Le cours de l'or reste au-dessus de 4 550 $, mais le dollar freine toute reprise durable

En bref

• L’or se maintient légèrement au-dessus de 4 550 $, après un point bas mensuel récent

• La Réserve fédérale maintient ses taux entre 3,50 % et 3,75 %, avec des dissensions internes inédites depuis 1992

• Le dollar américain progresse, soutenu par les tensions géopolitiques et les anticipations de politique monétaire

• Les prix élevés du pétrole alimentent les craintes inflationnistes et renforcent les positions restrictives

• Les indicateurs techniques suggèrent un risque de repli vers 4 500 $ en cas de pression vendeuse persistante

Un cours de l’or stabilisé mais fragilisé par le dollar

Le cours de l’or (XAU/USD) évolue en territoire positif en ce début de séance européenne, se maintenant légèrement au-dessus du seuil des 4 550 dollars. Ce rebond intervient après un creux mensuel atteint la veille, mais l’environnement global incite à la prudence quant à une poursuite de la reprise.

La dynamique du dollar américain reste dominante. Porté par les annonces récentes de la Réserve fédérale, le billet vert enregistre une quatrième séance consécutive de progression. Cette orientation limite mécaniquement le potentiel haussier de l’or, traditionnellement corrélé négativement à la devise américaine.

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Une Fed divisée et des anticipations monétaires en mutation

La banque centrale américaine a confirmé le maintien de ses taux directeurs dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, une décision largement anticipée par les marchés. Le fait marquant réside ailleurs : trois membres ont voté contre la tonalité accommodante du communiqué, un niveau de dissension inédit depuis plus de trois décennies.

Jerome Powell a précisé que le débat portait sur la neutralité du discours et non sur la nécessité immédiate d’un resserrement. Les investisseurs ont rapidement ajusté leurs anticipations, réduisant les probabilités d’assouplissement en 2026 et intégrant désormais une possibilité de hausse des taux d’ici la fin de l’année.

Le pétrole et le conflit au Moyen-Orient soutiennent le billet vert

Les tensions entre les États-Unis et l’Iran continuent de peser sur les marchés. Le refus de Donald Trump d’accepter une proposition iranienne de sortie de crise prolonge l’incertitude autour du conflit.

Le blocage maritime affectant les flux énergétiques via le détroit d'Ormuz accentue les tensions sur les prix du pétrole. Cette hausse alimente les anticipations inflationnistes et renforce l’attrait du dollar comme devise de réserve.

Dans ce contexte, le cours de l’or peine à enclencher une dynamique haussière durable, malgré son rôle traditionnel de valeur de protection.

Une configuration technique orientée à la baisse

L’analyse graphique met en évidence une structure défavorable à court terme. Le rejet sous la moyenne mobile simple à 200 périodes sur le graphique 4 heures, combiné à une cassure du retracement de Fibonacci de 38,2 % du mouvement haussier mars-avril, renforce la pression vendeuse.

Les indicateurs confirment cette fragilité :

• Le RSI évolue autour de 38, traduisant un momentum affaibli

• Le MACD reste en territoire négatif, signalant une tendance toujours orientée à la baisse

Le premier seuil de soutien se situe autour de 4 494 $, correspondant au retracement de 50 %. En cas de rupture, les niveaux de 4 401 $ puis 4 268 $ constituent des zones techniques susceptibles d’absorber une correction plus marquée.

Selon notre expert : Un mouvement inattendu des banques centrales pourrait déclencher une envolée spectaculaire du cours de l’or et rebattre toutes les cartes financières

Des catalyseurs macroéconomiques attendus

Les prochaines publications économiques américaines devraient orienter la trajectoire du marché. Les investisseurs surveillent notamment :

• Le PIB du premier trimestre (version avancée)

• L’indice des prix des dépenses de consommation (PCE)

Les décisions de politique monétaire de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne pourraient également accentuer la volatilité sur les marchés des devises et, par ricochet, sur l’or.

Sources :  BDOR