Le cours de l'or à 4 700 dollars : le dollar reprend la main avant l’inflation américaine

En bref

• L’or recule après un sommet de trois semaines atteint en séance asiatique.

• Le dollar profite des tensions autour de l’Iran, du détroit d’Ormuz et des attentes de marché sur la Fed.

• Les investisseurs attendent l’indice CPI américain pour trancher la trajectoire des taux.

• La zone des 4 671 dollars reste technique, avec un risque de repli plus marqué si elle cède.

• Le potentiel haussier n’est pas invalidé, mais il dépend désormais de l’inflation américaine et du dollar.

L’or recule avant le CPI américain

Le cours de l’or a effacé une partie de ses gains mardi, après avoir brièvement touché un plus haut de trois semaines pendant la séance asiatique. Le XAU/USD est revenu près du seuil des 4 700 dollars, alors que les opérateurs évitent les positions trop tranchées avant la publication très attendue de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis.

La dynamique reste délicate. L’or avait profité d’achats tactiques liés aux tensions géopolitiques et à l’incertitude sur l’énergie. La remontée du dollar américain a pourtant limité cet élan. Le billet vert bénéficie à la fois de son statut de devise de réserve et d’un regain d’anticipations restrictives autour de la Réserve fédérale américaine.

Les dernières informations sur le dossier iranien ont refroidi les espoirs d’un accord rapide. Donald Trump aurait rejeté une proposition de Téhéran visant à mettre fin à un conflit engagé depuis plus de deux mois, sur fond de désaccord autour du programme nucléaire iranien et du blocage du détroit d’Ormuz. Cette voie maritime reste stratégique pour le pétrole mondial, ce qui alimente les inquiétudes sur les prix de l’énergie.

A lire aussi : Le cours de l’or vient de perdre son élan au pire moment, alors que le dollar et le pétrole peuvent tout renverser en quelques heures.

Le dollar profite du dossier iranien

Le marché interprète ce blocage diplomatique comme un risque inflationniste supplémentaire. Une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz soutiendrait les prix du pétrole brut, avec des effets directs sur les coûts de transport, l’énergie et certaines chaînes industrielles. Cette mécanique renforce les doutes sur une désinflation rapide aux États-Unis.

Le dollar en tire avantage. Lorsque l’énergie renchérit et que les tensions internationales montent, les investisseurs reviennent souvent vers les actifs libellés en dollars. Cette demande pèse mécaniquement sur l’or, car le métal coté en devise américaine devient plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies.

Le mouvement reste pourtant mesuré. Le repli de l’or ne traduit pas encore une rupture franche de tendance. Les opérateurs arbitrent surtout entre deux forces opposées : le soutien géopolitique, qui favorise traditionnellement l’or, et le raffermissement du dollar, qui freine les achats.

La Fed revient au centre du jeu

La prochaine statistique d’inflation américaine pourrait donner le ton. Les marchés intègrent encore environ 25 % de probabilité d’une hausse des taux de la Fed avant la fin de l’année, selon le texte source. Cette hypothèse reste liée à la crainte d’une nouvelle poussée inflationniste provoquée par la hausse de l’énergie.

Un CPI supérieur aux attentes renforcerait cette lecture. Dans ce cas, les rendements obligataires américains pourraient se tendre, le dollar progresser et l’or perdre une partie de son attrait. À l’inverse, une inflation plus modérée relancerait les paris sur une Fed moins agressive, ce qui offrirait une respiration au XAU/USD.

Le sujet est particulièrement sensible pour l’or, actif sans rendement. Lorsque les taux réels remontent, le coût d’opportunité augmente pour les investisseurs. Les arbitrages se déplacent alors vers les liquidités, les obligations courtes ou les actifs en dollars.

Les seuils techniques à surveiller

Sur le graphique quatre heures, le XAU/USD conserve un profil constructif, mais la zone technique devient plus serrée. L’or a montré une certaine résistance sous la moyenne mobile simple à 100 périodes lundi, avant de rebondir depuis le retracement de Fibonacci de 38,2 % de la baisse observée entre avril et mai.

Le franchissement du retracement de 61,8 % a entretenu l’avantage des acheteurs. La résistance immédiate se situe autour de 4 742 dollars. Au-dessus, les prochains obstacles se trouvent près de 4 807 dollars, correspondant au niveau de 78,6 %, puis vers 4 890 dollars, dernier sommet significatif.

Côté supports, le premier seuil se situe près de 4 696 dollars, au niveau du retracement de 50 %. Plus bas, la moyenne mobile simple à 100 périodes autour de 4 671 dollars constitue un repère important. Une cassure nette de cette zone ouvrirait la voie vers 4 651 dollars, puis vers 4 594 dollars. Le plancher structurel proche de 4 503 dollars resterait alors le niveau de défense le plus large.

Les indicateurs de momentum restent nuancés. Le RSI autour de 58 traduit un biais acheteur modéré, sans excès. Le MACD, lui, reste proche de la ligne zéro, ce qui confirme l’absence d’accélération directionnelle nette.

L’or physique garde son intérêt patrimonial

Au-delà du trading court terme, la volatilité actuelle rappelle l’intérêt des investissements alternatifs dans une stratégie patrimoniale. Les lingots d’or, lingots d’argent et pièces d’or permettent de diversifier une épargne trop exposée aux dépôts bancaires, aux marchés actions ou aux produits financiers indexés sur les politiques monétaires.

Cette logique de débancarisation séduit les épargnants qui recherchent un actif tangible, stockable et transmissible. L’or physique ne promet pas de rendement régulier, mais il conserve une fonction de protection lorsque les devises, les taux et l’inflation brouillent la visibilité. Les pièces d’investissement et les lingots offrent aussi une liquidité reconnue, à condition de privilégier des formats standards, traçables et facilement revendables.

Le recul actuel du cours de l’or ne remet donc pas en cause son rôle défensif. Il rappelle surtout que même les actifs refuges subissent des phases de respiration lorsque le dollar se renforce et que la Fed redevient plus menaçante.

Selon notre expert : Les marchés croyaient avoir trouvé leur refuge, mais l’inflation américaine pourrait transformer la séance en piège pour les acheteurs d’or.

Le marché attend son arbitre

La séance dépend désormais largement du CPI américain. Une statistique chaude pourrait prolonger le mouvement vers les supports techniques, tandis qu’un chiffre plus rassurant redonnerait de l’air aux acheteurs. Entre le risque iranien, le pétrole et la Fed, l’or reste pris dans un triangle où chaque donnée macroéconomique peut accélérer les flux.

Le seuil des 4 700 dollars concentre donc l’attention. Tant que la moyenne mobile à 100 périodes résiste, le scénario haussier garde une base technique. Une rupture nette changerait la lecture et replacerait les vendeurs aux commandes à court terme.

Sources :  BDOR