Le cours de l'or chute sous 4 100 dollars : le pétrole relance l’inflation et menace une nouvelle chute des cours

En bref

• L’or évolue autour de 4 000 dollars après avoir échoué à conserver le seuil des 4 100 dollars.

• Le ralentissement de l’inflation américaine n’a offert qu’un répit temporaire aux acheteurs.

• La remontée du pétrole nourrit le risque d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.

• Les tensions militaires entre les États-Unis et l’Iran soutiennent le dollar, mais entretiennent aussi la demande de protection.

• Une rupture nette des 4 000 dollars pourrait accélérer la correction du cours de l’or.

Le répit aura été court. Après avoir franchi brièvement les 4 100 dollars mardi, le cours de l’or est retombé mercredi autour de 4 028 dollars l’once. Le mouvement représente un repli proche de 0,6 %, tandis que les contrats à terme américains cédaient environ 0,9 %. La publication d’une inflation américaine plus faible que prévu avait pourtant déclenché une hausse de plus de 2 % lors de la séance précédente.

Le marché n’a pas vraiment changé d’avis sur l’or. Il a surtout changé de préoccupation. L’attention s’est rapidement déplacée des prix à la consommation vers le pétrole, dont la progression menace de remettre de l’inflation dans les transports, l’industrie et les dépenses quotidiennes.

A lire aussi : L’or s’accroche aux 4 000 dollars mais une rupture pourrait déclencher une chute bien plus violente

Une inflation plus faible, mais une victoire encore fragile

L’indice américain des prix à la consommation a reculé de 0,4 % en juin. L’inflation annuelle a ralenti à 3,5 %, tandis que l’indice hors alimentation et énergie s’est établi à 2,6 %. Ces chiffres ont surpris favorablement les investisseurs et entraîné un affaiblissement du dollar.

Cette détente reste pourtant délicate à interpréter. Un seul mois ne suffit pas à effacer plusieurs trimestres de hausse des prix. Kevin Warsh, devenu président de la Réserve fédérale en mai 2026, a rappelé devant le Congrès que l’institution ne tolérerait pas une inflation durablement élevée. La Fed maintient actuellement son principal taux dans une fourchette comprise entre 3,50 % et 3,75 %.

Le message est rude pour l’or. Un relèvement des taux augmente le rendement des obligations et des placements monétaires, alors que l’or ne verse aucun intérêt. Les marchés ont réduit la probabilité d’une hausse en septembre après les chiffres de l’inflation, mais continuent d’accorder une forte probabilité à un resserrement avant décembre.

Le pétrole rebat les cartes de la Fed

La flambée du brut constitue désormais la principale menace. Les échanges d’attaques entre Washington et Téhéran ont perturbé la circulation maritime autour du détroit d’Ormuz, passage stratégique pour les exportations énergétiques du golfe Persique. Le pétrole a ainsi retrouvé un sommet proche d’un mois.

Cette situation produit un paradoxe assez brutal. Les tensions militaires devraient théoriquement soutenir l’or grâce à son statut de valeur refuge. Elles renforcent aussi le pétrole, alimentent les anticipations d’inflation et rendent une hausse des taux américains plus crédible. À court terme, le second mécanisme domine.

Le dollar bénéficie également des achats défensifs. Une devise américaine plus ferme renchérit l’or pour les investisseurs utilisant d’autres monnaies, ce qui limite encore les tentatives de rebond.

Les 4 000 dollars deviennent la ligne de défense

Sur le plan graphique, le seuil des 4 000 dollars concentre désormais les regards. Sa rupture durable confirmerait la perte de contrôle des acheteurs et pourrait ouvrir une extension de la baisse. La zone proche de 3 850 dollars constitue un repère intermédiaire observé par le World Gold Council, avant la borne basse du canal baissier située vers 3 718 dollars.

À la hausse, la région comprise entre 4 100 et 4 140 dollars reste la première résistance sérieuse. Le marché devra s’installer au-dessus de cette zone pour réduire le risque baissier. Le problème est moins la faiblesse intrinsèque de l’or que l’instabilité des variables qui le dirigent. Pétrole, dollar et taux américains tirent actuellement dans des directions contraires.

Selon notre expert : Le pétrole s’embrase et les investisseurs découvrent que même l’or ne résiste plus aux taux américains

Diversifier son épargne hors du système bancaire

Cette volatilité ne retire pas tout intérêt aux investissements alternatifs. La détention de lingots d’or et d’argent, de lingotins ou de pièces d’or d’investissement peut contribuer à répartir une épargne entre plusieurs actifs tangibles. Cette stratégie de débancarisation partielle vise surtout la conservation patrimoniale et la réduction de la dépendance aux établissements financiers.

Elle exige malgré tout une vision longue. Acheter uniquement après une forte hausse expose à une correction rapide. Des acquisitions progressives, proportionnées au patrimoine disponible, restent plus cohérentes qu’un pari massif sur une réaction immédiate des marchés.

Sources : BDOR - FXStreet - World Gold Council - Réserve fédérale américaine