Le cours de l’or tremble avant le PCE américain et la Fed menace déjà le rebond à 4100 dollars

En bref

• L’or tente de se reprendre après un plus bas de près de deux semaines.

• Le marché reste dominé par les anticipations de hausse des taux de la Fed.

• Le dollar fort limite l’attrait du XAU/USD, malgré la détente du pétrole.

• Le PCE américain du 25 juin devient le rendez-vous décisif pour les investisseurs.

• Techniquement, la zone des 4 100 dollars reste fragile tant que les résistances ne sont pas reprises.

L’or rebondit, mais la fed garde le marché sous contrôle

Le cours de l’or tente un rebond après avoir touché un plus bas de près de deux semaines. Le mouvement peut rassurer quelques acheteurs à court terme. Pas davantage. Sous le seuil des 4 100 dollars l’once, le XAU/USD reste prisonnier d’un marché nerveux, dominé par la Fed, le dollar et la prochaine statistique d’inflation américaine.

La mécanique est assez brutale. Quand les anticipations de hausse des taux remontent, l’or perd une partie de son pouvoir d’attraction. Il ne verse pas de rendement. Il coûte donc plus cher à conserver lorsque les obligations américaines redeviennent séduisantes. C’est froid, presque mécanique, mais c’est exactement ce que le marché regarde aujourd’hui.

Le rebond actuel ressemble moins à un retour de confiance qu’à une respiration technique. Une pause. Peut-être même un rachat de positions vendeuses après une séquence tendue. L’idée d’un vrai redémarrage paraît prématurée tant que la Fed ne desserre pas son discours.

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Le dollar profite d’une fed plus dure que prévu

Le changement vient des anticipations monétaires. Après la réunion de juin, plusieurs membres du comité de politique monétaire américain ont laissé la porte ouverte à une remontée des taux en 2026. Le marché a entendu le message. Il n’a pas aimé pour l’or.

Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a mis l’accent sur la stabilité des prix. Ce choix de vocabulaire pèse lourd. Il suggère que la banque centrale américaine pourrait accepter une croissance plus lente plutôt que de relâcher trop vite sa lutte contre l’inflation. Pour les investisseurs, cette nuance suffit à soutenir le dollar.

Un dollar plus ferme complique la vie du cours de l’or en dollars. Les acheteurs internationaux voient leur facture augmenter, tandis que les fonds arbitrent davantage vers les actifs rémunérés. La baisse récente du pétrole aurait pu aider l’or, car elle réduit les craintes inflationnistes. Mais elle ne suffit pas. Le marché veut une preuve. Cette preuve pourrait venir du PCE.

Le pétrole apaise l’inflation, pas encore les cambistes

La décrue du pétrole enlève une partie de la prime de risque énergétique. Le retour progressif du trafic via le détroit d’Ormuz et les allègements temporaires liés au brut iranien ont calmé les inquiétudes sur l’approvisionnement mondial. Sur le papier, c’est favorable à une détente de l’inflation.

Mais les marchés ne raisonnent pas toujours proprement. Ils mélangent pétrole, géopolitique, devises, taux, peur et opportunisme. Le résultat donne un tableau moins lisible : l’énergie baisse, l’inflation pourrait ralentir, mais le dollar reste recherché.

Les déclarations contradictoires entre Washington et Téhéran sur les inspections nucléaires iraniennes entretiennent aussi une forme d’incertitude. Les États-Unis affirment que l’Iran accepte des inspections renforcées. Les autorités iraniennes contestent l’existence de nouveaux engagements. Ce flou ne suffit pas à relancer fortement l’or, car le dollar capte lui aussi une partie de la demande refuge.

Le seuil des 4100 dollars reste la ligne à surveiller

Sur le plan technique, le tableau reste fragile. Les échecs répétés sous la moyenne mobile simple à 100 périodes en graphique quatre heures pèsent sur la dynamique. La zone des 4 100 dollars devient une frontière psychologique. Une cassure nette et durable sous ce niveau renforcerait le camp vendeur.

Les indicateurs ne plaident pas encore pour un retournement convaincant. Le RSI proche de la zone de survente peut provoquer des rebonds courts, mais le MACD reste négatif. Ce détail compte. Un marché peut rebondir sans redevenir haussier. C’est probablement la nuance la plus importante ici.

La prochaine cible baissière se situe autour des 4 024 à 4 023 dollars, zone déjà visitée plus tôt ce mois-ci. À l’inverse, un retour durable au-dessus de la moyenne mobile située autour de 4 287 dollars serait nécessaire pour alléger le biais négatif. Avant cela, chaque remontée vers 4 280-4 290 dollars risque d’attirer de nouveaux vendeurs.

Selon notre expert : La Fed, le dollar et l’Iran viennent de former un cocktail explosif pour l’or et le marché n’a peut-être pas encore tout encaissé.

Métaux précieux et débancarisation de l’épargne

Cette faiblesse de court terme ne change pas le rôle patrimonial des métaux précieux. Pour une partie des épargnants, les lingots d’or, les lingots d’argent et les pièces d’or d’investissement restent des supports tangibles, détenus hors du circuit bancaire classique. L’intérêt n’est pas de courir après chaque variation quotidienne, mais de diversifier une épargne exposée aux devises, aux banques, aux marchés actions et aux décisions des banques centrales.

La prudence reste nécessaire. Acheter de l’or après une baisse peut sembler tentant, mais le timing parfait existe rarement. Un achat progressif, calibré selon son patrimoine, paraît plus cohérent qu’un pari massif sur un rebond immédiat.

Sources :  BDOR