire américaine limitent les progressions

• Les indicateurs techniques traduisent une phase de consolidation

Le cours de l’or évolue dans une zone d’équilibre fragile, oscillant entre regain d’appétit pour les valeurs refuges et prudence liée aux perspectives monétaires américaines. Les dernières analyses de Commerzbank soulignent un marché en phase de récupération partielle, sans véritable moteur macroéconomique classique.

Les métaux monétaires ont rebondi après une phase de correction, sans que les conditions habituelles baisse franche des rendements obligataires ou remontée des anticipations d’inflation ne viennent justifier pleinement ce mouvement. Cette singularité nourrit une instabilité persistante sur les marchés.

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Une reprise technique sans soutien macroéconomique traditionnel

Les stratégistes de la banque allemande observent une remontée progressive des prix, rompant avec les précédents cycles où l’or profitait directement de politiques monétaires très accommodantes. Cette fois, ni l’érosion des taux réels ni une flambée inflationniste ne servent de catalyseur.

L’attrait du cours de l’or repose davantage sur un climat d’incertitude globale. La moindre détente sur le front géopolitique suffit pourtant à provoquer des phases de repli rapides, signe d’un marché sensible au moindre changement de perception du risque.

Les tensions mondiales ravivent la demande de valeur refuge

Les flux acheteurs se sont intensifiés lors des derniers épisodes d’aversion au risque, avec un retour marqué vers les actifs de protection. Les discussions diplomatiques tendues entre Washington et Téhéran maintiennent un niveau d’inquiétude élevé, renforçant l’intérêt pour l’or physique.

Les déclarations de Donald Trump, évoquant à la fois une préférence pour la négociation et l’existence d’options militaires, entretiennent ce climat de nervosité sur les marchés internationaux.

La politique monétaire américaine comme frein naturel

L’évolution des anticipations autour de la Federal Reserve reste déterminante. Les investisseurs tablent désormais sur plusieurs baisses de taux en 2026, stimulées par des signaux de ralentissement du marché du travail.

Les dernières données économiques publiées par l’ADP Research Institute et l’US Department of Labor montrent un essoufflement progressif de l’emploi privé et une hausse des demandes d’allocations chômage.

Ce contexte soutient mécaniquement le cours de l’or, tout en étant contrebalancé par la solidité du dollar, qui limite l’ampleur des mouvements haussiers.

Des niveaux techniques qui appellent à la prudence

Une zone de consolidation bien identifiée

Les indicateurs graphiques traduisent une configuration mixte. L’or peine à s’installer durablement au-dessus de ses moyennes mobiles courtes, tandis que les supports de long terme continuent de contenir les replis.

Le MACD évolue sous sa ligne de signal, avec une pression vendeuse en perte de vitesse. Le RSI, proche de l’équilibre, reflète une absence de direction franche à court terme.

Un franchissement net des résistances techniques pourrait relancer une phase d’accélération, alors qu’un retour sous les supports majeurs exposerait le marché à une correction plus marquée.

Vers une stabilisation progressive selon les analystes

À horizon intermédiaire, les spécialistes anticipent une phase de normalisation des prix, avec une reprise modérée après les secousses récentes. La trajectoire future du cours de l’or restera étroitement liée à l’évolution des tensions internationales et aux orientations monétaires américaines.

Les métaux associés, notamment l’argent, devraient suivre une dynamique similaire, profitant indirectement des mêmes facteurs de soutien.

Selon notre expert : Entre dettes publiques, tensions géopolitiques et virage monétaire américain, l’équilibre mondial paraît plus fragile que jamais.

Or physique et diversification patrimoniale

Face aux incertitudes économiques, de nombreux investisseurs se tournent vers des actifs tangibles. L’acquisition d’or physique sous forme de lingots, de barres ou de pièces constitue une stratégie fréquemment utilisée pour limiter l’exposition aux risques bancaires, préserver le pouvoir d’achat et renforcer la solidité d’un patrimoine à long terme. L’argent d’investissement s’inscrit également dans cette logique de protection et de diversification.