L’or bat encore des records malgré les craintes économiques : jusqu’où ira-t-il ?

En bref

– Le cours de l’or reste orienté à la hausse malgré une configuration technique en surachat
– Le métal précieux bénéficie des tensions Chine–États-Unis, de la guerre en Ukraine et du blocage budgétaire américain
– Les marchés anticipent deux baisses de taux de la Fed d’ici décembre
– La faiblesse persistante du dollar alimente la dynamique haussière
– Le seuil des 4 400 € devient un objectif crédible à court terme

Une dynamique haussière alimentée par les risques politiques et économiques

La tendance reste favorable au cours de l’or, qui vient de tester une nouvelle fois son sommet historique après un repli technique observé durant la séance asiatique. Cette progression marque la neuvième semaine consécutive de gains. Dans un climat international instable, les tensions géopolitiques, le bras de fer commercial entre Pékin et Washington, et l’impasse politique aux États-Unis renforcent la demande pour l’actif refuge par excellence.

Le blocage du gouvernement américain, désormais prolongé sans solution immédiate, accentue le désintérêt des investisseurs pour les actifs risqués. Parallèlement, la perspective de deux baisses de taux de la Fed en octobre puis en décembre continue d’affaiblir le dollar. Ce contexte monétaire et géopolitique alimente mécaniquement l’appétit pour l’or, perçu comme une valeur de repli crédible.

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Deux baisses de taux désormais intégrées dans les prix

Les marchés monétaires semblent avoir intégré une double réduction du taux directeur de la Réserve fédérale américaine d’ici la fin de l’année. Cette anticipation pèse sur le dollar pour la quatrième séance consécutive, ce qui renforce l’attractivité du métal libellé en devise américaine.

Malgré une situation de surachat manifeste sur le plan technique, les investisseurs ne semblent pas enclins à alléger leurs positions. La présence d’acheteurs sur les replis observés vendredi confirme un biais haussier solide, que ni les niveaux extrêmes des indicateurs ni les hésitations à court terme ne semblent pouvoir enrayer.

Vers une escalade commerciale entre Pékin et Washington

Le climat commercial s’est encore tendu après les récentes déclarations de Donald Trump, menaçant de porter les droits de douane à 100 % sur les importations chinoises. En parallèle, les deux pays ont instauré des taxes portuaires réciproques, ciblant leurs flottes commerciales respectives.

Ces tensions ne font qu’alimenter la crainte d’un conflit commercial ouvert, ce qui incite les investisseurs à renforcer leur exposition au cours de l’or. L’échec répété du Congrès américain à valider un budget transitoire illustre une paralysie politique persistante à Washington, renforçant là encore l’intérêt pour les valeurs refuges.

Le facteur géopolitique : Ukraine, Russie, et incertitudes diplomatiques

Le conflit ukrainien a connu un regain de tension après une salve de frappes russes sur les infrastructures gazières de l’est du pays. Ce regain de violence militaire intervient alors que Donald Trump a annoncé une rencontre avec Vladimir Poutine à Budapest, en vue de négociations sur une sortie de crise.

Dans ce contexte, l’or demeure soutenu par une demande refuge persistante. L’incertitude géopolitique agit comme catalyseur supplémentaire de la tendance haussière observée depuis plusieurs mois.

Une Fed plus accommodante et une économie en ralentissement

Les discours tenus par les membres de la Réserve fédérale confirment l’inflexion attendue de la politique monétaire. Jerome Powell a souligné la faiblesse persistante du marché de l’emploi, tandis que Christopher Waller a jugé l’inflation compatible avec l’objectif de 2 %.

Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, a quant à lui évoqué un net ralentissement du marché du travail, tout en estimant prématurée une évaluation des effets des hausses de tarifs douaniers sur les prix. Ces propos confortent l’hypothèse d’une double détente monétaire d’ici décembre, accentuant la pression sur le dollar et soutenant ainsi la progression du cours de l’or.

Analyse technique : une résistance à 4 400 € en ligne de mire

Malgré un indice RSI nettement au-dessus de 70, les acheteurs conservent la main. Un repli ponctuel sous les 4 300 € pourrait trouver un premier appui vers les 4 280 €, voire 4 230 €. En cas de cassure nette de ces niveaux, un retour vers les 4 200 € ne serait pas à exclure.

À l’inverse, un franchissement des 4 380 € relancerait immédiatement la dynamique vers le seuil psychologique de 4 400 €. Une clôture solide au-delà de ce niveau ouvrirait potentiellement la voie à une extension haussière durable, soutenue par un environnement fondamental toujours favorable.

Cours de l'or 17 octobre 2025Cours de l'or 17 octobre 2025Cours de l'or 17 octobre 2025

Une consolidation technique sans remise en cause de la tendance

Le cours de l’or continue de résister aux prises de bénéfices malgré une configuration technique extrême. La force des acheteurs sur les replis, les anticipations monétaires accommodantes et les tensions géopolitiques convergent pour maintenir la pression haussière.

La tendance engagée depuis deux mois reste donc intacte, avec une cible de court terme désormais centrée sur les 4 400 €. Les prochains jours pourraient confirmer ce seuil comme pivot psychologique ou amorcer une respiration salutaire à court terme.

Sources : BDOR