Le cours de l'or reste sous pression malgré une légère appréciation du dollar ; les vendeurs semblent hésitants avant la publication de l'IPC américain

En bref

• L’or évolue sous pression autour de 4 750 dollars, sans véritable dynamique baissière.

• Le marché attend les chiffres de l’inflation américaine (CPI) pour orienter les prochains mouvements.

• La hausse du pétrole liée aux tensions au détroit d’Ormuz renforce les anticipations de politique monétaire restrictive.

• La Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux élevés plus longtemps.

• Les indicateurs techniques montrent un marché hésitant, coincé dans une zone de consolidation.

Un marché de l’or figé dans l’attente des données d’inflation

Les échanges sur l’or traduisent une forme d’attentisme. Après une tentative avortée de franchissement des 4 800 dollars, le prix se stabilise autour de 4 750 dollars, dans une zone déjà observée ces dernières séances. Cette absence de direction nette reflète une prudence marquée des opérateurs, qui préfèrent suspendre leurs positions avant la publication de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis.

La publication du CPI américain constitue désormais le principal catalyseur attendu. Une accélération de l’inflation en mars reste anticipée, notamment sous l’effet du renchérissement du pétrole, ce qui pourrait modifier sensiblement les anticipations de politique monétaire.

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La Réserve fédérale face à une inflation persistante

Les dernières minutes du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) confirment une posture prudente. Les responsables monétaires ne montrent aucune urgence à abaisser les taux directeurs, en raison de risques inflationnistes toujours présents.

La remontée des prix de l’énergie, alimentée par les tensions géopolitiques, alimente ces inquiétudes. Dans ce contexte, le maintien de taux élevés réduit l’attrait de l’or, actif sans rendement, et contribue à contenir sa progression.

Le rôle déterminant du pétrole et du détroit d’Ormuz

L’évolution récente des cours pétroliers s’inscrit dans un climat géopolitique tendu. La suspension du trafic maritime au détroit d’Ormuz par l’Iran, en réaction aux frappes israéliennes au Liban, a provoqué une hausse immédiate des prix du brut.

Les déclarations de Donald Trump, évoquant une possible reprise des frappes en cas d’échec des négociations, accentuent l’incertitude. Cette situation renforce les anticipations inflationnistes et soutient le dollar, ce qui exerce une pression mécanique sur le cours de l’or.

Des négociations diplomatiques qui limitent les mouvements extrêmes

Une dynamique parallèle tempère toutefois les anticipations les plus extrêmes. Les discussions annoncées entre Israël et le Liban, ainsi que les échanges programmés entre les États-Unis et l’Iran à Washington, entretiennent l’espoir d’une stabilisation.

Cette perspective limite la progression du dollar et empêche une correction plus marquée de l’or. Le marché reste ainsi enfermé dans une zone d’équilibre fragile, oscillant entre risques géopolitiques et attentes monétaires.

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Analyse technique : une structure neutre à légèrement baissière

Sur le plan graphique, la configuration reste peu directionnelle. Le prix évolue sous une moyenne mobile clé à 200 périodes, située autour de 4 883 dollars, qui agit comme un plafond technique majeur.

Le RSI proche de 56 traduit une demande encore présente, malgré le repli récent. À l’inverse, l’indicateur MACD glisse en territoire négatif, suggérant un essoufflement du momentum haussier.

Niveaux techniques à surveiller

• Résistance principale : zone 4 883 – 4 908 dollars

• Objectifs en cas de rupture haussière : 5 131 puis 5 415 dollars

• Support immédiat : 4 751 dollars

• Zones de repli : 4 595 puis 4 401 dollars

• Support structurel majeur : 4 087 dollars

Cette configuration illustre un marché en consolidation, où chaque catalyseur macroéconomique peut rapidement modifier l’équilibre.

L’or, entre arbitrages monétaires et tensions géopolitiques

L’évolution actuelle du cours de l’or met en évidence un double arbitrage permanent. D’un côté, les anticipations de taux élevés aux États-Unis limitent son potentiel. De l’autre, les tensions internationales maintiennent une demande de protection.

La publication du CPI américain devrait agir comme un point d’inflexion. Une surprise haussière renforcerait le dollar et prolongerait la phase de consolidation, tandis qu’un ralentissement inattendu pourrait relancer l’intérêt pour l’or.

Sources :  BDOR