Le cours de l'or à 4 030 dollars : le pétrole relance l’inflation et menace une nouvelle baisse des cours

En bref

• L’or recule autour de 4 030 dollars l’once malgré le ralentissement de l’inflation américaine.

• La hausse du pétrole nourrit la crainte d’un nouveau choc sur les prix.

• Les investisseurs recommencent à envisager un relèvement des taux de la Réserve fédérale.

• Une rupture durable des 4 000 dollars fragiliserait encore la configuration graphique.

Le cours de l’or cède du terrain ce jeudi 16 juillet, évoluant autour de 4 030 dollars l’once après avoir brièvement trouvé du soutien dans le ralentissement de l’inflation américaine. Le répit n’a pas duré. La flambée du pétrole liée au conflit entre les États-Unis et l’Iran remet la politique monétaire de la Réserve fédérale au centre du jeu.

Le paradoxe est brutal. Les statistiques publiées cette semaine auraient normalement dû favoriser l’or. Le prix du brut et la remontée des anticipations de taux racontent une histoire bien différente.

A lire aussi : L’or menace de céder sous les 4 000 dollars et cette rupture pourrait déclencher une chute bien plus brutale que prévu.

L’inflation ralentit mais le pétrole brouille le scénario

L’indice américain des prix à la consommation a reculé de 0,4 % en juin sur un mois, soit sa plus forte baisse depuis avril 2020. L’indice des prix à la production a, lui aussi, surpris favorablement avec une diminution mensuelle de 0,3 %, après une hausse de 0,6 % en mai. Ces chiffres confirment une détente ponctuelle des prix aux États-Unis.

Le marché aurait pu y voir la fin des menaces de resserrement monétaire. L’escalade militaire au Moyen-Orient a changé le calcul. Le pétrole a progressé d’environ 11 % sur la semaine, alimenté par les frappes américaines contre des infrastructures iraniennes et les attaques menées en représailles contre des installations liées aux États-Unis.

La menace visant les routes énergétiques régionales ajoute une prime de risque difficile à ignorer. Le détroit d’Ormuz concentre une partie considérable des exportations mondiales d’hydrocarbures. Le détroit de Bab el-Mandeb constitue, lui aussi, un passage stratégique pour le transport maritime. Une perturbation prolongée ferait grimper les coûts du pétrole, du fret et de nombreuses marchandises.

La Fed redevient une menace pour l’or

La Réserve fédérale reste confrontée à une inflation supérieure à son objectif de 2 %. Lors de sa réunion de juin, plusieurs responsables ont averti qu’une hausse durable des prix pouvait modifier les anticipations des ménages et des entreprises. La banque centrale ne ferme donc pas la porte à un nouveau durcissement si le choc énergétique se prolonge.

Cette perspective pénalise directement l’or sans rendement. Lorsque les taux américains augmentent, les obligations deviennent plus attractives et le dollar tend à se renforcer. Détenir de l’or coûte alors davantage en manque à gagner.

La réaction du marché paraît pourtant sévère. Une hausse temporaire du pétrole ne garantit pas une inflation persistante. La Fed devra distinguer un choc géopolitique ponctuel d’une diffusion réelle vers les salaires et les services. Relever les taux face à une flambée énergétique pourrait aussi affaiblir l’activité sans accroître l’offre de pétrole.

Le seuil des 4 000 dollars concentre les risques

La configuration technique reste fragile. L’or évolue dans un canal descendant et demeure éloigné de sa moyenne mobile à 200 jours. Le RSI proche de 41 traduit une dynamique affaiblie, sans situation de vente extrême susceptible de provoquer mécaniquement un rebond.

Une cassure confirmée des 4 000 dollars l’once ouvrirait la voie vers la zone des 3 943 dollars, point bas atteint en juin. Plus bas, le support structurel situé autour de 3 676 dollars deviendrait une cible envisageable. À la hausse, une reprise au-dessus de 4 094 dollars offrirait un premier soulagement, mais le redressement resterait incomplet tant que les cours n’auraient pas retrouvé leur moyenne mobile de long terme.

Selon notre expert : Le pétrole s’envole, la Fed ressort l’arme des taux et l’épargne mondiale pourrait encaisser le prochain choc.

Les actifs physiques conservent une fonction patrimoniale

Les mouvements quotidiens ne résument pas l’intérêt des investissements alternatifs. Les lingots d’or et d’argent, les pièces d’or d’investissement et les autres métaux physiques peuvent participer à une stratégie de débancarisation partielle et de sécurisation de l’épargne.

Cette approche ne supprime ni le risque de baisse ni les contraintes de conservation. Elle permet en revanche de détenir une partie de son patrimoine hors du système bancaire, sans dépendre exclusivement d’un compte-titres, d’un fonds ou d’une promesse de remboursement.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council